凌锋：股市中的投机与政治

chongqin

台湾股市暴跌，引发民众心中的不安。虽然七月十七日台股随美股反弹，上升二六四点，但是由于信心等原因，能否维持反弹格局，实在很难说。一般来说，股市会领先经济半年，由于台股已经连破阿扁防线与阿九防线，因此今年底到明年初的台湾经济不容乐观，何况通胀还在台湾肆虐。

然而观察股市，不能单从投资角度，内中包含了投机与政治因素，尤其在特定的阶段。例如九七年的香港股市，因为“庆祝回归”的政治行情，偏离基本面，有的中资股本益比到达几百倍的吓人数字，不久金融风暴导致泡沫爆破，重创香港经济。那次的炒风，显然是因为中国政府要装门面的政治动机，跨国投资银行看准中国政府的这种心理，尤其是江泽民好大喜功的心理，配合投机炒作，捞了一把。

今年上半年的台湾股市，也因为“五二○行情”而炒高，当民众纷纷进场时，也正是让他们接大基金的火棒。不到大部份投资者陷于绝望，基金不会罢手，因为他们要把小投资者的股票震出来，由他们在最低价接手，再使股市止跌回升，进入另一个上升周期，迫使小股民在高价进场。这次上看万点的口号使不少人上当；同样非常悲观的时候，也不要上当去抛售，例如某外资金融机构在十六号声称看空台积电时，当天晚上在美国与第二天台湾，台积电的股价却急升。因此不排斥它叫别人卖台积电的股票，自己则暗中接手。所以马政府与外资基金喝咖啡，有点“与虎谋皮”的味道。

我经历过股市的最大跌幅，是一九八九年十月的美国股灾，当时香港的股票交易所负责人唯恐第二天香港股市跟着暴跌，竟宣布停市四天，以为等到美国缓一口气，香港就不必大跌了。哪里知道这种违反自由经济的做法，导致开市那天遭基金疯狂抛售，融资断头更助长跌市，恒生指数一天狂跌三分之一，形成非常恐怖的局面。

最近台股的跌幅，虽然没有出现一天跌三分之一的程度，但连续跌到难以令人相信，比中国股市还糟糕。固然马政府的经济政策与通胀是股市的利空因素，但是也不至于这样跌法，已经远离基本面。什么原因呢？仅仅是投机因素已经难以解释。近日在王昆义教授部落格里，看到他说：“上周我到杭州参加国台办举办一场大型研讨会，会中一些中国涉台单位的朋友告诉我他们从泛蓝那边获得的信息，指称泛蓝要把台湾股市压低到五千五百点，以逼迫马英九改组内阁，换一批他们想要的人上台。”这下，我才恍然大悟，原来有政治因素在作怪。这些泛蓝当然是深蓝人士。我想起民进党刚执政时，股市也是跌跌不休。民进党没有党产，对股市缺乏影响力，大家不妨思考，哪些亦政亦商、官商合流的人可以兴风作浪？

──原载《台湾时报》

林保华部落格http://blog.pixnet.net/LingFengComment