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前美联储主席格林斯潘（Alan
Greenspan），在任时始终坚持认为，当泡沫实际爆裂之前就看出泡沫是极端困难的。他说这是决策者们永远不要刺破泡沫的原因之一。今天他似乎已经没有疑问，中国的股市是大大的起泡了。他最近宣布中国股票价格“明显地难以支持”，有“戏剧性收缩”的风险。
根据经济学家的“泡沫指南”，中国最近的股票价格上涨相对于历史上的其它巨人还是比较温和的。图表显示出中国过去五年的股价与二十世纪其它三大泡沫的对比：二十年代的华尔街，八十年代的日本和九十年代的纳斯达克。纳斯达克综指从1995年到2000年增长超过500%，日本日经指数从1984年到
1989年跳高了300%，上海A股指数显示过去五年的增益大约只有160%。
此外，中国A股目前平均市盈率比例约为45。在最高峰时期，1989年日经与2000年纳斯达克市盈率比例均大大超过100。这表明中国的股价在泡沫爆裂前还有进一步大幅攀升的可能——除非中国决策者们比格林斯潘勇敢，现在就采取大胆的行动来打击市场。
英文原文：
http://www.economist.com/finance/di...tory_id=9370662 |
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发表于 2007-6-24 13:41:52
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