美国经济-全球最大的一张信用卡

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如果用传统经济学的观点来看美国经济，很多人都会不由自主地产生一种困惑。从一方面看，美国是世界经济体系中的巨无霸。2005年美国的国民生产总值达到12万4,866多亿，相当于整个欧盟的国民生产总值，在全球生产总值中所占的分额超过了四分之一。在全球五百强大企业中，美国拥有176家。其中，前100家超强大企业中，美国独占34家。在全球品牌500强中，美国几乎占了一半，有249个品牌，其中前六名顶尖品牌全是美国拥有。在资本市场，2005年，全球的资本流动大约有70%流进了美国，每个工作日有26亿美元流入。在消费领域，三亿美国人构成了全球最大的国内消费市场。美国每年人均能源消耗量是全球平均水平的９倍，温室气体排放量是全球平均水平的８倍。这些基本事实说明，美国实实在在是当今世界无人可比的经济巨人。但在另一方面，美国经济又象是建筑在沙滩上的虚幻神话。2005年，美国的经常项目收支赤字约为8000亿美元，接近GDP的7%
。政府债务高达8.2万亿，其中，国际债务达2.177万亿美元，是世界上最大的债务国。2005年，美国公民个人可支配收入的储蓄率已经低于0.2％。



在国际贸易方面，2005年，美国的商品贸易和服务业的进出口逆差达到7258亿美元，创历史新高。从这些数据看，美国经济很象是全球最大的泡沫，随时都可能破裂。


美国经济究竟是巨人还是泡沫，这个问题已不能简单由传统经济学来回答。近二十年来，世界经济发生了深刻的结构性改变，而美国在这场全球经济的变化中利用自己的国势抓住机遇走到了最前列，在二十年左右的时间里完成了一场深刻的变革。今天的美国经济已经完全超出了传统经济学的范畴。美国经济实际上已成为全球最大的一张信用卡。

（一）走出布雷顿森林体系后的新方向　

美国对全球经济的主导地位始于二次世界大战结束前夕建立的布雷顿森林体系。在第二次世界大战中，由于美国得天独厚的地理位置和强大的产业力量，美国经济实力在战争中急剧增长。从1941年3月11日到1945年12月1日，美国根据“租借法案”向盟国提供了价值500多亿美元的货物和劳务。黄金源源不断流入美国，美国的黄金储备从1938年的145.1亿美元增加到1945年的200.8亿美元，约占世界黄金储备的60%，同时美国也成为世界最大的债权国。而一度作为国际贸易结算主要货币的英镑随着英国经济的衰落已不能维系全球经济体系。

在这种历史条件下，1944年7月，全球44个国家在美国新罕布什尔州的布雷顿森林召开联合国与联盟国家国际货币金融会议，建立起战后资本主义经济的新体系。这个体系由关贸总协定、世界银行、和国际货币基金组织三大支柱构成，实质是建立起一种以美元为中心的国际货币体系。各国确认1934年1月美国规定的35美元一盎司的黄金官价，每一美元的含金量为0.888671克黄金。这就是所谓美元含金量的由来。

布雷顿森林体系在战后二十多年的时间给全球经济的发展提供了一个相对稳定的构架，西方各国在这个体系下都完成了战后经济的复苏并走向繁荣。但是，这个以美元为中心的世界货币体系到了上个世纪七十年代初已难以再继。日本、西欧在六十年代经济的腾飞缩短了西方各国和美国在经济上的距离，美国的黄金储备在六十年代末已跌落到世界黄金储备的三分之一左右，再加上越战的拖累，美国经济开始显得步履艰难。1971年，美国从19世纪末以来一直保持的国际贸易顺差首次变为逆差，美元开始处于风雨飘摇之中。美国已经再难以同样的传统方式领导全球资本主义经济。从1971年起，世界各国抛售美元成风，布雷顿森林体系确立的美元与黄金挂钩的政策面临着崩溃。在这种严峻形势下，尼克松政府痛下决心，于1973年2月12日宣布美元贬值，每盎司黄金兑换42.22美元，彻底放弃了美元与黄金挂钩的基本政策。

在布雷顿森林体系崩溃后，整个资本主义经济体系出现了一个摸索期。日本和西欧在自由浮动汇率制下，为了增强本国商品在世界市场上的竞争力，都竞相贬值本国货币以增加出口。美国面临日本和西欧的竞争压力，在开始的六七年里，也和日本西欧一样，通过本国货币贬值来使自己的产品具有竞争性。但是，美国在这场价格竞争中却难以取得优势。日本西欧为了竞争，率先把制造业转移到发展中国家。美国仅靠美元贬值还是难以与之竞争。由于找不到一条合适的路，卡特政府在七十年代后期陷入了很大的困境。但从里根政府开始，一批经济学家精英开始摸索出一条看似危险，但实则有效的新路子，这就是以ArthurLaffer 和Robert Mundell 为代表的供应学派（RobertMundell是1999年的诺贝尔经济学奖获得者，也是欧元之父，后来对自己在八十年代的经济思想作过修正）和以MiltonFriedman为代表的货币学派（Milton Friedman是1976年的诺贝尔经济学奖获得者）。这群经济学家给里根政府提出了一套新的经济政策，即在各国一片货币贬值的行动中逆势而行，提高银行利率，提高国债利息，通过“高息”吸收全球资本来支撑美国经济。同时，降低税收以促进国内的经济发展。这种高息揽储的政策希望使美元在布雷顿森林体系崩溃后再次在全球成为强势。从八十年代初起，美国开始用高息吸纳全世界的资本，再用流进美国的钱购买世界各国的商品供本国消耗。各国生产商家通过出口商品到美国赚了钱，再把钱换成美元输出给美国。美国尽管财政赤字越来越多，尽管贸易逆差越来越大，但美国政府，美国人并不缺钱，各国的资本被美国的高利率，高利息所吸引，源源不断流进美国。自1982年起，美国从国际资本净输出国转为净输入国，国际资本流入规模开始逐年增长。

里根政府的高利率、高利息、低税收的政策从八十年代起开始把美国经济引向了一条新的道路。这条道路抓住了资本主义经济的核心：金钱。制造业也好，贸易逆差也好，产业空洞也好，这些都不重要。重要的是资本实际上掌握在谁的手里。而资本的掌握在于货币的控制权。谁掌握了世界的主导货币，谁就能让世界各国的金钱源源不断地流进自己的金库。世界各国看似蓬勃的制造业，兴盛的出口贸易不过是在给掌握了世界货币控制权的金元帝国打工。不仅发展中国家成为了美国的生产车间，就连日本，西欧也开始以不同形式成为美国的打工仔。

但是，从美国在布雷顿森林体系崩溃后的摸索和发展来看，里根政府的“高利率、高利息”政策只是一个在经济动荡时期的临时药方。里根政府在走出这条新路时，国力尚不够强大。从美国内部看，经济刚刚开始从七十年代的滞张中复苏过来，从外部看，还有苏联帝国的强大压力。所以，由里根政府采纳的高息全球“吸金大法”虽为美国找对了方向，但是，高利率，高利息在当时却是不得已而为之，有严重负作用。在当时的条件下，没有这两高，全球资本就不会流入美国。但这个两高政策对美国国内经济却是有巨大杀伤力。银行的高利率使得资本市场的资金缺乏，股市发展受到严重制约。国债的高利率使得美国在海外投资的实际获利大大地减少。“高利率、高利息”政策虽然使全球资本流入美国，但美国在资本市场上的有限获利仍不能和美国政府的财政赤字和债务相平衡，流入的资金也大多进入了商业银行和房地产。所以，到八十年代后期，美国政府沿用的高利率、高利息“吸金大法”开始逐渐显露出其弊端。美国经济开始出现阶段性衰退，房地产也大幅度滑落。

但是里根经济学的基本方向，即不和世界各国作同类商品的价格竞争，而是以吸进各国资本为终极目标，确实为美国找到了布雷顿森林体系崩溃后的新方向。其缺陷是高利率、高利息的方法无法长久。万事无两全，里根经济学在八十年代末实际上已经进入两难境地。放弃两高政策，全球的资本输入将会放缓或停止，国内资本也将会大量外流，政府可能会因为巨大的预算赤字没有资金填补而无法运转，同时政府也可能会被现有的国内外债务压垮。但是，继续两高政策是饮鸩止渴，资金只能屯积于商业银行和不动产，华尔街资本市场无法充分发展，从而导致新型企业缺乏资本的启动，老旧的企业缺乏资本进一步扩张，经济最终会走入死胡同。走出了布雷顿森林体系后，美国政府找到了吸纳世界资本的新方向，但高利率和高利息政策仍使美国经济面临着巨大困境。

（二）从高息揽储到以国势吸纳全球资本

但是，天佑美国。美国这个国家在很多方面，很多时候都是特别的幸运。在1991年，世界上接连发生了两件影响了世界发展方向的大事，帮助美国走出了这个两难境地。一个是在东欧共产党国家联盟崩溃的基础上，苏联帝国彻底崩溃；另一个是美国得到联合国授权，率领各国军队把伊拉克从科威特驱逐出境。前者使得美国在实力上再无匹敌的对手，后者使得美国战后首次在军事上、道义占据了全球的制高点，真正成为世界领袖。美国在全球的威望顿时如日中天，美国成了世界上最强有力、最稳定、最安全、最可靠的国家。全球资本市场向美国的流入开始大量增加。正处于进退两难的美国政府立即抓住机遇，在吸纳全球资本的同时，开始有节奏地一点一点降低银行利率和国债利息。但此时的全球资本实际上已经没有其他更好的选择，尽管美国不断降低利率和利息，美国毕竟是世界最安全的资本市场。到了2000年，美国利率和利息的两高实际上已经变成了两低，但全球资本仍然义无反顾地不断流进美国。低息和低利率使得美国经济终于进入了一个良性循环。
里根政府以来的“吸金大法”继续成为美国政府在九十年代后的基本经济政策，但此时的美国已不是以高利率和高利息来吸收世界各国的资本，而是以美国在全球不可挑战的强势让全球资本在低息的条件下源源不断为美国经济输血。低利率、低利息既使美国在全球的资本收益大大增加，同时也大大推动了华尔街的资本市场。九十年代开始，美国股市再次起飞，充足的资本和高科技的起飞相辅相成。新兴企业在充足的资本支持下如雨后春笋。老企业的兼并和扩张也越来越频繁。后来虽几经波折，但美国经济的强势到了上个世纪末已远远领先全球。

到了二十一世纪初，美国经济的这一转型已基本完成，美国终于在布雷顿森林体系崩溃后找到了一条新的建立世界霸业的道路。不跟黄金挂钩的美元在今天仍然扮演着世界经济的主导角色，而且美国经济比在布雷顿森林体系时更为强势。美国通过控制全球资本市场，实际上已经控制了全球经济，成为全球经济的主轴。二十世纪八十年代以来，美国一直是世界上最大的资本输入国。1995年美国资本净输入占全球33％，2000年上升到61％，2005年进一步上升到70％。美国手握全球70%的可用资本，财大气粗地在全世界投资和采购各国商品，使美国一直保持全球最大的一个统一消费市场。世界各大商品出口国也都不由自主把美国看成是自己最大的买主，尽管这个买主口袋里的钱是从自己手中借来的。在市场经济中，顾客就是上帝。在全球化的经济体系中，美国实际上已经一步一步变成了各国生产厂家的上帝。在这场经济游戏中，债权人依赖于债务人，欠钱的人成了真正的老大。不少国家和生产厂家已经把接受美国的订单，向美国出口看成是自己生存和发展的机会和希望。

另一方面，由于摆脱了里根政府时期高利率、高利息对经济发展的制约，美国在资本市场中完全如鱼得水。表面上看，美国政府的对外债务高达2.177万亿，但美国的国债利率平均只有5%左右。而美国企业在海外投资的平均收益率为10.1%，其中在中国的投资回报率高达19.2%（2004年数据），二者几乎相差一倍。美国政府向国外借钱越多，对国内税收的依赖份额就越小，税率就越能保持低下，从而促进美国企业的发展和扩张，促使美国企业有充裕的资本到海外投资赚取更高的利润。美国政府的国际债务固然高达2.177万亿，但美国企业在海外的投资也大致接近这个数字。美国政府以自身的信誉承担债务，让民间企业拥有更多的资本用于发展和投资获利。截至2004年止，美国的对外投资总额为2.1万亿美元，丰厚的投资利润最终还是流回了美国国内市场。只要美国企业能够获利发展，只要美国民间经济繁荣，美国政府的债务就无法对经济的总体发展构成威胁。

美国通过资本的强势掌握全球资本市场，使得国际贸易中的顺差和逆差的实际意义也发生了根本性的改变。按照传统经济学的观点，对外贸易逆差会使舶来品替代国产货，会侵蚀美国的制造业和就业机会，最终会造成经济的巨大衰退。但根据美国著名智库加图研究所贸易政策研究中心（Center
for Trade Policy Studies, Cato
Institute）主任丹尼尔·格瑞斯沃德（Daniel
Griswold）最近的研究表明，美国贸易赤字的消长与经济增长率的高低成正比。自1980年以来，美国GDP增长最快的5个年份中，有4个也是美国经常项目赤字增长最快的年份。自1980年以来，在经常项目赤字缩小的年份，平均经济增长率仅为1.9%；而在经常项目赤字温和增长年份和迅速恶化的年份，这一数字分别为3.0%和4.4%。格瑞斯沃德本人并没有对这种经济现象作出理论上的解释，但如果我们从资金、消费和市场的关系来看，这三者是有密切关联的。如果美国从世界各国得到的资本越多，向国外采购的商品量就会越大，贸易赤字也就会越来越高。但不断高涨的贸易赤字同时也不断地用增加的进口商品来扩大美国的国内消费市场。通过这种借钱购货的方式，美国国内消费市场的饼越做越大，市场也就越来越繁荣。美国以三亿人口竟然构成了全球最大的单一消费市场。消费市场的繁荣则反过来刺激国内经济，推动服务业和一定领域的制造业蓬勃发展。在1995年至2003年间，美国尽管财政赤字和政府债务不断攀升，国际贸易逆差不断扩大，但美国的生产率增速平均约为4％，远远高于日本、英国、德国和加拿大等发达国家。

（三）美国经济成为全球最大的一张信用卡

行文至此，读者仍有两个疑问：美国凭什么能够让70%的世界资本流入国内，其他国家能吗？另外，如果以上论述为实，美国经济究竟是不是建立在债务沙滩上的神话呢？美中两国都有相当一批经济学家对美国的赤字经济感到严重担忧。美国国际经济研究所的高级研究员威廉.克莱恩在他《债务国–美国》(The
United States as a Debtor Nation: Risks and Policy
Reform, by William R. Cline,
2005)一书曾指出，美国从1970年代的最大债权国到2004年成为世界最大的债务国。美国的贸易赤字和外债日益增长，同时个人储蓄下降以及政府财政赤字上升等各种因素造成的收支不平衡将会给美国经济，乃至世界经济，特别是发展中国家的经济带来风险。另外，2001年的诺贝尔经济学奖获得者斯蒂格利茨在他著名的《喧嚣的九十年代》（The
Roaring Nineties, by Joseph E. Stiglitz,
2003），罗伯特.
希勒在他那本那本《非理性繁荣》（Irrational Exuberance,
by Robert Shiller，2000
）畅销书中，都试图揭示出美国经济繁荣的虚假性和泡沫性。在我看来，这些经济学专家确实是深刻地从经济学角度揭示出美国赤字经济模式的危险之处，但是美国今天的赤字经济已经进入一个非常特殊的阶段。事实上，今天的美国经济已经演化成一种信用卡式的经济模式，美国经济已经成为当代世界经济中最大的一张信用卡。要真正理解美国经济的本质，不得不超出纯经济的范围。

任何一种经济现象都不是孤立于社会之外，都是和政治、军事、文化、科技紧密相连的。仅仅在经济领域内思考难以识得庐山真面目。美国能够成为全球资本的主轴，能够几乎随心所欲地运用全球资本，能够借钱生息，借鸡下蛋，能够让全世界为自己打工，完全由美利坚帝国独一无二的特殊实力和地位、文化和信誉所决定。除了美国，目前世界上没有一个国家做得到。美国这张巨大的信用卡有着自身坚实的信用基础。

如上所述，美国在布雷顿森林体系崩溃后找到新的方向始于里根政府。但在里根时代，美国的国势并不如今天强大。在里根上台前，美国与苏联在军事争霸上并未取得上风。而败退越南后，美国在全球政治军事较量中实际上处于劣势。里根上台后虽找到新方向，但却没有足够的实力，不得不用高利率、高利息来吸引全球资本。但是，里根政府看到了根本的一点，这就是军事力量作为一个国家的实力支点的重要性。里根政府在经济不振、财政赤字的困难条件下，把扩大军备作为一个基本国策。很多人只听到了里根政府重振军备是为了对抗苏联邪恶帝国的口号，而没有看到里根政府也是在给美国新经济建立新的支点这一隐蔽的一面。从二十世纪八十年代起，美国军费开支急剧增长。九十年代初，苏联崩溃，海湾战争结束，美国牢牢地坐稳了世界头号军事大国的宝座，美国在世界上已无任何军事危胁。但是，美国的军事力量继续攀升不已。这时，庞大的军事力量已不是仅仅用来保卫和平，而是要塑造一个不可战胜的巨人形象。

根据北约国防部长会议2005年6月9日公布的一份军费开支表显示，２００４年美国的军费总开支达到４６２０．９９亿美元，北约其他２５个成员国的军费开支总计也只有２４６９．７５亿美元，只占美国军费支出的５３％左右。另外，根据世界上最权威的瑞典斯德哥尔摩国际和平研究所2005年度的《世界军备与裁军年鉴》的资料，美国在２００５年的军费开支占全球军费开支的４８％，几乎是世界各国军费总开支的一半。从人均军费开支来看，美国高达1,604美元，是世界人均军费开支的9.3倍，竟超过了四面楚歌、最有战争危机感的以色列。美国用庞大的核武库、在全球游弋的１２艘航空母舰、世界各地的驻军给自己塑造出一个从罗马帝国以来最强大的帝国形象。举目世界各国，美国本土成了世界上最安全、最没有战争风险的国家。世界上没有一个国家有能力在军事上向美国挑战。这是美国在和平时期建立世界上最庞大军事力量的根本原因。美国的安全和不可战胜是全球资本即使是低息也要流入美国的一个重要条件，也是许多仇视美国的国家包括一些中东的穆斯林国家也不得不把资本投入美国的根本原因。因为对于资本来说，风险和利润一样重要。懂得了这一点，也就明白了美国为什么要打在政治和军
事上都没有必要的伊拉克战争。这场耗资巨大的战争并不仅仅是出于意识形态，也不是仅仅为了石油。美国是要在9.11受创之后在全球打出自己的威风和不可战胜的形象，打掉胆敢向美国权威挑战的萨达姆。美国为伊拉克战争付出的消耗和全球流入美国的资本完全不能同日而语。全世界每个工作日有２６亿美元的资本流入美国。为了保持美国强大的形象，为了让美元仍然源源不断流入美国，伊拉克一战耗资虽大，从经济上来看还是值得的。至于后来陷入泥潭，那是布什政府在技术上的错误，另当别论。　

如果说举世无双，不可挑战的军事力量是美元帝国的坚硬基石，那么美国充分自由的经济制度、稳定的政治制度、专业的金融管理和服务、良好的商业环境则是吸引全球资本的软力量。经历了两百多年的美国民主制度是目前世界上最稳定、但又最有效率的政治制度之一。相对于欧洲诸国类似的民主制度，美国的联邦政府在行政管理和对经济的宏观调控方面要有效得多。从金融机构的发展看，美国的几大投资银行，象Goldman
Sacks, Morgan Stanley, Merrily Lynch
等已经完全不同于传统意义上的综合性商业银行，这些投资银行在资本的投资和管理的专业方面已远远走在欧洲和日本的前面。2004年，美国金融市场规模相当于全球的32％，股票相当于全球的44％，债券相当于全球的40％，美国证券市场市值相当于西方七国证券市场总量的60％。此外，美国投资银行占证券市场业务份额的70%以上，美国金融机构在全球金融创新中长期居于领先地位。世界各国的大公司无论是在上市、兼并、财产管理方面，大都把华尔街和美国的投资银行作为首要考虑的对象，纽约已成为名符其实的世界金融中心。此外，从整个商业活动的大环境看，美国完善和独立的法律制度、有效的执法能力、自由宽松的商业条件在世界上都是首屈一指。根据世界银行的多次统计调查，全球最易于商业活动国家的指数显示，美国多年来一直排在前三名。美国这些强大的软力量是吸引全球资本流入的核心。

美国经济能够成为全球经济的主轴，能够让世界各国资本源源不断流入，优秀的高等教育系统和领先全球的科研能力是一个重要的因素。美国立国只有两百多年，但拥有世界上最庞大、最优秀的大学和研究所系统。这使得美国在战后半个多世纪在科学技术领域一直领先世界各国。截至2005年，美国一共有282位诺贝尔奖获得者，美国人口占世界人口总数的比例不到5％，获得诺贝尔科学奖的人数却占全球获得该奖人数的70％以上，这是世界上其它国家难以企及的。这就是为什么美国不断的把各种制造业外包到发展中国家，而不担心经济的空壳化，因为美国仍牢牢地掌握着大多数重要行业的核心技术。美国能够在全球五百强中拥有176家企业，能够在全球品牌500强中拥有一半的品牌，说明美国仍掌握着生产和科技发展的核心和方向。在经济活动中，只要谁掌握了核心技术，谁就能获得垄断利润。而利润的高低则决定了资本的流向。世界各国资本源源不断流进美国也就成了一个正常的经济现象。

综上所述，美国今天在世界上独一无二的超强国势造就了美国经济这张全球最大的信用卡。这是当今世界各国难以望其项背的。美国的经济在本质上演化成了一种借贷经济。美国通过自身强大的军事力量、专业的金融服务和管理、稳定的政治制度、独立而完善的司法制度、领先全球的研究和科技力量，向世界各国政府和资本市场借钱贷款，然后用借来的资本在海内外进行再投资而赢利，用超前消费的方式刺激国内消费市场，整个经济活动就像消费者使用信用卡一样，只要消费者的信用记录良好，消费者就可以通过向信用卡公司借贷消费，如果借贷者能按时还清最低偿还额，信用卡公司就会不断地把款项借贷出去。美国在布雷顿森林体系崩溃后，经过了二十年左右，终于在全球建立起了自己的信用经济系统，并且成功地运用这一信用经济系统操纵了全球经济。世界各国既是美国的债权人，也是为美国服务的信用卡公司。各国担心的不是美国还不出钱来，而是担心美国不刷卡，不消费。而美国刷卡越厉害，消费越多，各国放债人的经济也就越发展。在这个意义上，债权人和债务人的主客位置已经发生了异化和颠倒，不是美国依赖于各国经济，而是各国经济依赖于美国。作为全球最大的一张信用卡持有者，美国用自己得天独厚的条件、强大的支付能力和良好的信誉掌控了世界经济，并且把世界经济紧紧地绑在了自己的身上。

眼下，世界各国面临美国经济这张巨无霸的信用卡早已陷入了两难境地，离开美国经济这张信用卡，全球经济将会陷入全面的衰退和萧条，但美国经济这张信用卡一旦刷爆，全球经济一定会陷于崩溃。如何让美国把这信用卡不断地有理性地刷下去，是世界各国需要考虑的一个重要经济问题。而美国作为全球最大一张信用卡的持有者，所考虑的问题则是如何把这张卡的信用额度运用到最大限度，如何最大程度地从经济全球化中获得最大的利益。至于这张信用卡何时刷爆，目前还无人能预测。