十七大后：北京料将重手狠压股市、楼市泡沫

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十七大举行在即，内地经济一片火热，央行今年内虽五度加息和七度调高存款准备金率，以及发行数千亿元特别国债，但股票和商品房等资产市场仍然“热爆”，宏调的效用不但被财金界怀疑和撰文抨击，最近还受到一些人大常委会成员的质疑，指效果并不明显。

国家统计局上周初公布8月份消费物价涨幅高达6.5%后，市场普遍预期央行加息，人民银行果然在周五宣布今年第5度加息，加幅0.27厘，但金融市场对于以加息冷却过热经济的效用已存疑，因为人民币利率和汇率持续上扬，吸引了大量热钱流入，抢购人民币资产如股票、基金及商品房，资产价格荔升又进一步吸引银行存户把存款投向股市楼市，形成泡沫经济漩涡。消息人士透露，中央政府对此状非常关注，预计在10月的党第十七次代表大会(“十七大”)后至年底前，将推出力度更强的宏观调控措施，包括限制信贷和税务措施，确保金融市场能够较健康平稳地发展。

据熟悉宏观调控的政府消息人士透露，十七大前应该不会有特别的新措施出台，央行将沿用一贯处理经济发展偏快的做法，包括提高存款准备金率、提高利率，以及发行特别国债，以吸走金融市场上过剩的流动性。如果这些措施不奏效，中央政府仍然有办法，为过热的资产市场降温，以免重蹈日本经济在80年代末出现巨大泡沫后爆破以致元气大伤。这些“重招”最迟在年底或春节前便会出台，让市场有充足时间消化和反应，不会拖到明年夏天接近奥运会的时间。

视市随时推物业税

国务院有关部门认为，通胀不是主要危险，因为7月和8月通胀急升主要受食品价格上涨影响，非食品类商品价格涨幅低于1%，中国并没有进入全面通胀，食品价格在年底前将随供应增加而回落，通胀也会见顶回落，当前宏观经济的主要风险在股市和楼市资金过度充裕，而许多新投资者缺乏经验，升市时一窝风入市，跌市时可能集体恐慌抛售。

消息人士表示，房地产市场的泡沫较容易处理，因为绝大部分置业人士都需要银行按揭，只要严格限制银行的住房信贷，区分首次置业自住和多次置业投资的人，严格执行四成首期政策，楼市过度旺盛的需求便会降温，假如仍不足够把房价维持在小康家庭可以负担的水平，筹备多时的物业税可提前出台，炒楼者转售楼宇所得到的楼价升值利润，将有一大截要上缴国库，政府作为土地政策制订者，与炒楼者博弈不可能输，关键只是要避免打击正当的置业自住需求。

惩罚“垃圾股”胡乱炒作

至于股市过热的问题，消息人士透露，这问题比楼市难处理，因为不少投资在内地股票或股票基金的散户，是没有借“孖展”的，他们是看到通胀蚕蚀存款购买力，又受牛市的快速高回报吸引，把多年积蓄从定期存款投放到证券市场，而当中大部分是炒股年资甚浅的，没有经历过1995年至2000年的大起大落教训，政府目前的对策是在指数升到5000点以上时，出来高姿态强调股市风险，让投资者明白一旦股市大幅回落时，政府不会出手拯救输了钱的人，同时勒令政府及公营机构资金不得高位追货。

除此以外，证券监管部门会针对一些“垃圾股”凭消息胡乱炒作，采取惩罚措施，包括把一些劣质公司清盘，让投资者看到上市公司也可以破产，股票可以变成废纸，希望投资者明白买股票要谨慎挑选优质企业的道理。此外，开放境外投资渠道(如QDII和港股直通车)，亦可减轻内地证券市场承受热钱狂涌的压力。

十七大举行在即，内地经济一片火热，央行今年内虽五度加息和七度调高存款准备金率，以及发行数千亿元特别国债，但股票和商品房等资产市场仍然“热爆”，宏调的效用不但被财金界怀疑和撰文抨击，最近还受到一些人大常委会成员的质疑，指效果并不明显。