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据香港大公报报道，摩根士丹利首席经济师罗奇（Stephen Roach）预测，美国经济明年有四成机会硬著陆，原因是经济体系将难以维持目前的庞大的经常帐赤字。他又认为，美国经济抵御下滑的时期愈持久，硬著陆的机会便会愈大。
所谓硬著陆，即是指经济经过高速增长后突然大幅下滑。罗奇在《金融时报》撰文指出，金融市场认为美国经常帐庞大的问题终可以解决，而且亦不会带来任何严重的影响，然而如今有更新和迫切的因素使人忧虑，就是美国经常帐赤字的情况已日益严重，目前已占去了全球比率的七成，令新的危机迫在眉睫。
罗奇指出，美国现时的储蓄率已跌至负数，这时只能依靠企业节省下的成本来保持平衡。然而，随著能源价格上升，单位劳工成本上涨，使公司的盈利受损，相信这种缓冲可能会在明年消失。
另外，日本和德国经济一旦复苏，这两个国家会减少储蓄，并会减少对美国投入资金，从而令美国的经常帐赤字问题进一步恶化，影响所及，美元可能会再度贬值，而联储局亦可能被迫进一步加息。罗奇警告，美国境内的外国投资很容易受到下列因素的影响，包括能源价格居高不下、美国保护主义突然加剧、美国楼市泡沫爆破、通胀突然急升、甚至是将于明年接任的下任联储局主席伯南克改变利率措施等。
罗奇指出，美国抵御经济下滑的时期愈持久，经济硬著陆的机会率愈高。 |
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发表于 2005-11-3 08:42:23
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