被批浏览量做假 古狗股票大跌!

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　　(美国之音记者：萧洵2006年2月14日华盛顿报导)美国财经杂志巴伦周刊(Barron's)的一篇文章导致美国网络引擎公司古狗的股票受挫。市场分析对古狗走势看法不一。一些分析人士说，急速膨胀的古狗公司最大的问题是它的不确定性，目前无法理性判断其股票的真实价值。

　　文章称古狗面临多种压力

　　美国权威财经杂志巴伦周刊刊登的一篇文章对眼下风光无限的古狗公司来说好像当头一棒。这篇文章做出的暗淡预期说，古狗股票的价格未来会跌破200美元一股。这篇分析文章的负面影响迅速显现，古狗股票星期一下跌16.91美元。

　　古狗公司星期一收盘价为每股345.7美元，跌幅为4.7%。而在上个月时，古狗股票曾经攀升到每股475.11美元的历史最高位。

　　巴伦周刊的这篇文章说，雅虎和微软等对手对古狗的威胁在持续升温；而古狗则被指责在网页浏览量计数上做手脚。对古狗这样严重依赖网络广告收入的公司而言，浏览量直接影响到它的广告收益。

　　此外，巴伦周刊的文章还说，古狗公司还将面临收入增长放缓以及越来越精明的网络广告投放者在广告价格上施加的压力。文章作者做出的最坏预计是古狗股价会跌到每股188美元。

　　不够稳定

　　那么古狗的股票到底应当值多少钱？一些对古狗前景充满热情的分析师说，古狗的潜在股值应当在每股600美元左右。Piper Jaffray的分析师年初时就做出过这样的预测。即便在星期一古狗股票已经跌到350美元以下时，该公司的分析师拉甚奇依然信心坚定地对媒体表示，古狗这块硬牌子是实实在在的，它很难垮掉。

　　而金融经济公司Cantor Fitzgerald的美国市场策略师马克.佩多则说，牌子再硬也无法遮掩它目前的不稳定性可能带来的问题。

　　佩多说：“苹果公司早年就有响亮的品牌，但是后来几乎倒闭。惠普和康柏等公司一样经历了严峻的问题。所以说没有什么是一帆风顺的，都会经历挫折。古狗目前就面临着挫折。但是如果它的收入状况稳定，就不会垮掉。”

　　但是佩多说，古狗过去的季度财报时常无法达到市场分析的预期水平；而只有透明度增加，市场预期更为理性，才可以对股值做出估计。佩多认为，现在之所以有五花八门的古狗股票预测，就是因为对它的盈利走势摸不透。佩多还警告说，像在浏览点击量上做手脚这样的办法可能会增加实际上不存在的收入。但是一旦被证实在这方面做了假，它会付出昂贵的代价。

　　树大招风

　　瑞士联合银行的分析师本杰明.沙彻尔对旧金山纪事报说，当时人人都爱这个无名小辈，然后把它捧上了天。沙彻尔说，古狗股票的交易是建立在情感和情绪之上的。他已经把对古狗的评级调到了“中性”水平。

　　一些分析认为，除了对手竞争加剧之外，虚构点击率和近期闹得沸沸扬扬的古狗在中国迫于中国压力“自律”经营等等都会对它在市场上造成负面影响。Cantor Fitzgerald的美国市场策略师佩多则认为，这些批评是树大招风的结果。

　　他说：“古狗成长迅速，也在往多元化方向走。所以肯定会有人批评他的某些做法，当然也会有分析师的追捧等。你不可能让每个人都喜欢你。”

　　成长的烦恼

　　佩多说，目前一些批评只能算是指责，很多人并不很在意。但是如果虚构点击率被证实的话，它的形象当然会受到损害，一些广告商也会抽身撤离，这将造成相当负面的影响。

　　佩多还指出，对一个新的公司而言，它会有许多通路，可以不断扩张；但是一旦壮大起来，要维持增长就会变得越来越困难。佩多认为，古狗目前已经开始面对这样的问题，也就是所谓的“成长烦恼”。一些分析批评说，古狗在多方面的扩张将会牵制它的发展。