王岐山饮鸩止渴 温家宝坐井观天

马建堂

【英国《金融时报》】 今年，北京通过出台大规模的刺激计划，把中国经济拉出了深渊，一如其在亚洲金融危机期间所采取的措施。
市场改革推行了30年之后，中国经济周期仍然不受企业活力或利率升降的影响。中国经济的车轮实际上靠中央政府出台的大手笔财政政策所推动。
在中国，政府影响经济周期的能力被视为是理所应当的。不过，中国人目前更为关心的是，最近出台的财政刺激政策会如何影响中国的政治周期。
中国或许是一个一党执政的国家，不必大张旗鼓地搞竞选，政府也不会彻底改头换面。然而，中国的领导人仍必须有所作为。
中国共产党全国代表大会每五年举行一次，目的是推出新一届政治局成员。
摩根士丹利的经济学家王庆研究发现，在此前三届党代会召开的前一年，投资都出现了猛增的现象，并在第二年新领导人执政的蜜月期达到顶峰。
与政治周期同步的资本投资增长确保了每一届即将上台的领导班子都能拥有相对繁荣的经济局面。
去年，海外出口市场的急转直下促使北京迅速回到投资模式中，向经济大量投入现金，以保待经济增长。今年上半年，中国各家银行已经放贷7.37万亿元人民币，是去年同期新增贷款的3倍。随着出口下滑，今年到目前为止，投资已占经济增长的大约80%。
刺激计划使经济在短期内获得保障。但贷款的猛增正开始给下一届政府带来隐忧。
目前的迹象表明，中国经济将经历一段非凡的经济增长时期，而其中大部分增长是由向高污染行业进行大量接资所驱动的。
最近推出的财政刺激计划严重依赖地方政府大量建设重点项目，而许多中国经济问题专家认为，这些项目不会带来多少经济效益。