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索罗斯看好中国 准备在中国资本市场寻找机会
国际金融大亨索罗斯看好前景广阔的中国市场，认为「中国市场在未来十年将强劲增长」，为中国股市新政策感到鼓舞。他批评美联储主席格林斯潘因意识形态而判断有误，不掩饰对总统布殊的不满。他再次向海南航空相关业务投下二千五百万美元，也向中国经济投下信任的一票，选择从中国的南疆起飞，分享中国和平崛起带来的和平红利，以其「开放社会理论」搜索中国更亮丽的天空。
坐拥一百三十亿美元的国际着名金融家索罗斯(George Soros)日前来到中国，除了第二次投资海南航空相关业务之外，也适时表达了他对中国市场的兴趣。十年前索罗斯以二千五百万美元对海航投下信任票，其实也是对中国经济投下的信任票。十年后的今天，面对广阔并迅猛成长的中国市场，他再次投向海航二千五百万美元，无疑要以新一轮投资为契机，从「天涯海角」的中国南疆，跃向海阔天空的中国市场。
这个匈牙利出生的犹太人以精于算计、眼光独到闻名国际金融界，从德国、英国到东南亚各国，索罗斯以其巨大的资本能量和强悍犀利的投资风格，在当地卷起一场场风暴，在国际金融史上写下一页页传奇。尽管投向中国的资金对他来说只是凤毛麟角，但作为全球举足轻重的金融大亨，索罗斯选择从中国的南疆起飞，不但分享中国和平崛起带来的和平红利，同时以他的「开放社会理论」搜索中国未来政治经济最亮丽的天空。
索罗斯日前在海南接受媒体访问时表示，他「最大最主要的关注其实是，我认为中国的市场在未来十年将强劲地增长」。他「认为海航发展的方向正确，我看好这家公司」。索罗斯对海航投下的信任票，其实也是对中国经济投下的信任票。他对中国资本市场感兴趣，为「中国有关监管当局目前正为股市的新生采取相关的政策」感到鼓舞。
准备在中国资本市场寻找机会
索罗斯是在十月十五日到达海南的海口市，代表海南航空公司的大股东美国航空有限责任公司（American Aviation LDC），出席投资海航新组建的新华航空控股公司的仪式，并签署有关文件。索罗斯基金将通过美国航空有限责任公司，投资两千五百万美元入资新华航空控股有限公司。由于看好中国市场未来十年的成长，索罗斯表示「准备开始详细观察和寻找在中国资本市场的机会，看看有什么途径或其他的方法可以在中国资本市场的发展中激发我的兴趣」。
根据公开记录，索罗斯此次海南之行，是他第三次到访中国大陆。他第一次访问中国内地，是在一九八九年的上半年；第二次则是在二零零一年九月。而这次中国之行，恰好是在中共十六届五中全会对中国未来经济作出了新部署几天之后，被认为是其对中国的市场和政治经济表达了一定程度的信心。他对海南航空有关企业的第二次投资，也具相当的指标性意义和象徵意义。
今年七十五岁的索罗斯与海南航空结缘，始于一九九四年。当时，刚刚创建不久的海航急需资金，现任海航董事长陈峰和副董事长王健为此十下美国华尔街，并透过当时中国银行纽约分行负责人的介绍，结识了索罗斯。双方经过一段时间的交往和「艰苦的谈判」之后，终于在一九九五年九月二十七日，由索罗斯旗下的美国航空有限公司与海航签署了协议，以每股将近二十五美分的价格认购了海航一亿多股外资股，占当时总股本的四分之一，总投资为两千五百万美元。
索罗斯说：「我选择海航是因为我相信它是中国航空公司中最有效率的，它虽然在规模上不是最大的，但却是最有效率的。我在美国也同样参与投资了一家航空公司。我对公司的发展很满意，它虽然在美国不是最成功的航空公司，但应该也是第二成功的公司。我对两家公司运营情况都很满意，但不幸的是，因为两年前的『非典』因素，公司曾一度遭遇困难，入不敷出，甚至是没有营收，因此，它没法进行新股的增发。」
二零零三年由于受「非典」疫情影响，航空运输业遭受灾难性打击，海南航空也在所难免。非典期间海航旅客周转量和旅客运输量分别比上一年同期下降八成三和八成二，利润也大幅下降。因为「非典」的原因，海南航空也不能及时进行扩股，直接影响到公司的资本结构，出现了负债率偏高的问题。索罗斯说：「为扭转这种情况，公司需要增加新的投资，我们很乐意在原来投资两千五百万美元的基础上，再次投资两千五百万美元。这使公司恢复到可以继续发展壮大的状态。」
作为金融市场首屈一指的「大鳄」，索罗斯当然能充分认识到投资的风险。他说：「真正的风险是有关监管当局没有充分重视航空业目前面临的问题，尤其是目前燃油价格暴涨，所有的中国航空公司都在亏本经营，不过自九月份以来已有所改善。所以我认为，现在增加投资是有道理的，希望政府继续有关的努力以保障航空业继续健康发展。」
从一九九五年至二零零四年，索罗斯共获得来自海航的六次分红，仅现金红利，就将近六百九十五万美元。而如果以当日海航B股的收盘价每股五十八美分计算，索罗斯如将手中的流通B股全部卖出套现，将收回六千二百六十六万美元。海航董事长陈峰告诉亚洲周刊，索罗斯在海航的那两千五百万美元投资，如果以企业净资产和股票红利计算，年均综合投资回报率达百分之三十。因此，索罗斯对这次海航新组建的新华航空控股有限公司很快投了信任票，对这项投资将是其投资中「获利最丰的一项投资」有信心，因而追加投资。
尽管索罗斯投资海航已有十年之久，但是中国金融界、媒体以及政界对索罗斯的投资动机一直有各种各样的猜测。中国的证券界经常在问一个问题，为什么索罗斯对海航这么看好？目前海航的高负债率问题是否会影响未来发展？对此，索罗斯说：「到目前为止，对海航的投资不是我盈利最丰的投资，但我希望它将证明是我获利最丰的一项投资，也因此我才再追加了投资。整体来看，我认为海航发展的方向正确，我看好这家公司。其实，我最担心的不是海航，而是（中国）航空市场本身，因为世界上其他航空业界的经验已经证明，如果没有进行有效的规管，尤其是在航空业开放、管制放松的情况下，出现很多问题，所以，现在关键的问题是如何成功地对中国航空市场进行规范管理。而且，我最主要的关注其实是，我认为中国的市场在未来的十年将强劲地增长。」
不过，索罗斯也认为中国经济发展面临巨大挑战，「因为已经不能再继续其出口导向型的目标」。如何解决中国经济发展的问题，索罗斯也提出了自己的看法：「（中国）必须要同样开发国内市场，满足国内市场需要，同时要引进社会保障机制，以避免老百姓因为担心生活保障问题而大量存钱，从而更有信心的花钱。同时，也要提高国有企业的生产效率，更多地透过资本市场手段，根据需求进行资源调配，而不是纯粹依赖银行系统。」
投巨资实践政治理想
索罗斯是少数纵横财经界，却有很强政治信仰的金融家。他是着名哲学家卡尔．波普尔（Karl Popper）思想的追随者，毕生除了在金融市场的投资之外，从没放弃对自由开放的追求。海南航空董事长陈峰就高度赞扬索罗斯对「社会的慈善事业和社会的进步，为推动世界市场经济的发展，社会公平秩序的建立」，所作出的贡献。
索罗斯从不隐瞒自己自由主义的理念，曾经投下数亿美元巨资推广并实践他的「开放社会」理想，甚至在海南接受记者采访时，也不讳言「开放社会」概念可以联系到中国的现况。对中国哲学有相当研究的陈峰高度评价索罗斯，「在其有关金融投资业务中，在推动社会进步的慈善事业中，注入了他的社会哲学理念」。
对开放社会有保留
因此，索罗斯在其《全球资本主义危机》一书中透露，他其实对「开放社会」并非完全没有保留。他说：「根据波柏的说法，开放社会和建立在政权思想基础上的封闭社会对立，但最近的经验却告诉我，对开放社会的威胁也可能来自相反的方向：来自社会凝聚力的匮乏及政府的『缺席』。」因此他对完全自由的市场经济似有保留，希望中国当局对市场，包括航空市场进行「有效的规管」，否则会出现问题。
他更在十月十五日于海南接受媒体访问时，谈了其哲学理念和金融投资活动的关系，谈了他对中国经济的观察，虽然寥寥数语，却意味深长。以下是访问摘要：
中国海南航空公司在中国航空业界可以说是创造了一系列的奇迹，同时，海南航空的发展过程也有各种不同的舆论，你是一个投资专家，你是这么看海航目前的财务状况和评价它的这种发展模式？
我选择海南航空公司是因为我认为它是中国最有效率的航空公司，它的成本结构最低，服务最好，顾客的评价也最好。我对公司最主要的担心，实际上是我对（中国）整个航空业情况的担心，希望政府能够有效地保证航空公司健康顺利的发展，因为这是一个需要监管、需要规范的行业。由于是个需要政府规范的行业，所以即使是一个最有效率的公司，在这样的情况下，它不可能让人完全放心。
在你的投资当中，海航这样的企业属于资不抵债的公司，你与它合作了十年，像这样的投资夥伴在你的投资夥伴中多吗？其次是通过投资海航，你对中国的股市已经有所了解，请问你对中国股市有什么看法？
我对中国股市的观察只是隔岸观火，了解的只是一个大概的图画，除了对海南航空公司的了解之外，对其他中国上市公司没有太多的了解和经验。但在这个大体了解的基础上，我现在准备开始详细观察和寻找在中国资本市场的机会，看看可以有什么途径或其他的方法可以在中国资本市场的发展中激发我的兴趣。同样的，这也要根据中国政府监管机构有些什么具体的措施。令人鼓舞的是，中国有关监管当局目前正为股市的新生采取相关的政策。当然，中国资本市场的转变不是一朝一夕的事，而且，我也还没有准备好进入中国的资本市场。
你的哲学思想对你的投资理念有什么影响？具体说，对海航的投资怎么体现你的哲学理念？
我不认为我在海航的投资有太多的哲学关系。但我随时愿意讨论我的哲学思想。我那本有关我的一些想法的书《开放社会》已经在中国出版，可以在书店买到。我想开放社会概念可以联系中国今天的实际状况，它与中国哲学传统也有相当的关系。
你怎么看你的投资哲学与开放社会的关系？你旗下的那些非盈利性民间组织与资本市场的关系？
我的投资活动与我的那些非盈利性社会公益活动是分开的，他们之间没有关系。但是都是基于我的哲学理念。可以用三个词来概括，即「可错性」（fallibility）、反射性(reflexivity)和开放社会(open society)。我经常自己形容自己的这种开玩笑式的玩钱方式，即一手大把地赚钱，另一手马上大把地把钱推出去。这也是一种哲学思想，显示了这两者之间的关系。
你这次通过投资新华航空控股公司，希望在中国资本市场达到什么目的？有什么样的目标和希望值？
正如我之前曾经说过的，希望将来的投资回报比之前更好些。当然，这是陈峰先生的责任，让我的希望变成现实。
是否准备投资中国的其他实业或中国其他航空企业？如何评价中国当前的投资机会？
我的专长是在金融方面，我当然会选择中国金融方面的有关投资机会，其他方面的投资我的效益不会太高。
你对海航董事长陈峰先生有什么评价？
很明显，我对他的管理很有信心，否则我就不会再追加这两千五百万美元的投资。
你如何评价美国联储局主席格林斯潘？
我对他非常尊敬，他是非常杰出的分析家。但我必须说，在最近几年意识形态影响了他的判断，支援减税犯了错误，我想他对此很遗憾。
你对布殊行政当局的政策方向有什么评论？
我已经在我那本《美国资本主义的泡沫》书中，用非常强烈的语言表达了我的观点。这本书也已经在中国出版，如果看英文版，也可以直接上我的网站。 |
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狗仔卡
发表于 2005-10-23 09:56:47
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