为地方政府解财困 银行被迫承受风险(图)

FRANKSTON

RFA



　　图为北京一家中国银行。（AFP）

　　地方政府财政吃紧，中央为了协助地方在短期内举债一万亿，正计划打开银行信贷新渠道。财政部建议推出措施，鼓励银行向财政困难的地方政府贷款，期望有助地方政府筹措资金进行基建，但有评论批评，这做法犹如把地方债风险传至银行。

　　根据大陆的“商业银行资本管理办法”，目前地方政府债券风险权重为20%。中国证券报周二（8月20日）援引知情人士表示，地方债风险权重有望在近期调降至零，意味着在风险资产占比上，地方债将享受与国债、国开债同等待遇，而由于地方债收益率相对较高，对银行吸引力预计将显著提升。

　　广州中山大学经济系教授林江表示，商业银行持有地方债，要考虑资本金的占用，若地方债风险权重与国债和享有主权信用的政策性金融债看齐，银行日后就可以把节约下来的资本金用于增加信贷。

　　林江：同样是这一笔债券，风险权重下降以后，适用于这批债券的风险就相对降低，就可以放更多的钱出来。国有商业银行如接受这样的解释，同样一批债券就可以放更多的钱出来。

　　有大陆财经人士估算，地方政府短期内可以获得一万亿元人民币贷款，按照现在人民币5左右的货币乘数计算，1万亿元的宽松货币，很快就会转换成5万亿元的宽松信用，货币政策由去扛杆转变为宽松，跟过去半年的紧缩政策相违背。

　　但是林江不认同这讲法。

　　林江：它是一个铜钱的两面。 如果你只管住不让发（债）就等于把前门跟后门都堵了。如果你开一个前门但是把后门给堵了。财政部进行债务置换。现在地方债的结构得到很大改善，适当把风险降低。

　　为应对经济下行压力，近期中国财政部频频出招，希望加快地方债发行进度，除了要求地方政府加快专项债发行，又指导商业投标利率保底，从而引导地方债发行市场化。

　　香港中文大学经济系副教授庄太量却警告，地方债享有主权债待遇意味银行将承受很大风险。

　　庄太量：以前地方政府借钱，地方银行不一定会借，现在就会倾向把钱借出去。最坏的情况是，如果地方政府贷款金额很大，但是最后还不了，银行就有倒闭的风险，消息传出去，银行就会有挤兑风险。

　　香港财经报章“信报”周三发表评论文章，认为地方政府发债太容易，由地方主导的项目又多是重复建设，效益低下的基建，获得融资后只会变成低质项目。