瑞银：人口老化拖低全球GDP 惟9类行业和股票可从中受益

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瑞银 (UBS)昨(24)日发表研究报告指出，人口老化 已对亚洲经济体带来巨大影响，以中国内地为例，在今 后数年内预计每年都拖累
GDP降低 1.6个百分点。

不过，报告同时指出，人口老化亦会使不少行业和 股票从中受益，包括人寿保险及资产管理、医疗开支、
善终及殡仪服务、股票交易所、旅游、基建、退休人士 投资及适合老年人消费类股份在内的 9个种类，预料将
成为人口老化国家的投资热点。

《香港文汇报》报导，瑞银投资银行产品经理Simon Smiles 昨日发表报告《亚洲的结构性主题》，指全球
人口老化速度最快的10个国家和地区中，有 4个位于亚 洲，分别是香港、日本、韩国和新加坡。其中日本的经
济增长受人口老化拖累最严重，预计未来20余年将令 GDP年增幅平均降低59%。

除此之外，劳动人口数量的降低亦使这些地区财政 面临更大压力，居民的消费模式和投资模式发生变化，
因此与人口老化有关的投资产品组合具备极大发展潜力 。他并透露，现时这些投资产品的股价并未反映真实市
场情况，但没有正面回答目前是否应该趁低吸纳。

Simon Smiles并表示，中国内地的出生率逐年下降 ，使得廉价劳动人口缺短，对经济造成的负增长料将持
续10余年。但他又表示，此种影响相对轻微，预料未来 内地 GDP增幅仍将处于较高水平。

至于印度，由于仍然有庞大的廉价劳工，再加上出 生率亦远较中国为高，令劳动人口与供养人口比例持续
增加，因此印度经济将从中大大受益， GDP增幅所受影 响不足 1个百分点，为亚洲各国中最低。

据统计，过去25年中，亚洲的实际经济增长介乎 2.4-9.8%，当中0.6-3.3%受惠于劳动人口增长。