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财商天下
中美两国自贸易战开打以来，关系就持续紧张，为了保护各自国家的安全和利益，美国推出了一些监管措施，而北京当局也在今年以来进行了一系列的监管大动作，让互联网科技企业和教培行业备受打击，也让外国投资者损失惨重。但是，如果以为在目前形势下，美国投资者一定感到非常担忧，中美金融市场正在加速脱钩，那就大错特错了。事实上，尽管在美中关系持续紧张时，北京在要求中企离开华尔街，但是，美国流入中国的资金反而在激增。
华尔街钻监管漏洞 更多资金流入中国？ 根据美中经济安全审查委员会提交的最新年度报告，美国在中国股市和债市的投资，从2017年的7,650亿美元，跃升了到2020年的1.2万亿，增长了57.5%，原因就是，华尔街的投资银行、资产管理公司和共同基金，正在增加对中国金融市场的参与。 报告发现，美国投资者对中国市场的参与量激增，而且投资对象还包括一些有问题的中国公司，这对美国国家和经济安全构成的威胁，已经超过了美国政府的防御能力，因此，美中经济安委会呼吁，美国政府应对流入中国市场的资金进行更严格的控制。 报告也发现，中共的军工生态系统，包括国有的和非国有的企业、研究机构和投资基金，都在为中国的军事现代化目标服务，对美国的国家安全构成了威胁，但是，传统的法律补救措施，比如贸易和投资限制，并不能充分应对这些威胁。 例如，美国政府禁止美国人投资和中共军队有联系的中国公司，但是，美国机构投资者仍然可以买卖和中国军事有关的公司并从中获利，只要他们不在美国这样做，并且只涉及到非美国公民。 另外一个特殊问题，也是非常严重的一个问题，就是中国证券被纳入投资指数的大幅增加，使美国投资者对中国公司的配置自动化，可以避开美国证交会的监管。也就是说，美国投资者会在不知情的情况下，投资给中国公司，从而导致投资风险加大。 现在，随着中国A股不断地被纳入摩根指数、标普道琼斯等这些全球主要的指数中，加上“沪港通”、“深港通”的开通，中国A股市场的投资者结构正在发生两大变化：一是，个人投资者的持股比例在逐年下降；二是，外资持股比例在不断的增加。 据第一财经报道，个人投资者在A股全部市值中的持股比例，2010年时是39.4%，到2019年，已经下降到了33.4%。而外资持股在A股自由流通市值中的占比，已经从2016年末的3.22%，提高到了2020年三季度的8.91%，成为影响A股市场的重要力量。这也说明，在华尔街银行和指数提供商的帮助下，中共资本市场上的“洋韭菜”已经越来越多了。 所以，美中经济安全审查委员会，呼吁美国国会考虑制定全面的立法，以堵塞所有这些漏洞。 报告还特别指出，中共名义上的金融“开放”，实际上是一个精心管理的过程，目的是加强政府对资本市场的控制，并引导外国资金实现中共政府的国家发展目标。现在的情况就是，外国银行和基金经理，却在努力为中共的政策目标提供资金，尽管这些目标可能和美国的国家利益和安全背道而驰。 美国制裁成一纸空文 华尔街加码投资中国半导体 另外，大家知道，近年来，美国政府对芯片制造类软件、设备和其它技术，实施了更严格的出口管制，对中芯国际、华为等中企进行制裁，并制定新政策和计划，投入数十亿美元，加强美国在半导体制造和设计方面的优势。 但是，《华尔街日报》的一项调查发现，事实上，美国公司及其在华分支机构，正在加大对中国半导体公司的投资力度，帮助中共政府争取芯片行业的主导地位。 这篇11月16日发表的报道说，自从2020年初以来，美国四家风投公司——红杉资本（Sequoia Capital）、光速创投（Lightspeed venture Partners）、经纬创投（Matrix Partners）和红点创投（Redpoint Ventures），它们在中国的投资公司，对中国芯片企业至少进行了67笔投资。 虽然许多交易投资的具体金额，没有对外披露，但这些投资者参与融资，帮助中国的芯片初创企业，总计筹资了高达数十亿美元。其中，红杉资本中国（Sequoia Capital China），已经对中国芯片公司进行了至少40笔投资，而且，其中一些投资计划打造的先进技术，正是美国希望保持领先地位的领域。 无疑，在中共政府全力推动芯片业的自给自足时，美国企业的投资正在为中共增添助力。美国半导体产业协会（Semiconductor Industry Association）公布的统计数据显示，在2020年，中国新成立的半导体公司有22,000多家，和上一年比较，增长了200%。 中国业务一直亏钱 华尔街还要加码投资？ 在过去30年来，华尔街和中共可谓是相得益彰，前者获得巨大的市场利益，后者获得经济膨胀所需要的资金，也因此发展成世界上的第二大经济体。 但是，随之而来的，却是美国的制造业迅速衰落，还有中国社会急剧增大的贫富差距、更多的人权灾难等等，只不过，这些都不能阻止华尔街的“与狼共舞”。 大家都知道，中共官员翟东升在演讲中承认，过去几十年，中共之所以能搞定美国，就是因为在美国的权力核心圈里有华尔街这个“老朋友”。还不只是中共官员这么说，就连《华尔街日报》也在去年底的一篇报道中提到：“中国在美国还剩下一个强大的朋友：华尔街”。 这篇报道还详细描述了在中美贸易战开始之后，中方的首席谈判代表，中共的副总理刘鹤，是怎样通过一场聚会，就让华尔街成了中美贸易协议的最大支持者之一。 报道说，2018年2月，在会晤美国谈判代表前，刘鹤先是在白宫附近的一家酒店里会见了一群美国的商界领袖，这些人多数来自华尔街，其中包括贝莱德（BlackRock）的首席执行官芬克（Larry Fink）、高盛集团（Goldman Sachs）当时的二把手、现在的CEO和董事长苏德巍（David Solomon），以及当时身为游说组织“美国商业圆桌会议”（Business Roundtable）主席的摩根大通（JPMorgan）的CEO杰米．戴蒙（Jamie Dimon）。 这之后，华尔街可谓是全力以赴，中美最终在去年的1月份签署了贸易协议，而中方一个突出的让步就是开放金融业。协议签署之后，摩根大通获批完全控股一家期货公司，高盛和摩根士丹利（Morgan Stanley）获得了中国合资证券公司的控股权。与此同时，花旗集团（Citigroup），还拿到了在中国进行证券投资基金托管业务的资格。贝莱德，也在今年6月，成为第一家全面获批向中国散户出售公募基金产品的企业。 可以看到，中共对华尔街的交友之道，就是许之以利，而且是屡试不爽。中共推迟了几十年才开放金融领域，在这期间，中国的金融机构已能完全主导所有金融领域，留给外国金融公司的机会已经十分有限，可以说是只剩下残羹剩饭了，但是，即便如此，也仍然让这些投行巨头们欣喜若狂了。 这些投行们正在收购合资企业的全部股权，或者寻找新的商业伙伴。仅是美国的公司，去年就把在中国的风险敞口扩大到了778亿美元，并且，正在招聘数百名员工。对它们来说，没有比中国54万亿美元的金融服务市场更大的机会了。 但是，就连《纽约时报》都在问这样一个问题：“华尔街银行终于进入中国，但这能维持多久？” 根据香港东网的综合报道，过去3年，7间全球银行在中国的业务，只有高盛、瑞银，以及德意志银行有钱赚，摩根大通、摩根士丹利、瑞信，以及汇丰控股的中国业务都处于亏损。 其中，摩根大通的中国业务，在过去两年里总亏损达到4,000万美元。而摩根士丹利，2018到2019年的亏损总额是3,300万美元，不过，去年时终于扭亏为盈，但利润只有16万美元。 彭博社也在今年6月报道说，摩根大通等全球投资银行去年合计亏损了大约4,800万美元，而相比之下，中国的投资银行去年赚到了244亿美元。 不仅如此，有分析还认为，未来几年，一些华尔街银行还可能继续亏损，原因是扩大业务和员工规模导致的成本上升、根深蒂固的本地竞争、不断变化的监管，以及中美政治紧张局势。 但现在看来，即使是亏损，也不能阻止华尔街拥抱中国市场，除非中共当局把它们赶出中国。就像高盛的CEO苏德巍所说的：“显然，我们在中国能做什么，很大程度上取决于中国（中共）政府允许我们如何运作。” 六位华尔街银行业的高管也告诉《纽约时报》，他们清楚地意识到，中共政府随时都可能取消它们的业务权。所以，他们的公司在亚洲有其它基地，比如新加坡或是东京，以便在需要时，可以从中国大陆转移到其它地方。 摩根大通与中共 谁比谁命长？ 摩根大通集团的执行长戴蒙（Jamie Dimon），最近也拿中共政权开了个玩笑。戴蒙在波士顿学院的一场演讲之后说，中国共产党和摩根大通都在庆祝成立百年，但是他打赌，摩根大通的寿命一定会比中共长。戴蒙还说，“我不能在中国说这些，不过他们可能也在听。” 彭博社报道说，戴蒙还提到了中国大陆和现在的香港缺乏言论自由，谈到美中竞争时还说：“如果你打开美国的大门，会有10亿人来到这里，但如果你打开中国的大门，你认为会有多少人去那里？” 但是，说完这些话之后的戴蒙，在意识到“祸从口出”之后，自己先被吓得半死，还不等北京表态，自己就急忙两次向北京道歉，先是说自己很后悔，他只是想强调公司的实力和悠久历史，接着又在第二份声明中说，自己感到“切实的深切的懊悔”。 不过，戴蒙的前后反复，也引来了美国媒体的批评。《华尔街日报》的社论说，“大家注意到，似乎戴蒙并不觉得他过去批评自己的国家时，他有道歉的义务。”那意思就是说，你戴蒙是窝里横，对中共倒是诚惶诚恐。《黑天鹅效应》一书的作者，塔雷伯（Taleb）也发推文说，“这种出于恐惧（或经济利益）的道歉，不算是道歉，而是百分之百屈服的表态。” 尽管被揶揄、批评，但戴蒙显然不想因此而失去中国市场。摩根大通进入中国已经有一个世纪，而且在今年8月刚刚获得了中共批准，成为中国首家外商独资的证券商。不过，从中共官方目前的态度来看，由于戴蒙的火速道歉，摩根大通算是暂时过关了。 但是，不管是摩根大通还是其它华尔街投行，如果它们继续和中共利益捆绑，甚至毫不顾及美国的安全和利益，那么，它们也未必能比中共活得更长，弄不好会和中共一起玩完。
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发表于 2021-12-8 05:50:16
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