800亿美元地下外资豪扫中国A股牟利

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香港文汇报报道/「外方操盘手打开股票账户交易，电脑同时打开几百个账户，自动匹配买卖数量，数字唰唰地变化。」不要以为这么壮观的情景是来自电影《22世纪杀人网络》(内地译《骇客帝国》)的描述，而是国际对冲基金在中国豪买A股的真实情形。据《中国经营报》近日的系列报道披露，在中国股市一路高歌猛进之时，掌控1.2万亿美元的国际对冲基金正以各种合法或非合法途径大举杀入中国资本市场。业内有关人士估算，内地地下外资「入市」规模可能高达800亿美元(折合6,240亿港币)，资金主要来自欧美和日本。

据江苏一家金融机构主管经济业务的负责人张先生透露，他目前已成功操作了十几亿美元的境外资金入境，再进入股市，并因此在2006年赚得盆满钵满。在保证不透露相关公司信息的条件下，他向记者公开了十几亿美元外资「潜入」中国股市的路线图。

弃港取台台企成「蓄洪池」

据张先生介绍，以前境外资金大多借道香港入境，而目前借道台资进入中国内地的比例在提高。江苏省数量庞大的台资企业成了张先生主要的境外资金入境「蓄洪池」。

张先生透露，首期投资额经常是小于注册资本金的，因此国外企业将注册资金全额打入国内独资企业是不上算的，这样就出现了境外资金入境的「漏洞」。注册资金空缺部分由境外基金出资，而该笔资金进入国内后，在支付必要的入境成本，再支付给企业1％至2%的费用后，通过该台商企业与国内公司设立的合资子公司或孙公司分流出来，就可以合法地进入股市。

「只要当地政府招商引资的需求强烈，我们就有办法将资金弄进国内。」张先生不无得意地对记者说。

此外，境外基金也会在海外注册公司，然后在中国设立独资企业，这样更便于资金的进入。然而在国内设立外资公司是需要报外经委等监管部门审批，成本虽然较低，但操作难度大，而且时间不好掌控。但「这是境外基金必然采用的途径之一，除了一次性入境的资金量可以很大以外，更主要的是考虑到通过贸易方式接纳其他境外资金，以及为未来资金出境留下一个自己可以控制的出口。」

狂扫龙头股　年赚逾倍

尽管2006年中国股市不断被唱空，但却阻止不了其快速上涨的势头，显示目前在中国股市的境外资金大有来头，资金量巨大。据一位QFII(合资格境外机构投资者)项目的负责人估计，地下外资的规模可能高达800亿美元。张先生还展示了他操作的以麻袋来计数的股票交割单，十几亿美元投资在2006年赚了一倍。「以前进入国内股市的资金都叫游资，现在该改口了，这才是顶级的正规军。」

张先生表示，这些「正规军」在内地扫入的都是权重龙头股。「很明显，他们不是来中国做庄个股的，是来做庄中国A股的。」他认为，国内股市的境外资金都来自境外的顶级投资机构，他看得到的资金主要来自美国和日本。

专家吁让股市慢牛做大

复旦大学管理学院教授谢百三(见图)指出，境外资本肯定是拉升中国股市的主要推力，是冲著人民币升值来的，现在人民币才刚刚开始升值，股市也才开了个好头，根本不存在崩盘的问题。他认为上证指数在一两年内涨到6,000点的可能性是很大的。

谢百三还认为，虽然让外资进入股市可能引发较大波动，但从更长远的周期上看，这种局面对一个国家发展经济是利是弊还很难说。两利相权取其重，两弊相权取其轻。在国际热钱非要进来的情况下，让股市以慢牛的方式做大，应该是一个危害最小的方案。谢百三称，可能有点无奈，但这又是唯一的最佳选择。