美国《时代》周刊：华尔街是否反应过激？

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导语：《时代周刊》于北京时间2月28日发表分析文章称，受一系列负面因素的影响，美国股市本周二大幅下跌，道琼斯工业平均指数周二下跌416.02点，盘中一度下跌546.20点。那么，华尔街的反应是否有些过激呢？

　　中国股市周二大跌近9%，这是美国股市下跌的“导火索”。与此同时，一些负面经济消息和美联储前主席格林斯潘发出的警告则是美国股市下跌的“催化剂”。本周二，中国上证指数重挫9%，这是十年来中国股市最大的单日跌幅。中国股市的大幅下跌，主要由于很多投资者急于在股市高点套现，以及担心中国政府出台更多紧缩银根的经济政策。受中国股市暴跌的影响，全球主要股票市场均有所下跌。

　　中国股市暴跌之所以对美国产生如此大的影响，原因之一是美国股市近期一直在高位运行，市场调整的时机已经成熟。数据显示，过去120多个交易日里，道琼斯工业平均指数每日的跌幅从未超过2%。过去几个月里，

美联储主席本·伯南克(Ben
Bernanke)看好美国经济走势的观点推动股市持续上涨。伯南克上周在提交给国会的半年报告中预计，美国经济今年和明年将继续以中等速度增长。

　　但是，伯南克的前任格林斯潘本周发出警告，美国经济可能在年底步入衰退期。他在参加一个商业会议时表示：“当我们离一次经济萧条越来越远的时候，往往正在造成另外一场萧条，事实上我们已开始发现这样的迹象。例如，目前美国企业利润率趋于稳定，这是我们进入一个增长周期最后阶段的信号。”受伯南克观点的影响，很多投资者买入了

股票。但格林斯潘发布警告之后，他们又卖出了股票。这样的买入卖出就导致了美国股市周二的大跌，这是三年来美国股市最大的单日跌幅。

　　从某种意义上讲，美国经济现在也许“需要”一场萧条。上一个萧条期于2001年11月结束，这意味着美国经济已经连续五年以上持续增长，增长周期达到了63周。自第二次世界大战以来，美国经济每个萧条期之间平均间隔仅有57周。当然，1991年到2001年期间，美国经济曾经连续10年稳步增长；1982年到1990年，美国经济也曾经稳步增长92周之久。

　　对于绝大部分人来说，美国经济目前的走势良好。今年2月，美国消费者信心指数涨至5年半以来的最高点，由1月的110.2点增至112.5点；与此同时，那些认为工作难找的人所占比率则降至2001年8月以来的最低点。这些数据都直接支持了伯南克的观点，说明美国经济正在朝正确的方向前进。

　　但是，格林斯潘的观点也有大量经济数据作为支持。美国商业部周二早些时候宣布，今年1月耐久财订单下跌7.8%，跌幅创下三个月来新高。在此之前，经济学家预计耐久财订单今年1月的跌幅仅为3.2%。与此同时，非国防资本货物订单下滑了6%，过去四个月中第三次出现下滑。

　　美国房地产经纪商协会周二公布的一份报告显示，今年1月美国现房销售额比上月增长3%，涨幅创下两年来新高。但与去年同期相比，美国现房销售额下滑4.3%，平均价格下滑3.1%。过去六个月里，美国现房的平均价格持续下滑。因此，这份报告并未平息投资者对于美国房地产市场的担心。随着次优先级抵押贷款市场趋于紧张，投资者的情绪会受到更大的影响。美国商务部将于周三公布2006年第四季度国内生产总值(GDP)修正报告。美国商务部此前公布的第四季度GDP增幅为3.5%，经济学家预计修正后的数字将减少至少一个百分点。

　　也许现在还无法判断未来的走势，但从美国股市周二大幅下跌来看，美国经济未来必然会遭遇麻烦。