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瑞信亚洲区首席经济分析师陶冬，上周发表一篇题为《中国经济告急》的博文。颇具前瞻性的内地10月份采购经理人指数，在1个月内急跌6.6点至44.6，跌幅令他震惊。结合其它数据分析，他认为，中国经济目前可能只有5.5%至6.5%的增长速度。他在华东、华南地区调查时发现，除政府主导的基础建设外，民间的投资项目几乎在一夜之间消失。博文最后指，民间需求复苏是中国增长“重回乐土”的前提条件。
这其实已经不是一个新的结论。扩大民间需求的关键就是提高个人可供支配的收入。利率的升降，只能改变现有的信贷成本，不能普遍刺激消费。中国13亿人口中，至少7亿是农民，依照官方数据，中国农民平均1年的收入只有4千元人民币左右，消费力极弱。中国整体的劳动力收入，也仅占国民收入40%，低于发展中国家55%的平均值，更低于一些发达国家70%的比例。只要农民低收入的情况不得到改善，个人收入在经济中的比重不提升，中国的内需就不可能真正扩大。
城市业务渐趋饱和的中国移动，曾对开拓内地农村市场十分乐观，因为据公司调查报告，流动通讯能促进工作效率，帮助农民增加收入，所以农民定会乐意使用手机。然而，上月尾中移动公布的第三季业绩，令市场十分失望，导致券商纷纷下调这间电讯龙头企业的投资级别。中移动新客户数量持续攀升，但人均收入（ARPU）急跌8%，大大超过预估的跌幅；而且，每分钟收费虽然已经下降16％，使用分钟数量却仅升6％，反映使用量增长追不上减价幅度，更证明了农村市场消费力疲弱超过预期。
改革开放三十多年来，从中央至地方政府多注重招商引资，同时将长期压低农产品价格视为抑制通胀的良方，中国的农业以及7亿农民为“低通胀”默默埋单。多年来，改善农民收入的措施也是雷声大过雨点。大量农民于是涌入城市打工，寻求非农业性的工资收入，但由于户籍问题，不仅收入大大低于城市居民，而且无法拥有医疗保险、教育等城市福利，翻身还是无望。近期，政府出台政策允许农民“流转”其命脉──土地，
但在农业基本面没有变化的现状下，在户籍制度不改革的条件下，这样的政策恐怕只会加剧农民流失土地，他们从中只能得到短暂的经济利益；但从长远来看，他们的生活会彻底失去着落。
上周日，内地传出大家等待已久的消息：国务院会议决定投资4万亿人民币（下同）扩大内需，拯救经济。消息为金融市场注入一剂强心针；不过，计划所涉资金较中国整体经济规模不算大。依农业基础建设为例，笔者曾看过一些分析师的报告，内地每年将国民经济生产总值的1.5%，投放至农业，涉及约2千多亿元，2年合共4千多亿。国务院计划将4万亿分2年投向10个不同的领域，平摊下来，农业并所得到的投资也只有4千亿，并没有增加。这个计划最终能有多少摊至与农业相关领域，能为农民带来多少额外的收益，能追上多少落后，能否真正令整体内需复苏，还将视乎计划的具体内容与实际操作。 |
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发表于 2008-11-11 01:10:35
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