中国投资公司成立 雷声大雨点小？

rebecca

持有2,050亿美元主权财富基金的中国投资公司上星期六开始正式运作，引起国际广泛关注，国际社会揣测中共将大量投资海外公司和石油金属等资源，引发安全忧虑。一些分析家认为：中国投资公司业务高度政治化，受官方钳制，其可用于投资全球市场的金额远低于帐面，在短期来看，可能是雷声大雨点小。

中共国务院直接监管

彭博新闻30日报导，中国投资公司直接受中共国务院的监管。前任国务院副秘书长楼继伟担任董事长，前任全国社保基金理事会副理事长高西庆担任总经理。从短期来看，招募有经验的经理人并使海外资产赚足利润是公司面临的挑战。

中共政府没有详细揭露该公司的投资策略，成立初期的2,050亿美元来自中共中央银行外汇存底的1.55万亿元人民币（合2,050亿美元）。

忧虑中共基金买进西方

路透社29日报导，西方政治人物越来越担心中共主权财富基金买进西方，在大企业建立持股，将使这些基金在政治敏感环节上有一定的影响力。然而缺乏有经验的基金经理人以及中国快速扩大的外汇存底是中国投资公司的严厉挑战。

投资黑石大赔

目前，中国投资公司唯一承认的一项投资是今年五月投资美国黑石集团的30亿美元。黑石的股份从公司6月份挂牌后下跌20%，造成中国投资公司巨大的帐面损失。报导说，这笔交易让楼继伟吃足了苦头。

雷声大雨点小？

虽然中国投资公司将有2,000亿美元的初期资本，但它能够投资全球市场的金额却远低于此。中国投资公司三分之一的资本将支付中央银行用来挹注外币给大型国营银行的中央汇金。媒体也报导说中国投资公司将用于中国农业银行和中国发展银行的再资本化，甚至可能买进大型中共国营企业的股份。

业务政治化

中国投资公司的正式营运暂时与中共的经济和货币政策行为没有大关系，经济学家认为该基金的期初金额不会对中国人民银行的政策制定者有什么影响。严格地说，新的净货币流入不是由中国投资公司购入，而是由中央银行买进。

北京大学教授Michal
Pettis表示，最近的市场动荡和中国投资公司购买30亿美元黑石股份受到的批评，意味着该基金一开始可能相当保守地投资在具有流通性的外国证券。
Michal Pettis教授认为：
“随着中国投资公司的成长，我认为越来越多的资产可能投资于策略性投资，包括对国有企业国外扩张的融资。”“这将成为中国投资公司未来业务中最高度政治化的一面。”

北京不止对中国投资公司谨慎行事，对合格境内机构投资人计划和让民众直接购买香港挂牌股票等两项资金流出方案也是小心翼翼。

香港道富环球的伊凡斯（Dwyfor
Evans）表示，由于财金市场不稳定，如果资金从银行体系外流，一开始可以投资的金额可能非常低。

由于大部分资金滞留在中国，家庭储户和企业把钱投入股票和房地产也不奇怪了。过去2年内中国股市已经上涨超过4倍；今年8月止，全国的不动产价格上涨8.2%，一些大城市涨幅更大。

中共当局持续的货币政策紧缩，明显的为了抑制经济过热。为了抑制资产泡沫以防止泡沫爆破时造成严重的社会影响，中共必须继续调高利率。不过在联储局调低美国利率的时刻这样做，就像邀请在中共资产负债表上堆积的新资金流入中国。分析家认为，中国的出路就是经济学家不断说的：去除市场预期，让人民币更快的升值。