习近平再救市 民企是救是杀？

FRANKSTON

李平



                中共喉舌曾讥笑美股暴跌让特朗普坐卧不安、恼羞成怒，言犹在耳，中国股市的跌跌不休也让习近平坐卧不安了，于是下令副总理刘鹤等高官集体以出口术救市。A股昨日虽然应声反弹，但一来A股惯性在技术底、政策底之后还有市场底，恐怕真正见底言之尚早；二来民企在股市爆煲中被杀得血流成河，国企、地方政府名为救民企，实际上成为最积极的买壳人，救民企还是继续杀民企，既是观察中国向左走、国进民退的政治风向标，又是中国经济能否恢复发展动力的关键所在，也将影响股市走向。

民企资产消灭速度最快

10月10日美股暴跌后，北京《环球时报》在头条报道中挖苦特朗普。孰料随后六个交易日，上证指数就跌了239点，跌幅达8.78%。以10月18日收市报2486.42点计，比年初收市高位3548.31点下跌了29.93%，如果以最高位与最低位比较，今年已跌了31.42%，扩大了特朗普嘲笑中国股市下跌27%的战果，更早已跌穿去年初的熔断底2638.30点。

中国证券界人士指出，习近平再次下令救市，但今年股市爆煲同2015年股灾明显不同，为祸尤烈。上次许多人损失的部份是浮赢，即账面上的赢利，今次则是资产消灭速度最快的一次，即民营企业家个人财产被消灭、被国有化的速度前所未有：一是民企聚集的轻工制造、电气设备、纺织服装三大传统行业，目前是股权质押爆煲的重灾区；二是今年头九个月，上市公司并购重组近3,000宗，已超过去年总数；三是截至9月中旬，已有350位上市公司董事长离职，预计两年董事长有千人离职，超过A股上市公司三成；四是民企退场，国资争相入场，至少接盘39家，总市值近2,000亿元。

今年中国股灾，既有中美贸易战的外因，也有国进民退的内因。但习近平早前到黑龙江考察时，仍是撑国企多过撑民企，强调自力更生多过寻求与美国和解，这也是A股未能止跌的原因之一。刘鹤昨日接受《人民日报》、新华社、中央电视台三大官媒访问时，刻意肯定民营经济的重要地位，强调必须高度重视中小微企业当前面临的困难，还承诺国有银行或国有企业对民企进行帮助甚至重组，民企经营状况好了，国有资本可以退出。这显然是有的放矢，奉命为习近平补镬。

贸易战杀民企阴霾未散

向民企派定心丸，是中共的权宜之计，还是毫不动摇的长远政策，仍有待中共十九届四中全会确认。但由于中国人民银行行长易纲、银保监会主席郭树清、证监会主席刘士余同日以出口术救市，A股终于止跌反弹，上证指数升幅达2.58%，给足面子。然而，习近平、李克强2015年下令暴力救市后，A股并未见底，反弹后又创出熔断底。

习近平再度救市，目前只得出口术，A股会否是又一次死猫弹？一方面，中美贸易战阴霾一日未散，中美经济、股市就不可能解除最大隐忧。刘鹤身为中美贸易的主责官员，在访问中只字不谈，岂能消除外界顾虑？而且，股市的升跌自有其市场规律，官员的言论只有短期效应，不是改变股市趋势的决定因素。

另一方面，中共对民营企业是救是杀仍然态度暧昧，同样阴霾未散。虽然刘鹤说，国进民退的议论既片面的、错误的，但中共高层迄今未明确批驳民企退场论、第二次社会主义改造论、共产党要消灭私有制的初心论。而且，刘鹤宣称，中国“股市的调整和出清，正为股市长期健康发展创造出好的投资机会”，更令股民直斥其“冷血”。