异常罕见！李克强公开向央行货币政策开火

Macedon

英国《金融时报》中文网今日报道，中国国务院总理李克强表示，票据融资、短期贷款较快上升"不仅有可能造成套利和资金空转，而且可能会带来新的潜在风险"，反映内地上月信贷数据异常，引发外界关注。

　　报道评论指，李克强与央行罕见地发表相互牴触的言论，此前李克强对上月创纪录的信贷扩张表示担忧，信贷扩张是货币刺激措施所造成。

　　经济学家认为，刺激措施导致浪费投资及债务危险增加。分析人士表示，李克强最新言论反映出一种担忧，即如果内地政府被视为背弃了避免大手大脚刺激的承诺，其可信度就会受损。

　　中国金融科技集团京东数字科技（JD Digits）首席经济学家沈建光说："李克强一直试图强调，坚决不搞大水漫灌的刺激措施。他所表达的正是许多评论人士的担忧，即如果你有如此庞大的贷款，其中的某些部分将不会流向实体经济。"

　　自2018年夏季以来，中国的政策制订者推出一系列货币与财政刺激措施，尤其侧重于增加对小型私营企业的贷款，这些企业在去杠杆政策下举步维艰；但政策放松未能提振信贷流动，因为中国商业银行对向放缓的经济放贷持谨慎态度，而中美贸易战打击企业的信心，抑制企业对资本支出的胃口。

　　前日（20日）的一份声明中，李克强警告说，2019年1月份的信贷泛滥可能会带来风险。短期贷款和票据融资增加，往往意味着"套利"与"空转"，即投资者正在获得低息、短期贷款，并将所得资金投放在高收益的理财产品，从而借助差价获得近乎没有风险的利润。

　　中国央行一名官员接受《金融时报》访问时表示，中国并没有实施"大水漫灌"的刺激措施，称季节性因素决定了1月份传统上是银行贷款的最大月份。小企业是票据融资及其他短期贷款的主要受益者，他承认存在套利的可能性，但表示此类交易只是"少数行为"。