中共连冠美元垃圾债世界第一 这年没法过了！工资都发不...

叶净寒

2020年即将到来，中国大陆三角债死灰复燃，主角变成了企业、地方当局和银行。中共各地方当局拖欠企业巨资，有的企业已经发不出工资来了。最新的数据显示，中共11月份地方一般公共预算收入同比下降1.1%，这是今年地方一般公共预算第二次出现负增长。还有，新兴市场的美元垃圾债一半来自中国，中共连冠美元垃圾债世界第一。垃圾反地产债在中国国内被评为最高最好的AAA级。分析师警告，今年相继发生的民企和国企美元债违约，已经令国际投资者担心出现违约潮。

大陆现新三角债中共地方当局欠民企巨资

中国大陆在80年代和90年代曾经在企业与企业之间出现过三角债，现在三角债在大陆死灰复燃，但此次的三角债的主角变成了企业、地方当局和银行，即地方当局欠企业的钱，企业拿不回来钱，企业又向银行及四处欠钱。有的企业甚至连员工的工资都发不出来了。

据中共大陆媒体报导，内蒙古蒙草生态环境有限公司主营业务是草原、荒漠、沙地的生态修复，客户主要是各地的政府机构。这家企业表示，内蒙古的12个盟市政府都欠了他们钱。

数据显示，今年年初，蒙草到期的应收账款余额高达19亿元人民币。虽然地方当局偿还了一些，但目前，公司还有超过6亿元的逾期账款没有收回来。

宁夏永宁县当局拖欠江苏承包商的道路工程款，拖了3年都没给，企业表示，连房子都给抵押了，再拖下去，企业就全部破产了。但县长给出的解决方案就是以地抵债，没钱。

据中国大陆东方财富网12月20日的消息，一份对大陆3600多家中小企业的调查结果显示，65%以上的样本企业反映被拖欠工程款，其中被拖欠期在1年以上的企业占36%，有的企业甚至被拖欠长达10年之久。此外，4%的被调查企业已因此停止运营或濒临破产。

据英国金融时报中文网报导，仅2019年已有831个地方当局（村委会、街道办等）被法院列入失信被执行人名单。这个名单是指有能力还钱却拒不按照法院生效判决还钱者，地方政府累积拖欠款项达69亿，而这不过是中共地方当局债务的冰山一角。

再现负增长中共11月地方预算收入减少1.1%

路透社根据中共财政部公布的数据测算得出的结论显示，11月份一般公共预算收入出现同比负增长，这是继今年5月份下降4.9%之后，本年度第二次下降。而11月单月税收收入同比增幅也自上月8%降至1.7%，

数据同时显示，11月全国和地方支出连续第二个月下降。全国一般公共预算支出年降3.4%，地方支出降4.5%。

中共财政部有关负责人11月中旬曾透露，受收入减少影响，目前湖北、重庆、吉林已按预算法规定调整省本级预算，主要是减少预算总支出、调入预算稳定调节基金；其它地区部分市县也调整了预算。

中国社科院财经战略研究院副院长杨志勇分析表示，由于减税降费的政策超出年初预计，导致不少地方面临较大财政压力。

但是，海外评论人士文小刚认为，经济下滑，消费增长下降才是造成大陆各级政府收入减少的关键。因为基层当局一般在每年12月编制下一年预算草案，确定下一年收入目标，在第二年1月经过地方人大审议通过。而在去年底，中共各地方当局还没有预料到今年贸战会越演越烈，对中国经济的冲击如此之大，令大陆出口、内需、民众消费大幅下滑。经济不佳，税收也就上不来了。

中共连冠美元垃圾债世界第一

美国数据供应商Dealogic数据显示，新兴市场发行的信用评级很低的美元计价垃圾债券为1184亿美元，创历史新高，其中一半来自中国，令中国连续两年成为全球最大的垃圾债发行国。

摩根资产管理驻伦敦资深投资专家索特·帕普（Zsolt Papp）警告，新兴市场垃圾债的高利率收益恐怕跟潜藏的风险不成比例，尤其是中国企业的违约案例正在增加。

中国发行垃圾债最多的行业是房地产。汇丰控股有限公司的数据显示，国际评级机构覆盖的中国房地产企业中，四分之三被国际评级机构视为垃圾，但这些房企在中国境内却被评为AAA级。

帕普表示，垃圾债的背后是高风险，中国企业的违约案例增加可能会增加其海外借债的难度。标普首席中国公司评级专家李国宜也曾表示，中国境内债务的还债压力加大，会引发投资人对境外债券的担忧。

阿波罗网孙瑞后报道

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