经济再不降温 中国大陆面临“人民币淹脚目”的挑战

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美国《世界日报》8月15日载文《中国大陆“人民币淹脚目”的挑战》，摘要如下：

　　中国大陆第二季经济成长率达到令人咋舌的11.3%，如果经济再不赶快降温，可能不堪设想。有一首顺口溜十分传神地勾勒出经济波动的规律：
“一放就乱，一乱就收、一收就死、一死就放”。目前所处的状态应属经济过热的乱局，因而最令人担心的就是“一乱就收”、“一收就死”，让大陆经济自高空直摔而下。

　　不过，将目前超高成长率的状态归为乱局，似乎不太恰当。过去每遇经济高速成长，必定同时出现两位元数字的严重通货膨胀。但是这几年来，成长率一年高似一年，物价水准却极端平稳，与过去的经验大相径庭。因而使得经济过热这个问题失去了急迫性。

　　中国大陆目前经济高速成长、各大城市房地产市场狂飙的热潮，其主要原因正在于连年出超大幅增长，今年上半年已逾600亿美元，全年势将达
1200亿美元。由于中国仍强力管制外汇，因而使人民币存量同比扩张；1200亿美元的出超，就会导致人民币强力货币扩张近1兆，再加上银行货币以此为基础倍数增加，一年货币存量即增加数兆，连续若干年，岂能不造成“人民币淹脚目”的现象？

　　回想20年前，在十大建设次第完成后，台湾出超年年增加，同样为了冲销外汇大增促使新台币大幅升值的压力，任令新台币淹脚目，导致房价与股价狂飙。大陆目前的状况，几乎就是台湾金钱游戏时代的翻版。台湾的惨痛经验是，新台币仍不免被迫大幅升值，进口管制大幅开放，加工成本一夕暴增逼迫产业大批出走，结束了台湾经济高速成长30年的辉煌年代。中国大陆不赶紧改弦更张而重蹈覆辙，就噬脐莫及了。

　　面对这样的挑战，微幅提高存款准备率或升息，力度太薄弱；收缩1,500亿人民币，与每年以数兆人民币增长的资金相比，岂不是杯水车薪？釜底抽薪之计，当是努力抑制出超。今年前七个月大陆进出口总值接近1兆美元，比去年又增加了23.1%，其中出口增幅仍高达22.6%，显示出超增长并未减缓。

　　减少出超，不外升值与增加进口、降低出口两途。中共当局极力避免升值，主要是担心牵动太大，逼迫许多已在微利边缘苟延残喘的出口厂商无法生存。既然如此，则大幅增加进口，可能是两害相权取其轻的选择。透过进一步开放市场、降低关税，大事进口国外的机械设备、关键零元件乃至知识产品，可以快速提高其国内生产力与技术水准，加速产业升级；大量进口消费用品，可以刺激国内产业提升产品品质，加惠消费者改善生活品质。更重要的是，消耗大量外汇，可减缓人民币淹脚目的压力，并纾解人民币升值的急迫性。