中国股市遭遇10年最大跌幅：万亿市值一日蒸发

michaeovich

中国股市2月27日遭遇“黑色星期二”。刚刚经历农历新年后上证综指有史以来首度站稳3000点整数关口喜悦，27日沪深股市放量暴跌，双双创下1997年以来单日最大跌幅，成交总量首次突破了2000亿元，投资者万亿市值也在一天之中被蒸发殆尽。

27日上证综指以3048.83点新的历史高点开盘。正当投资者期盼着股市延续前一交易日的强势时，上证综指却出人意料地掉头向下，走出一波单边下行行情。截至收盘，上证综指报2771.79点，较前一交易日下跌268.81点，跌幅达到8.84%，单日振幅则达到9.42%。

当日深市走势与沪市大致相同，深证成指报收于7790.82点，较前一交易日下跌近800点，跌幅高达9.29%。由于双双创下自1996年设置涨跌幅限制以来第四大单日跌幅，沪深股市告跌个股分别达到845只和608只。两市当日有超过900只个股跌停。

伴随股指暴跌，沪深两市成交量急速放大，分别成交1316.23亿元和691.33亿元，成交总量有史以来首次突破了2000亿元。在许多市场人士和专家看来，27日沪深股市双双暴跌，既在意料之外，也在情理之中。这一天将被黑色标记，以最浓厚的绿色为底，载入中国证券史册。

2007年1月初，中国A股市值突破十万亿。仅仅一周之后，A股市值暴增7875亿元人民币，然而，一夕之间，A股投资者们辛苦积累的万亿市值已经消失。2007亿元的天量成交、268点的历史单日点位最大跌幅。上证综指跌幅8.84%、深成指跌幅9.29%，几近跌停。

“黑色星期二！”投资者在论坛留言中说：“抛单足以和1929年的美国华尔街媲美。”这一天，也是亚洲金融危机十周年纪念日，中国A股市场创下十年跌幅记录，投资者万亿市值在一天之中被蒸发殆尽。

光大证券首席策略分析师张治指出，资金面上，流动性的影响对股市是非常大的。在资金面影响比较大的时候，消息面或者是市场短期分歧会出现比较大的波动，一个比较典型的现象是，一些比较大的权重股在过去两个月都没有什么很好的表现，反而一些概念性或者是资产重组的股票、相对盘子比较小的股票表现非常好。

如果你把投资者做一个划分，会发现像一些小股票或者是私募资金和个人散户做操作，大资金的股票包括大的权重股不太理想，尤其是资金对后市有一些担心，另外有一些分歧。最近大家看到指数波动比较大，就是这么一个因素引起的。

张治指出，至少在目前情况下，目前的点位以及整个盈利和流动性的情况来看，市场的趋势还是非常向好的，目前只是流动性的短期的影响，市场分歧造成的变化不会影响长期的趋势。

中信证券(36.21,-3.89,-9.70%)程伟庆则认为，3周前的那次下跌给投资者以警示，所以投资者心理更为敏感，加上传闻中的老基金赎回、香港预计发行A50指数权证等都是下跌原因。另外，市场的快速放量下跌也导致部分投资者被迫跟随，但这些都不是决定市场走势的根本性因素。

上海天相投资咨询公司策略分析师仇彦英认为，近期股市本身已经处于历史高位，存在很大的系统性风险。“股指在上涨途中遭遇剧烈回调，是牛市中的常态，”仇彦英说，27日并没有实质性的利空消息影响大盘，因此本次下跌可以理解为市场的正常运行特征。

财经观察家侯宁表示，27日两市暴跌的根本原因在于前期积累泡沫太多，透支太盛。在他看来，农历新年首个交易日沪深股市“开门红”，表面看是低价股的“革命”，但实际上是在中石化、中联通等指标股拉动下形成的繁荣表象，其目的是“诱多”。这已在27日行情中获得了证明。而未来不断涌出的“大非”、“小非”，将给2007年股市带来不小压力，令主力炒作难度大大增加。

侯宁认为，中国股市的市场化历程从股改后才真正开始，今年算是步入了市场化的实践阶段。“股票供给的增加将打破传统的平衡，中国股市将在新起点上寻求新的平衡坐标，”侯宁说，27日的大幅下挫，从某种意义上说正是这种“寻找”的过程。

这次中国证券史上罕见的暴跌，给投机气氛日渐浓厚的股市和许多不理性的投资者上了一堂“风险教育课”。一些机构认为，当日走势是市场对存款准备金率上调等利空政策的滞后反应，建议投资者在后市尚不明朗的情况下暂时离场观望。

不过，对于许多机构和散户来说，单个交易日的大幅下跌并没能改变他们对后市相对乐观的判断。仇彦英表示，上市公司业绩高速增长、市场环境不断改善已成定局，在这一背景下，中国股市仍将维持长期向好的趋势。