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中国股市18日再遇黑色星期一，沪指收市报2319.87点，和2007年的最高点6124.04点相比，跌幅为62%；同日深证成指收报7833.09
点，和2007年的最高点19600.03点相比，跌幅为60%。10个月内这样的大幅度下跌是举世罕见的。分析人士称，近期两市成交量屡创低量，不乐观与谨慎的市场心态占据上风，而且利好或利空消息都不能使其转变，目前股指的走势已经不能用技术面和基本面来判断。如果技术面和基本面都不能判断中国股市的走势，那可能需要我们从中国股市的实质面来分析一下了。
中国官方关于中国股市暴跌原因的解析
很多中国官方媒体的经济分析文章中，都提到了美国次贷危机和国际油价高涨对中国股市暴跌的影响，就像国家统计局刚刚发表的经济述评声称，国际市场价格高涨成为中国通货膨胀的重要“推手”一样，似乎在经济全球化的今天，中国股市的问题国际经济也脱不了干系。
但是，次贷危机的源头--美国，其标准普尔指数总跌幅才11%，世界各国股市，也只有中国才出现暴跌，难道美国次贷危机影响最大的是中国？对石油依赖最严重的欧美国家的股市在石油暴涨中下跌也未超过11%，难道世界石油价格影响最大的也是中国？而且最近一段时间石油价格已开始下降，而中国股市还在一路走跌，这又是为什么？
股市下跌的国内因素一般认为是央行由于防止通货膨胀而采取的紧缩货币政策。但其实尽管央行已多次升息，但和通胀率相比个人储蓄在银行里享受的还是负利率，所以只要市场向好，场外资金还是会涌入股市的，而且目前国内资金市场上的流动性还是很高。中国当局可能也意识到了这一点，所以最近多次强调股市暴跌是投资者的信心问题。
这倒是说对了，但信心缺失是一个“果”，却不是“因”。投资者的信心应该来自何处？信心是如何失去的？我想这些年的股场现实已经告诉了股民。所以这一段时间无论是高层还是媒体舆论都对股市唱多，甚至最大空方理论家吴敬莲先生也喊出了“救市合理”的声音，但股市就是不理不睬，照样一路下走。这一年90%以上的股民赔钱，被骗的次数太多了，怎么也会长点记性了。
至于还有一些经常被提到的原因，比如大小非解禁，平安等公司的巨额融资计划等等，其实这些本来就不是什么正常的原因，而是直接的政策干预，对股市下跌起到了推波助澜的作用。这些计划是谁审批的？谁决定的？没有经过证监会的私下首肯，中国平安会单方面出来宣布要在市场上巨额融资吗？还有那些上市公司高得出奇的发行价，证监会不批准能出现吗？
中国股市的真相
中国股市的真相其实不是什么秘密，可能目前绝大多数股民都已经知道了，那就是中国股市是政府对国家财富进行大规模再分配和重组的手段，也就是洗劫居民储蓄存款的手段。这个过程中最大的赢家，当然是那些对国有资产的真实价值和重组计划知情最多的官员和他们的亲友，以及那些与他们沆瀣一气，靠内部消息操纵股市的机构投资者，他们在这个过程中已经是大发横财了。这就是今天中国股市的真相。
其实中国股市在建立之初就目的不纯，当时在深圳建立股市的时候朱镕基就说，我们的股市就是要来圈钱，就要去市场上找钱，供给那些找不到钱的企业，这些企业是不能挣钱的，需要去供养的。
西方国家股票上市，一家公司要有3年以上很好的业绩才行，这是一个基本条件，还有其他的标准，再经过证监会审批才能发行股票。发行之后还要受监督，不行了还可以踢出去，来保证投资者尤其是中小投资者的利益。
而中国股市建立之初的目的就是上市公司的提款机。对于大部份上市公司而言，改造机制是假，上市圈钱是真。君不见，很多负债累累的国企经过重新包装后，一进入股市，就成了身价百倍的风光上市公司，轻松的融资。加州州立大学财政金融系华裔教授陈溢茂说，中国上市公司资讯的真实性令人怀疑，在中国股市上市的公司，真正营业好的、有基础的公司，其实不多。上市公司才是股市的基础，基础不行，如何支持那么高的股价？暴跌也就不奇怪了。
除了上市公司得益，再就是富了那些刚才讲的在股票上市和交易过程中“利益集团”中的人。而对于股民来说，中国股市对他们主要起到了娱乐和磨炼作用，其刺激程度可能远大于很多智力游戏。
8月11日下午，著名经济学家汤敏接受了《广州日报》大洋网奥运直播室专访，他指出，中国的经济在奥运会前已经出现了拐点，而对于股市的连日“跳水”，汤敏断言：”经济学家也看不懂股市。”
在此奉劝真想从事经济活动的股民，放弃对当局救市和股市反弹的幻想，尽早择机空仓，逃离股市。如果是想在其中跟着赚点钱，那就跟着玩玩，不过玩不过被抢了钱也别抱怨。
有人说中国股市是赌场，那可太高看中国股市了。因为赌场是没人操控的，全凭运气（有的赌法需要些技术），而中国股市可是人为制造的制度性黑市。不过从目前的情况来看，股民已渐渐认清这一真相，这样，这场最大规模的抢劫也就接近尾声了。
中国股市能独立于政府之外吗？
中国股市大幅下跌，股民对政府不出台措施“抢救股市”非常不满。有些股民义愤的表示，美国股市下跌一成，美国政府便拿出了两千亿美元救市，而中国股市跌幅近半，政府居然无动于衷。但中国《财经》杂志的评论文章却认为：中国股市不能救，不可救也不必救。这代表了中国证监会一些专家的基本意见，这和主要发达国家的经济专家看法一致：政府这只手，还是少干涉市场为妙。这是对的，不允许行政干预市场。但是在中国，股市能不能脱离政策市、权力市，成为真正的独立运作的市场呢？
这点在现有体制下做起来太难了。首先，中国股票市场最大的上市公司，清一色都是所谓国有企业。中国法律规定，国有资产的最终代表人是国务院。而证监会和银监会等也是国务院下属机构。这犹如足球场上，政府既当裁判员，又当运动员，而且本身还是游戏规则的制定者与随意篡改者，它说要保证股市的独立和公正，谁信呢？
其次，中国对管理层有影响力的经济学家，很多都在上市公司中担任“独立董事”，某些甚至直接和上市企业经济挂钩。很多大证券公司和基金的老板，也来自于证券委员会、证监会等政府机构。中国股市如何摆脱这些错综复杂、盘根错节的关系而带来的内幕交易、哄抬股价以及行政操控呢？
再者，信息自由流通是资本市场中一个非常重要的公平因素，而保证信息自由流通必须依靠新闻自由的体制。而在中国，所有在媒体上对股市进行评论的人士，必须经过相关的资格考试，这种由官方主持的考试，那些“不太听话”的人很难通过。何况媒体也必须遵循统一规定，同样也不能胡乱分析说话。中央电视台的经济栏目说了几句真话，不是也照关不误吗？普通股民在这种气氛下，大部份只能随波逐流，高买低卖，如果能够不亏那才是奇迹。@
上海金融专家时寒冰说，“但是，我仍然对8月8日奥运会开幕日的救市有所期待。我此前说过，使用利益分析法，要摒弃任何期盼，让心彻底冷酷起来，保持一种彻底的平静。我显然没有达到这一境界。我忽略了一个重要因素：无神论者永远是没有底线的。”
这最后一句话可能是中国股市现状最根本的原因。 |
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发表于 2008-8-20 02:46:55
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