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■股指期货推出,不可能改变中国股市长期走牛的趋势  

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发表于 2007-11-11 19:38:57 | 显示全部楼层 |阅读模式
 
  记者:股指期货的推出已经箭在弦上,只待具体时间的明确,在它推出之前,市场是否将会一直持续这种二八分化的格局?它推出后市场又会怎么走?普通投资者又该采取怎样的应对策略?   
  张翔:股指期货必然会提升权重股的价值,即使权重股短期出现休整,机构也不会轻易放弃手中的筹码。二八分化的格局虽然不会长期存在,但部分个股被边缘化的趋势却是无法阻挡。   
  尽管有国外的历史经验可以参照,但历史不会简单地重演,股指期货推出后市场如何运行其实谁也没有太大把握。唯一可以确定的是,它不可能改变中国股市长期走牛的趋势。如果不是持有长线优质公司的投资者,在股指期货推出前后还是以轻仓观望为宜。   
  道易简:目前市场已经处于结构调整之中,二八分化比较严重,这种局面不会维持太长时间,许多“八”的股票正在构造中期的底部。股指期货推出后怎么走,只能看市场实际的走势,但不管市场怎样运行,我们在操作上还是要顺势而为,不要逆势而为,可参照期指的走势来对大盘的走势做出一定的判断。   
  翟鹏:二八分化的概率比较大,由于现在大部分基金的规模都比较大,他们非常担心小盘股的流动性问题,因此在积极地进行调仓,选择权重比较大的股票。你注意一下,基金三季报公布的前十大重仓股,97%都是沪深300中的股票。   
  至于股指期货推出后,我觉得短期震荡的可能性比较大,具体要根据实际的市场环境,看当时的资金面和投资者心态,但不会影响大盘的中长期走势。   
  从国外股指期货推出的情况来看,股指会在股指期货推出以后在波动幅度上有所收敛,但A股市场不好说,具体情况会更复杂。建议投资者将自己的战线收缩到大盘股上,这块儿比较安全,另外就是二线蓝筹,估值特别低的也可以考虑。当然,大盘股中溢价太多的也不合理,这样的股票也少碰。   
  何岩:股指期货在年内推出的可能是有的,在推出之前,很多机构会尽力争夺大盘筹码,会使大盘的一九现象或者二八现象得以延续。但我认为,筹码的争夺也是有限度的,不会无限制地进行,因此这种现象会逐步减弱,但很难说具体会怎么样。   
  股指期货推出对市场的影响,就要看所处的股指是高位还是相对合理的位置,如果处于很高的位置,那么大震荡难以避免;但如果像现在这样继续调整,调整到比较充分的程度,股指期货推出后震荡的幅度会减小。   

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 楼主| 发表于 2007-11-11 19:40:12 | 显示全部楼层

■中石油如果开盘过高,加大大盘的调整力度  

 
  记者:有分析师认为,近期股指将是一种大箱体震荡的态势,对此您怎么看?中石油的上市会给这样的市场走势带来突破吗?   
  张翔:市场现在的确是上下两难:一方面金融和石油石化板块基本上“劫持”了大盘,所以股指下行空间相对有限;而另一方面目前市场面临太多不确定性因素,特别是业绩和政策面上的,所以做多信心也明显受到抑制。   
  在目前的情况下,中石油上市也顶多加大短期市场的震荡,但是难以改变当前市场的内在趋势。   
  翟鹏:认同。如果说中石油上市对走势有所突破,也是短期的,在一定程度上可以降低调整的力度,但无法改变调整的趋势,因此建议投资者还是谨慎点。   
  目前的市场,资金面显然不足,这也是市场上大多数股票都在跌,只有少数权重股在涨的主要原因。如果资金面不能有所改善,那么这次调整的时间会相对拉长。目前来看,从机构来说,新基金基本不怎么发行,老基金营销吸纳的资金也有限,而且香港市场也在分流A股的资金。我们这个资金推动型的市场,没有大量新增资金进入的情况下,大盘股的走势能走多久,我都比较怀疑。   
  我们最近也和基金经理交流了一下,他们最近都调整了操作策略,仓位都比较低,不到80%,对后市也非常谨慎,这也是一些板块最近调整得比较厉害的原因。另外监管层也不想股指涨得过快、过高,这对推出股指期货不利。   
  估计这次调整的时间会比较长,我认为6000点是一个重要关口,调整的幅度可以达到20%,5000点是个底部,毕竟很多股票都跌很多了。   
  道易简:大盘在如此高位震荡还是谨慎点好,一般散户难以把握箱底和箱顶的位置。下周初的走势比较敏感,如果继续下跌,跌破30日均线两天不能收复的话,大盘很可能会破前期低点5462点,向5100点左右迈进。我个人认为,下周大盘有再次冲击6100点左右的可能,但是向上突破的可能性很小。也就是说,在这里不经过充分调整,再向上突破产生行情的可能性偏小。因此,我认为中石油给市场带来突破的概率较小。   
何岩:目前来说,大盘在6000点附近的调整并不充分,时间和空间都没有到位。在这样的市场环境下,不要把中石油的影响看得那么大,一只股票而已,长远来说,没有什么影响,最多短期会有所影响。中石油是否会带动大盘有所突破,就看中石油的开盘情况,如果开盘价适中,那么大盘短期内的调整力度会有所缓和;但如果开得过高,可能会加大大盘的调整力度。   
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 楼主| 发表于 2007-11-11 19:42:06 | 显示全部楼层

■中石油上市,使得其他个股明显失血  

 
  记者:周一中石油就将登陆沪市,会给市场带来怎样的影响?不少散户投资者也对中石油跃跃欲试,对他们您有什么建议?   
  张翔:中石油可是个庞然大物,它进入上证指数后占的权重至少在两成以上,股指将进一步“脱离群众”,股指表现也得看它的脸色。目前场内资金面偏紧,而下周中石油上市必将吸引多数投资者的关注,很可能使得其他个股明显失血。   
  如果大家都预期中石油会复制神华的走势,那最终的结果必然会有所不同,投资者最好还是谨慎点好。   
  翟鹏:我倒认为,应分情况来看,如果开盘价在40元以下可以参与,如果超过40元,风险非常大,不建议散户跟进。   
  至于对市场的影响,我认为最大的变化,不仅仅是权重大小的问题,更重要的是改善了权重股的成分,目前金融股占的权重太大太多,而中石油上市恰好对此有所改善。   
  何岩:关键还是看开盘的情况,开得价格适中,对市场有正面影响,但如果开得过高,上行空间有限,对大盘会有很大的拖累。我个人认为,开得过高的可能性比较大,很多投资者可能会预期其短期收益比较高而盲目冲进去。建议投资者35元以内可以跟进,如果在35元-40元之间可以勉强接受,超过40元风险就太大了。   
道易简:至于对市场有多大的影响很难说,但它是一个超级航母,又是红筹股,上市当日会吸引许多资金。散户最好等它企稳再介入。  
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