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作者:牛刀
一个庞大的帝国，封建落后腐败已经令全民无可忍受，严重依赖滥发货币推高资产价格，现在已经成为全球经济中困兽，正在落后全球文明。
还记得公元1500年后吗?史学家公认，全球文明像现在一样进入一个新的周期，而中国的封建帝国死抱皇权，维护的是家族利益而不是民族利益，最后导致中国落后全球文明500年，处处挨打，蒙元的种族灭绝、朱明的极权式禁锢、满清腐朽愚昧的自我封闭，尔后又经历了无数次的革命与折腾，中国人一路颠簸走来，宝贵的资源、优秀的传统，已经基本上丧失殆尽。现在我们不仅没有了文化，连物质、环境也基本上挥霍一空。我们不仅无颜面对祖先，亦基本无能力养育后代。我们甚至可以说，1949年以来，是中国最愚昧、最堕落的年代，我们不仅无能力应对美国的挑战，我们甚至会遭天谴。我们的发展模式是断子绝孙式的。
现在结局已定，泡沫破灭，经济萧条，社会崩溃，无情而残酷的现实会告诉我们，中华民族又走进一个远比1500年更为悲惨的境地。
现在是考虑泡沫彻底破灭以后的事了。中国要复兴，有赖于三个前提：一是确立足以超越人类物欲的宗教信仰，二是对国人从小进行严格的逻辑训练，形成逻辑思维的习惯;三是彻底反思儒家思想，革除人情社会的传统，确立平等、普世的价值观，从文化上清除腐败的土壤。
中国经济的败局。
一是GDP的造假。现在来说说中国的GDP还为时不晚。我们谁都知道，这个数据一直是中共政府垄断的，貌似强大，实际完全是造假造起来的，实际的GDP少得可怜，可能连日本、欧元区远远不如。由于这个造假至少沿袭了20多年，已经假的连他们自己都不信。那么，作为我们这些做市场的人来说，现在如何理解中国的GDP呢?
还记得2008年他们是如何做假的吗?国家统计局2009年1月22日发布的初步核算数据显示，2008年中国国内生产总值为300670亿元，比上年增长9.0%。数据出来，全世界一片嘘声，没有一个国家会相信，因为2008年次贷危机爆发，6000多万外来工陆续失业，出口企业90%以上倒闭，哪里来的经济增长呢?
那么，现在中国的GDP究竟是怎么回事?中国主要的GDP来自于央企和房地产业，民间甚少。中国内需及其羸弱，根本创造不了多少GDP，而央企在中国大印钞后除了房地产业，其他产业好的不多，70%基本处在萧条状态，很多企业都是僵尸企业严重依赖借新还旧、借贷发薪，他们的存活只是不断在生产过剩的产能。在中国7%的GDP当中，有5%是这样的GDP，对国计民生毫无用处，能够发挥作用的GDP只有2%。而美国和世界各国的GDP都是真实的，按照高盛预测，美国2014年GDP可以突破3.25%，这实际上比中国2%要高出1.25%。
今年的GDP更是毫无用处，所有的富人资产都在缩水，所有的穷人都比去年生活更贫困，失业率大增，这才是真实的经济状态。
二是全员劳动生产率水平极其低下。劳动生产率是指劳动者在一定时期内创造的劳动成果与其相适应的劳动消耗量的比值。劳动生产率水平可以用同一劳动在单位时间内生产某种产品的数量来表示，单位时间内生产的产品数量越多，劳动生产率就越高;也可以用生产单位产品所耗费的劳动时间来表示，生产单位产品所需要的劳动时间越少，劳动生产率就越高。
按照这个公式来算，中国与美国相比是18比1，也就是说，美国一个劳动者可以当中国18个劳动者。这样也同时导致，人均GDP的奇低，2012年5月23日世行发布报告，近年来中国劳动生产率提升非常快，按照1990年购买力平价测算，中国人均GDP在1990年只有美国的10%以下，但到2010年升至20%左右，但仍大大低于欧盟和拉丁美洲国家的水平。萧条、失控的通胀、内战都能让一个国家变穷，只有劳动生产率的增长能让一个国家变富。劳动生产率不仅决定一个国家的竞争力，而且也最终决定该国的生活水平。按照这个比例，中国房价应该最多只值美国五分之一，甚至十八分之一，现在却高于美国一倍，可想而知，人民币出了多大的问题。
中共政府无限制放大房价泡沫，只能营造一种非理性的虚假繁荣，完全是一伙亡命徒的做法。当年德国分东德和西德也是如此，东德经济一塌糊涂，而东德领导人大肆造假，连年说，东德的劳动生产率水平不断赶超西德，原来只有西德25%，现在已经到75%，而东德人民完全不相信，生活完全比不上西德，凭什么说赶超西德?后来，一个汽车司机跳上柏林墙，号召东德人民奔向西德，上万军警前来阻止，最终的结果是，柏林墙被推到。
中共政府一贯作假，和东德政府是一回事。
三是经济全线崩溃。中国倾全国之力滥发货币，大拆大建，全民疯狂，搞不清楚这究竟是一种什么阴暗的心理在驱使?其实房价这件事，大家都不必说，一个完整的骗局总有一天会显形，中国的地产泡沫，目前看是无解的，因为任何一方都不会放弃自己的利益。既然大家都拒绝让步，那就让它以一个永动机的概念运行下去，等大家都明白了概念只是传说，一切自会现出原形。这之前，任何寄望于加税、廉租房、经济适用房、限购限降的想法都是扯淡。与虎谋皮，你以为老虎是病猫吗?我们最大的指望，就是这一切早点结束。而要结束，前提就是“上涨、上涨、再上涨”，直到它涨不动了，它自会崩盘。
我搞不懂，在中国什么叫经济?是经世济民吗?完全是扯淡，目前来看，中国经济完全就是一部吸血机，吸干了全民的血，他自会完蛋。这是不用说的。中国楼市就如同是中国股市，不就是政府在圈钱吗?那你就圈吧，总有一天，中国所有的资本市场都会崩盘，政府也就无钱可圈，那政府就将完蛋。印钞???放水，再贷款，定向降准，降准降息，总有一天在危机爆发的时候，这些工具都将无用。前苏联的教训就忘了?
不论经济曾经为人类的生存解决了多少问题，做出了多大贡献，目前在中国经济已经确定无疑地演变为一种邪教。山东招远麦当劳杀人事件的结果是邪教，而那种邪教比起中国经济这个邪教只是小儿科，因为中国经济这个邪教所造成的后果，远远不止是1条生命那么简单。中国经济的邪教之处，在于它藐视自然，无休止的放大欲望，妄图以人的意愿改变一切，对自然万物的存在构成毁灭性的威胁。大家可以看到遍地的山川疮痍、河流皆污、尘沙满天、雾霾遍及全国、冰川融化、荒漠漫延;吃到的毒奶、毒菜、毒馒头;人类道德沦丧，见利忘义、穷奢极侈、笑贫不笑娼。
可笑的是，中国经济在某些眼里是一部永动机，可以永远保持高速增长，全世界只有中国。试试看，三年之后，你再来看，中国经济还能有什么增长?建高铁，建房子，扯你的蛋吧。
目前的国际背景。
一是美元指数。
进入6月，美元指数很轻易突破80.50点，这是美元指数重新走强的第一个点位，非常关键，其在国际货币混战中具有历史性的意义。因为站上这个点位后，意味着美元真正的走强。这一轮美元的走强将会持续到2020年，全球所有的泡沫都不可能经受住，非美货币国家经济将遭遇历史上最大的危机。
中国很多家庭喜欢将储蓄放在砖头上，但是，这个砖头是否能永远上涨呢?回答是否定的。上世纪90年代，中国改革开放后，很多家庭的财富增加了，大家都不忙着买这个那个资产，而是把钱存在银行，有的整存整取，有的零存整取，很多家庭就用这种方法实现了增值，也为自己的未来累积财富。这个家庭储蓄有多少，央行显然很清楚。因此，在次贷危机爆发后，央行首先是刺激储蓄出笼拉动经济增长，刺激储蓄出笼的手段就是通胀，让钱不值钱而资产价格暴涨，这样做的后果是所有喜欢储蓄的家庭财富全部缩水。现在，中国很多家庭把房子当作储蓄，而这种储蓄有多少呢?央行一清二楚，央行在次贷危机爆发的时候可以让钱不值钱，而在这一轮危机爆发时，同样可以让中国家庭用于储蓄增值的房子突然贬值，而且一钱不值。
这是因为，这一轮的中国危机源自次贷危机，简单地说，美联储执行量化宽松，中国央行大量印钞对内实行货币贬值，让人民币钱不值钱只有买资产，无数的钱进入房地产，这几年盖的房子足够中国15亿人进城居住，这得益于无数家庭将住宅当作储蓄。这场游戏可否一直玩下去呢?就像我们现在看见的：
第一步，美联储缩减QE，这个时候，中国发生的事是人民币大跌和房地产成交量大跌，原先买房的钱突然不见了，尤其是一线城市，成交量全部大跌60%左右，有的高达75%甚至80%。成交量大跌，是美联储缩减QE的主要标志。
第二步，美联储退出QE，此时将发生在2014年10月前后，中国将要发生的事是债务危机全面爆发，房地产从成交量大跌转为量价齐跌，恐慌性开始蔓延，中国经济的黑天鹅一只一只比翼齐飞，而美国经济开始好转，欧洲危机开始爆发。
第三步，美元加息开始，究竟美元本轮加息几次，可能连奥巴马都无法定度，这是一个非常复杂的问题，我们现在只能这样说，在美元加息周期，中国经济开始见底，官方GDP会跌至5%以下，属于严重衰退。
在这一段时间，美元指数是一轮上涨的周期，在美联储缩减QE的过程中，美元指数主要是站稳80.50点后开始上攻，最多上攻到84点，宣布美元升值开始;在美联储退出QE后，美元指数从84点开始上攻，与此同时，中美汇率大战开始，极为壮观，中外罕见;美元加息后，王者归来的气势，令全球瞩目。
基于金融与基础经济的联动机制，金融杠杆的原理决定了，在金融周期的顶峰，只要金融业稍有风吹草动，便可能对基础经济造成毁灭性的影响。大家可以回忆当年雷曼兄弟倒台，美国经济的恐慌局面。当时造成了实体经济中现金流突然中断，由人人不差钱，变成了人人缺钱，实体经济由此停摆。这就是金融的倒杠杆原理，与物理上的杠杆原理完全一致。
二是波罗的海干散货指数。
历史上没有发生过很多事情，都在2014年出现，这不是预测，而是预示，因为波罗的海干散货指数一直是全球经济的先行指标，当这个指数一直上涨时，全球经济东西两极都很繁荣，而在这个指数开始下跌就表明全球经济出现问题，而下跌一旦突破1500点全球就会有大的经济危机爆发。
从2013年12月22日开始，是本轮波罗的海干散货指数大跌的开始，不到一个月就跌破1500点，让全球经济界目瞪口呆，更加离谱的是，在跌破1500点后，一点反弹的迹象都不见，直接往下狂跌，一直到2014年3月6日首次跌破1000点。在3月6日至5月底之间，最低下探927点，先后四次反弹到1000点上方又开始下跌，久盘必跌，这也是市场的规律，看来跌破900点是不远的事。我把跌破900点的时间放在7月份，这不是预测，而是判断。
汇率大战是回避不了的，除非像当年朱镕基一样，中国一步下调汇率。这个在环境上几乎不可能。汇率大战爆发的迹象已经显现，我们的研究也表示，这场汇率大战将在美联储退出QE后爆发。可能在中国，只有我在做这种研究，具体方案我们将另行发布方案，请大家关注牛刀智库。
三是G7重组全球贸易格局。
从2009年中国大印钞后，国际社会在货币战略上对中国使出三大杀手锏：一是包括美联储在内的全球六大央行实行汇率掉期互换，简称swap，属于历史上第一次攻击人民币，致使人民币在固定汇率体制下连续12个交易日不断触及跌停，央行不得已290亿美元进行护盘，并将汇率的波幅从0.5%扩大到1%，才平息事态，这件事情的意义是推动人民币汇率自由浮动的历程;二是全球20个经济强国从2014年1月1日开始共同执行巴塞尔三，全球共收回美元现金25万亿，切断全球贸易的流动性，对中国这样的出口导向的经济体影响最大;三是刚刚宣布的G7重组全球贸易格局，排斥中国和俄罗斯。在今年七国集团峰会上，G7领导人承诺将达成一系列自由贸易协议，涵盖全球逾80%的经济规模，这或将改变全球贸易格局。俄罗斯和中国实际上被冷落。
路透新闻社报道，英国、法国、德国、意大利、日本、加拿大和美国计划打造一个近10亿人口的市场，并制定出其它经济体也将不得不遵守的全球性贸易规则。这是继多哈回合全球贸易谈判破裂后，全球主要工业化国家领导人最具雄心的一轮贸易自由化协商。因乌克兰问题，俄罗斯17年来首度缺席这一全球主要工业化国家领导人的峰会。世界第二大经济体——中国也不在G7之列，未参与这一峰会。
上一轮经济危机后，G7国家认为新的贸易协议可降低商业壁垒，加强经济体之间的联系，并有利于促进就业增长。G7领导人也曾召开其他规模较小的国际协议，中国也曾参与谈判。这些协议旨在让服务贸易自由化，或将对利于气候变化的产品取消关税。
路透社援引今年G7峰会官员的话称，美国总统奥巴马与欧洲领导人周四讨论了自由贸易协议问题。G7在为期两天的布鲁塞尔会议结束后发布声明称，“我们计划尽早敲定(这些协议)。不过，对贸易自由化协商也有不少反对的声音。贸易自由化反对者称，协议是私下协商达成的，只会让追逐利益最大化的大型企业获益。反对者包括从全球化抗议者到法国民族阵线等。
今年的G7峰会让贸易谈判日程变得更加复杂。经过近五年谈判，欧盟与加拿大仍未达成贸易协议。在跨太平洋战略经济伙伴关系协定(TPP)的谈判中，美国和日本在农产品问题上陷入胶着。这个对中国出口影响也很大。我仔细测算了，仅这一个就会导致奄奄一息的中国出口损失很多订单，造成中国出口更加困难。
四是金砖四国印度最先崛起。
印度、巴西、俄罗斯和中国一样同属于金砖四国，在这四个国家中，最早实现经济复苏的是印度，因为印度泡沫是去年上半年破灭的，在货币大跌38%房价跌去60%的7个月后，印度货币开始升值，印度股市在国际资本市场的表现像道琼斯指数一样耀眼。在中国和印度的龙象之争中，印度无疑抢占了下一轮经济周期中的先机。
中国房价是调整还是泡沫破灭?
2014-06-06
中国网上火药味越来越浓，必有一战，这四个字一下成为热门词汇。打，是为了和，不打不可能和。转移经济危机和社会矛盾的最好办法，就是发动战争。郎咸平这个末流的最会装逼的经济学家居然预言，2014年十大预言的一条就是擦枪走火，这是他可能最希望看见的，因为他并不是中国人。
现代战争，常规战基本不可能，当年打越南，参战部队主要是南京军区，而战死的官兵最多的是江西籍，感同身受，很难忘记。如果进行高科技战争，中国的高科技只是刚刚起步，很难有胜算。那最后的办法，就是动用核武。我们都知道，不管是哪个国家动用核武，绝对可以毁灭地球，但是，这并不是战争的目的。
经济危机解决的办法只有一条路，那就是让市场最后解决问题，这个并不影响中国以后的发展，反而会促使中国经济的浴火重生，对中国来讲，经历一次经济危机，对所有的企业和个人都有好处，利大于弊。依靠战争来转移经济危机，这个似乎有点儿天方夜谭，讲故事可以，做起来不现实。
很多人并不知道经济为什么会崩溃。中国历史上历经几次经济大崩溃，第一次应该是秦王朝，这个仅仅只有15年的王朝是中国历史上第一个王朝，实现度量衡兴建交通繁荣经济，建设长城抵御外患，不能不说有功;焚书坑儒，劳民伤财，不能说无过;建阿房宫最后被项羽一把火烧得精光，秦王朝一命呜呼。秦王朝的崩溃，就像当代中国一样过度投资。宋王朝的覆灭，来自于持续的“钱荒”，铜版越铸越多却越来越薄，辽、金、夏等小国乘机大量囤积宋王朝的铜版，导致宋王朝的经济崩溃，最后彻底灭亡。清王朝的末年除大臣们腐败外，一个重要的原因是，朝廷资产负债表出现爆棚，是慈禧完全没有想到的，最后被孙中山找到空子，孙中山便去英国说服西方列强不再给朝廷提供银子，慈禧后来连打仗的银子都拿不出来，岂能不败?
中国本轮经济不仅仅只是面临资产负债表的爆棚，也遇上周期性衰退。资产负债表的爆棚是过度投资引爆的，必然导致泡沫的破灭;而周期性衰退倒逼中国经济开始转型，而没有内需经济增长只是一句空话。
中国资产负债表是如何爆棚的?我在《债务海啸》一书进行了全面分析，这件事情不是突发，而是在2009年刺激经济后发生的。中国以前没有多的债务，当时，因为办奥运劳民伤财，也只是导致财政赤字飙升，并首次突破1万亿人民币，但是，经济上没有大危机。危机出现在美联储量化宽松和央行滥发货币后，中国资产负债表完全改变，大量的投资完全依赖债务支撑，而债务主要来源美联储的量化宽松释放来中国的美元。
过程我就不多讲了。中国资产负债表的爆棚是在2014年1月开始爆发的，本质原因是美联储缩减QE，这就是所有的开发商一下都拿不出钱来的主要原因。再贷款和定向降准面对庞大的债务毫无用处。
可怕的不仅仅资产负债表的爆棚，而是在中国资产负债表的爆棚后美联储的加息，这将导致中国经济发生明斯基时刻。所谓“明斯基时刻”(MinskyMoment)是指海曼·明斯基HymanMinsky(美国经济学家)所描述的时刻，即资产价值崩溃时刻。他的观点主要是经济长时期稳定可能导致债务增加、杠杆比率上升，进而从内部滋生爆发金融危机和陷入漫长去杠杆化周期的风险。经济好的时候，投资者倾向于承担更多风险，随着经济向好的时间不断推移，投资者承受的风险水平越大，直到超过收支不平衡点而崩溃。这种投机资产促使放贷人尽快回收借出去的款项。“就像引导到资产价值崩溃时刻”。
中国资产价格的崩溃已经不可避免。这对中国房地产来说，不是周期性调整，而是泡沫的彻底破灭。 |
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发表于 2014-6-8 19:19:24
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