华尔街日报：证监会警告引发中国股市大跌

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人们对监管机构可能采取措施为中国股市降温的担忧情绪日益增长，这打压了股市周二的表现，尽管交通银行(Bank of
Communications Co.)首日上市飙升了71%，周二仍然成为一个月来中国股市表现最差的一天。

　　中国政府担心，股市的节节走高正在为市场违规行为推波助澜，而这一看法的最新表现就是：中国证券监督管理委员会(China
Securities Regulatory Commission, 简称：中国证监会)日前告诫基金经理压制投机行为。

　　这一通知周二在各经济报刊的显要位置刊载。监管机构上周末对个人投资者发出警告说，随着市场走高，风险也在不断加大。通知说，“随着市场不断活跃，大量缺乏风险意识和风险承担能力的新投资者入市，市场违规行为也有所抬头。”

　　中国官员对股市的投机性上涨忧心忡忡。尽管上证综合指数周二下跌了3.6%，至3899.17点，但中国股市今年的累计涨幅仍高达46%。

　　大量资金涌入股市，其中许多资金来自个人投资者的银行存款帐户，分析师因此预计中国政府将在短期内上调利率。分析师表示，这一预期也促使了股市的下跌。

　　尽管周二这一通知才被公之于众，但上周该通知就下发到了中国320家基金管理公司的经理们手中，这意味着还有其他事情令投资者担心。

　　大盘股所受的打击尤其严重。申银万国证券(Shenyin &Wanguo
Securities)分析师钱启敏说，这一通知或许会在短期内限制证券基金的投资活动，这有助于带动大盘实现盘整。

　　中国A股市场的主力军是个人投资者，基本不向外国投资者开放。

　　中国股市的交易额正在节节攀升，周二的交易额达430亿美元。分析师表示，从中不难看出中国股市的影响力可能不仅仅限于国内市场，尤其是如果股市暴跌伤及消费者信心或是减缓经济增长的情况下。瑞士信贷(Credit
Suisse)的分析师在一份报告中表示，外国投资者可能不会因为A股下跌而赔钱，不过有关中国对商品和机械需求疲软的担心却有可能浮出水面。

　　尽管担忧情绪越来越高，但投资者的热情却依然高涨，交通银行股票的飙升就很好地说明了这一点。上海上市的交通银行A股股票周二收于13.54元（合1.76美元），而其首次公开募股价为7.90元。

　　交通银行IPO共计发行A股31.9亿股，筹资252亿元（合33亿美元）。中原证券(Central China
Securities)分析师苏小波说，根据基本面来看，该股未来6至12个月的交易区间可能在13至16元之间。

　　交通银行的股票2005年6月在香港上市，通过IPO筹资18.8亿美元。该股周二在香港股市上涨1%，收于8.52港元（合1.09美元）。