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来源：经济网
自上周以来，中国股市在狂涨了数月后，经历了一次大波动，成交量急剧萎缩。应该说，本周将是这轮调整的关键一个星期，从某种意义上来讲，它决定了中国股市未来的走势，同样也决定着中国经济的命运。
大家都知道，金融危机之后，中国大多数的企业经营都遭遇了前所未有的挑战，尤其是上市企业，根据上半年的年报，百分之四十九的上市公司处于亏损的状态。就这样，在政府4万亿的经济刺
激计划下，加上宽松的货币政策，使得中国股市自07年10月之后再次火爆起来。我们都说股市是经济的晴雨表，但这一次肯定没有反映中国经济的客观现状。首先经济基本面相当的差，别的不说，外贸出口自危机以来，至少下降了百分之二十，其他领域，产能过剩的情况也很严重。再者，内需拉动并不见多少起色，尤其是居民消费，不仅没有提高，由于危机的缘故，反而下降了。就在这样一个大背景下，中国股市却莫名其妙地进入了牛市，而且平均市盈率都上50倍以上，高的甚至上百倍，严重地背离了经济基本面，不过，即使这样，我们不难看出政府的良苦用心。
跟4万亿经济刺激计划一样，把股市来上去，对当前经济的刺激作用，也是相当明显的。如今，世界大的经济体几乎无一例外的展开了贸易保护主义，而他们的目标全都顶上了中国，中美战略对话，美方也表明了中国必须靠自己的市场来拉动经济。可中国的内需在哪儿呢？对于中国这样的发展中国家，要想发展消费经济必须完善社会保障，可我们的医保计划至今还躺在卫生部里出不了台，这样老百姓怎么敢花钱？本来还可以通过其它福利消费来增加内需，可我们的税制不适应，政府也没有决心用消费税取代当前使用了多年的增值税。万般无奈之际，他们只好设法把股市拉起来，从而建立消费者的信心，期望以此弥补出口的不足。
就市值来看，由于在07年十月股指从6000点跌下，百分之七十的市值蒸发了，不过，经历了股指的结构性调整，如今上证指数起码要达到4000点以上，才会对消费起到一定的刺激作用，因为到那时，绝大多数的股民摆脱了套牢的命运，多数进入了盈利状态，大家对于收入的预期会加大。
可不幸的是，如今的股民日见成熟，中国股市从过去的无效市场已经变得弱有效，敏感性极高，而我们的管理层还没能完全从昔日粗暴干预市场的作风中转变过来，动辄给市场下猛药，不是不适当限制流动性，就是关闭新的基金审批，他们殊不知现在的股民风险意识强，跑得比你的政策还要快，任何被认为不呵护股市的举动，都会被解读为市场崩溃的前夜。管理层一定要学会长记性，当年的5.30和之后的限制流动性，你们付出了多少代价也没能挽救股市一泻千里的颓势。
一旦这次大调整不能改变成交量萎缩的局面，危害的不仅仅是中国的股市，政府下面全面拉动消费的计划也将落空。本次股市的震荡应当为我们的管理层亟待改变管理作风敲敲警钟。 |
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发表于 2009-8-21 08:30:01
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