1970年代经济危机似重演

miners

对许多美国人来说，现在感觉好像处于一生中最严 重的经济危机，有些重量级投资人开始同意这种看法。

2000和2001年破灭的网路泡沫在比较之下，似乎还 比较温和，而1980年代后期和1990年代初期的储蓄和放
款危机几乎可能遗忘。同样地，这次对全球的冲击看来 超过1997和1998年的亚洲金融危机。

最常拿来比较的是1970年代的低成本、高通货膨胀 、弱势美元、和能源价格飙涨的景况，但这一次还有房
地产危机和大宗商品涨价，经济衰退恐会拖长。

富豪投资人George Soros(乔治索罗斯)表示："这 是我们一生中最严重的金融危机。"他强调，对美国整
体经济的冲击正在升高，而不只是金融市场。"希望这 样的危机不会影响实质经济，是不切实际的。"

Soros 指出："我们正面临经济衰退，它发生的速 度很缓慢，但它愈慢发生，威力就愈强。"

市场对房贷公司Freddie Mac(FRE-US)和Fannie Mae(FNM-US)的信心崩溃，凸显美国金融体系的沉痾。
这两家企业支持的企业持有或担保 5兆美元的债务，接 近美国房贷总额的一半。

现在，美国每天有 8000-9000间房屋遭银行查封， Fannie和 Freddie单单上周股价就暴跌了近 50%，迫使
财政部对它们开放贴现窗口，以纾缓有关其资金的疑虑。

1970年代全球陷入停滞性通膨－经济成长停滞及通 膨上升，专家表示，这次情况更严重，因为全球市场已 无安全的避风港。

交易商Boenning & Scattergood总经理 Cummins Catherwood
表示："就算投资低风险的货币市场基金 ，不论是税前、税后、还是经通膨调查后，你都是输家 。"

管理逾1000亿美元的固定收益投资公司Loomis Sayles 现年74岁的副总Dan Fuss表示，目前的景象让
他想起1974年的市场。

在共产国家垮台后，成为东欧政府顾问的经济学家 Jeffrey Sachs也将目前与1970年代初期相比，表示这
会造成很多年的低度成本和经济困境。他说："70年代 的情况很糟糕，全球经济一片混乱，我希望我们不要再 经历这种痛苦。"

但一个人的危机也是另一个的买进机会。

Hodges Capital Management 的投资经理 Don Hodges 指出，虽然金融公司和其他对燃油敏感的公司
重创，许多产业已成具有吸引力的长期投资标的。

他说："我认为最后消费者会成为救星。许多受到 影响的人都说他们的每个房间都有电视，而且还有休旅
车。他们并没有变得贫穷。"

无可避免地，这次也会拿来与1930年代的"大萧条 "相比。

对投资顾问公司 Schwartz Investment Counsel总 裁 George
Schwartz来说，目前的情势是他从事投资管 理业40年来最险恶的。他说："最近几个月，许多人一
直对我说，情况会渐入佳境，不会更糟。我还是说，我 没看到情况不会更糟的理由。"