港股看似繁華如錦 潛藏風險不小

joey543

香港恆生指數創下五年新高，股價看似繁華似錦，不過香港多位投 資銀行經濟學家認為，當地的經濟過度傾斜於房地產業，並對低利率 的依賴很強，未來數月，如果一旦外資撤離，銀行業預計提高利率約 一％的情況下，將對股市造成不小衝擊。

　　星展銀行財資市場環球金融市場部董事總經理馮孝忠向廿一世紀經 濟報導表示，目前拉高港股的資金並非來自外部，今年恆生指數創新 高，主要還是本地的資金在推動。

　　這些來自投資銀行的香港經濟學家認為，香港近來的外資並沒有明 顯的增多。最近的房地產股大漲，主要還是依賴低利率的金融環境形 成的情勢；不過未來如果美國繼續升息，將會對恆生指數的強弱有關 鍵影響。

　　摩根士丹利亞洲首席經濟學家謝國忠就表示，目前港幣的同業拆款 利率要比美元低了○．六％，但在九○年代，香港的利率一般都要比 美元高出○．二％左右。

　　謝國忠認為，在這種情況下，港股還能保持多頭市場，主要是受益 於預期人民幣，有許多資金留在香港股市準備賺差價。不過如果美國 加息步伐尚未完全結束，以香港聯繫匯率的制度來看，很有可能將跟 著美國升息。

　　另外，停留香港準備炒作人民幣的外資，也有可能會隨人民幣並未 出現大幅升值，而出現游資撤出香港的現象，屆時可能會影響到香港 股市持續多時的多頭行情。

　　至於外界看好所謂「石油美元」將會流入亞洲，謝國忠則認為，這 些因油價高漲而多出的美元盈餘，透過中東掌握的基金，主要仍流進 他們向來熟悉的歐美市場，來到亞洲的數量不如一般預料。