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來源︰天涯社區
西方經濟學是這樣闡述通脹和匯率的關系：
通脹----該國貨物價格相對上漲-----出口減少、進口增加---該國外匯減少----該國匯率下跌。但是，實際情況真的是這樣嗎?答案是不一定。
大家可以看最近世界的實際情況，很多國家一旦出現通脹，該國匯率立馬上漲。
比如：英國今年通脹上升的消息一公布，英鎊匯率立即上漲。1978年第二次石油危機以後，美國通脹非常嚴重，美元貸款利率曾經突破20%。在隨後的幾年，美元指數不僅沒有大幅下跌，反而上漲超過35%。直到1985年通過“廣場協議”美國逼迫日本和德國匯率升值，美元才進入大幅下跌通道。
如此明顯的經濟現象，居然很少有人去研究。很多國家還把西方經濟學當成經濟學的寶典。很多學者更是把西方經濟學的理論奉為聖旨。他們居然可以做到對實際經濟變化置若罔聞，天天沉醉在別人的理論中洋洋自得。
西方經濟學中的通脹和匯率的理論為什麽會遠遠脫離實際呢?原因很簡單：
當初經濟學家在分析通脹和匯率經濟關系，國際上實行的是金本位下的協調固定匯率制。而且資本流動被嚴格管制，國家外匯增減能反映該國的進出口實際變化。而 1971年隨著金本位的解體，國際上很多發達國家實行了浮動匯率制，並逐漸開放資本市場。國際上出現越來越多的投機資金。這時候，匯率的變化並不能完全反映實際貿易的變化。甚至會出現截然相反的情況。
英國今年一旦出現CPI超預期，英鎊匯率就會上漲。原因如下：
1、英國CPI 超預期，英國加息預期上升，英國國債收益率預期上漲。大量國際資金為了在英國加息後能購買英國高收益的國債或通過存款獲得高收益，大量兌換英鎊。這樣的行為必然增加市場對英鎊的需求，最後推升英鎊匯率上漲。投資者既可以從英國的加息中投資獲利，也可以從英鎊的升值中獲利。
2、通脹當然也會影響英國的外匯收入，但是，英國發生通脹到貿易外匯明顯減少是一個比較長期的過程。短期對英國的外匯影響並不太大。
3、當國際投機資金進入英國的數量遠遠大於英國貿易減少的外匯的時候，英鎊短期走強就理所當然了。
以上分析中英國是長期貿易逆差。如果發生通脹的國家是貿易順差，而通脹的結果僅僅是，該國貿易順差減少。說明該國外匯依然在增加，如果該國再因為通脹加息吸引更多的國際資本進入，可能該國匯率會上漲的更快(前提是該國不乾預外匯市場)。
1978年發生第二次石油危機以後，美國出現嚴重的通脹，為什麽美元反而大幅上漲呢?在1980--1985年期間，美元指數居然從88上漲到125。原因實際很簡單：
1、爆發石油危機以後，世界石油價格大漲。而世界石油是以美元交易。石油的大漲必定加大很多國家對美元的需求，進而推高美元匯率;
2、美國發生嚴重通脹以後，美國大幅加息，貸款利率居然高達20%。因為當時很多落後的國家有大量的美元債務，而如此大幅的加息，等於讓這些國家以前的低息貸款突然變成高利貸。而歸還這些貸款需要更多的美元，造成這些國家多美元需求的大量增加。而美國是這些落後國家主要的債權人，美國可以從高利貸中獲得巨額利潤，並通過金融手段從這些國家的經濟崩潰中大幅獲利，甚至以援助為由逼迫這些國家出賣資源和開放市場;
3、由於美國大幅加息，同時美元指數不斷走強，造成購買美國國債或美元存款收益遠遠高於其他國家。世界各國的貨幣大量兌換成美元投資。結果造成美元指數不斷走高;
當然，美元指數的高估最後必然會導致美國貿易逆差不斷的擴大。但美國又以貿易逆差擴大為由，逼迫日元大幅升值，結果讓日本財富被洗劫。今天美國又以貿易逆差為由逼迫人民幣升值，目的雷同。很多人認為人民幣好像沒有升值，美國的計劃就落空了。這種觀點錯誤非常嚴重。因為逼迫日元升值只是手段，目的是讓大量的熱錢進入日本，並引起日本出現資產泡沫。現在這些不也在中國出現了嗎?而且比當年日本還嚴重，現在進入中國的熱錢比當年日本多的多，中國的資產泡沫比當年的日本也大得多。1985年的“廣場協議”的目的是制造日元升值預期，而美國通過逼迫人民幣升值恰恰也達到了這個目的。而且人民幣強烈升值預期居然長達 5年以上，這是最大的致命錯誤。我以前一直在說：升值預期比升值本身更可怕。
以上分析可以看出，西方經濟學中所說的通脹和匯率的關系並不符合世界經濟的真實變化。這些經濟理論只是國際資本利用來騙人的把戲。可惜這樣的糟粕居然被很多經濟學家奉為聖旨。如果有些國家把這些謬論作為制定國家政策的依據就更可悲了!
特別提醒：
1、香港中資股下跌幅度超過15%，香港中資金融股下跌達到20%。證明了我以前預計的國際資本大撤離的推論。所以，香港H股和A將進入長期下跌，A股雖然在各種力量推升下會出現小幅上漲，但長期趨勢不可能改變。
2、歐洲已經開始出現小幅黃金拋售，隨著歐元危機的深化。黃金下跌將勢不可擋，現在做多黃金的人將巨虧。
3、世界經濟危機不可避免，2008年大宗商品下跌的故事必將重演。特別是銅等金屬期貨產品。時間大概在明年上半年。(石油和糧食除外)
4、熱錢很快將從流入逆轉成為流出，推高股市和房地產等於給熱錢送錢踐行。這將讓我們外匯損失巨大，並為將來的危機埋下隱患。
5、美元短期的調整是為了最大的消耗歐元的外匯儲備和黃金儲備，並最大化的誘導資金流出歐洲。這次歐元死的很慘。拋售黃金是歐洲最後的必然選擇。 |
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发表于 2010-12-20 03:38:40
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