陶冬:中国软着陆已定 通胀加速拉力来自农民工

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瑞信集团董事总经理、亚洲区首席经济分析师陶冬日前表示，“中国经济软着陆大局已定，2007年中国经济的最大特征是资产升值，资产升值将取代经济过热成为下一轮宏观调控的重要素材”。

　　陶冬认为，2007年经济增长会有所回落，但增长急速下滑的风险在逐步消失，取而代之的是市场波动的风险。2007年世界经济将呈现三大特点：一，经济增长风险回落，市场风险上升；二，资金流动性依然过剩，同时各国央行巨额外汇储备会有一部分从美国债券中流出来，对商品市场带来显著影响；三，中国经济软着陆大局已定，2007年中国经济的最大特征是资产升值，中国A、B股还有进一步上升的空间，房地产也可能走强。

　　陶冬指出，从2006年10月和11月的经济数据分析，宏观调控已经逐步接近政府希望达到的政策目标区，不需要进一步采取调整措施，月度宏观数据会在今后两三个月回到政府所需要的目标区内。

　　陶冬认为，一轮新的以基础设施投资为主导的投资增长已经初步形成。机械类设备、电子设备、交通设备、一般机床、特殊机床等领域的订单数量在明显上升，而成本压力并不明显，这是带动中国经济下一轮上涨的主要动力。

　　2007年中国经济增长依然会围绕上半年高走、下半年回落的趋势。经济重新开始加速，反映在钢材、煤炭价格的反弹，但这轮反弹力度不会很强。2007年经济依然以反弹为主基调，通货膨胀会加速。通货膨胀加速的拉动力主要来自农产品和农民工工资两方面。农产品价格会以10%-20%速度向前推进，这将拉动中国CPI增长1%-1.3%。农民工短缺也会成为影响中国通货膨胀的又一个因素，中国今年CPI可能会达到2.6%的水平，这可能成为中国利率上升的重要因素。

　　目前实体经济已出现明显回软，不需要大幅提高利率，但中国经济的一个新现象是资产升值加速，资金开始大量从银行流向股市，相信后半年还会流向楼市，这可能成为下一轮中国加息的理由。