美联储认为美国经济可能严重下滑 通胀也堪忧

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　　美国联邦储备委员会（Fed）周二公布的会议记录显示，美国联邦公开市场委员会（FOMC）委员在3月18日的政策会议上担心楼市和金融市场压力可能引发经济严重下滑，同时也担心通货膨胀失控，作出减息0.75厘的决定的确是一项艰难抉择。

　　会议纪要没有出人意料的内容，对利率的立场相对温和，对美国经济的看法则较为悲观。而且纪要没有显示除了减息0.75厘外，费舍尔和普洛瑟究竟希望怎样做。不过上周伯南克已承认美国经济在上半年可能“轻微萎缩”，这显示他更加关注经济增长下档风险，而对通胀将会趋缓保持乐观态度，预示着美联储还将继续减息。

　　《华尔街日报》报道，会议纪要显示，委员们认为经济活动和通货膨胀短期前景均有所恶化。自1月份的FOMC会议以后，金融市场的吃紧状况明显加剧，住房价格降幅超过预期，而且劳动力市场的疲弱表现也挫伤了消费者信心。

　　部分委员认为美国经济活动可能会在2008年上半年出现萎缩。一些委员更担心，金融市场面临的压力可能会使经济活动的放缓程度比当前预期更严重、持续时间更长。

　　会议纪要称，由于经济活动及通货膨胀前景面临越来越多的不确定性，委员们认为目前难以对政策立场作出适度调整，部分原因在于他们需要花一定时间才能对显著放松货币政策所产生的效果进行评估。

　　在3月份会议中，Fed最终以八票支持、两票反对的投票结果将联邦基金利率目标下调0.75厘至2.25厘，创自2004年12月以来的最低水平。仅今年到目前为止，Fed已将联邦基金利率累计下调了2厘。

　　费城联邦储备银行总裁普洛瑟与达拉斯联邦储备银行总裁费舍尔投了反对票，主张降低减息力度。这是自2002年9月以来首次有两位委员投反对票。根据会议纪要，费舍尔和普洛瑟都认为Fed已经采取多项重要措施来化解市场的流动性困境。事实上费舍尔认为增加市场流动性比下调利率更能改善经济前景。

　　就在下调利率的前几天，Fed为解决信贷市场问题而采取了史无前例的措施，其中包括向摩根大通公司提供紧急融资以便后者能够收购进退维谷的贝尔斯登公司。会议纪要显示，普洛瑟认为FOMC不能等到通货膨胀预期失控之后再采取行动，那样就太晚了。

　　Fed在3月18日会议上还将贴现率下调了0.75厘至2.5厘，相对于联邦基金利率的利差为0.25厘。