专家警告：AI热潮推升股市 恐酿产业泡沫

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【大纪元2025年10月04日讯】（大纪元记者李芳编译报导）全球人工智能（AI）热潮正加速推高估值与投资，从晶片需求到新创融资都出现前所未有的扩张。专家警告这股狂飙可能正酝酿泡沫。当资金快速涌入、企业过度追逐“AI标签”而缺乏实际获利模式，基础设施建设远超需求，再加上法规与利率环境的挑战，市场或将重演网际网路时代的过热风险。

周五（10月3日）在意大利都灵举行的意大利科技周上，高盛（Goldman Sachs ）执行长大卫‧所罗门（David Solomon）表示，在人工智能热潮推动股市多年创下历史新高之后，未来一两年股市将出现“回档”。

所罗门说道，“市场是周期性运作。历史上，每当一项新技术加速发展，创造大量资本构成，并因此催生出大量有兴趣的新创公司时，你通常会看到市场发展超出其潜力……必然会有赢家和输家。”

CNBC在报导中称，近年来，人工智能热潮席卷全球市场，涌现出大量新技术、数十亿美元的交易，以及ChatGPT开发商OpenAI的持续崛起。投资人大举押注这项技术，并将资金投入微软、Alphabet、Palantir和英伟达等公司的股票。

所罗门说，“我不会用‘泡沫’这个词，因为我不知道未来会怎样，但我知道人们出于兴奋而选择冒险。”他说，“当投资人兴奋时，他们往往会考虑那些可能顺利的好事，而忽略那些应该持怀疑态度、可能出错的事情。”

“市场将会重新调整，在某个时刻会受到抑制，最终会出现回调。回调的程度取决于这轮牛市能持续多久。”他补充道。

回想1990年代末和21世纪初互联网的大规模普及，催生出一些全球最大的公司，但也导致投资者在所谓的“网路泡沫”中损失惨重。

“你会看到类似的现象。”他说，“如果在未来12到24个月内，股市出现下跌，我不会感到惊讶。”他认为，“大量已投入的资本最终将无法带来回报，而当这种情况发生时，人们的情绪将不会好受。”

尽管所罗门预测会有一些资金损失，但他似乎也对人工智能持乐观态度。

亚马逊创办人杰夫‧贝佐斯（Jeff Bezos）在周五的同一活动上也表示，人工智能目前正处于“产业泡沫”之中。

OpenAI执行长萨姆·奥特曼（Sam Altman）上个月在媒体访谈中也曾提出，随着产业支出的激增，“人工智能泡沫正在形成”的说法。他也援引了20世纪90年代“网路泡沫”发生的状况，认为目前人工智能“可能正处于泡沫之中”。

与此同时，总部位于伦敦的塞尔伍德资产管理公司（Selwood Asset Management）股票首席投资官卡里姆·穆萨勒姆（Karim Moussalem）警告称，人工智能投资即将面临“巨大风险”，并可能迅速瓦解。“人工智能投资热潮正迅速升温，开始呈现市场历史上少见的投机狂潮。”穆萨勒姆在领英上发文表示。

责任编辑：李沐恩#