企业展望不佳 美股熊还在

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众多美国企业看淡未来获利展望，代表空头仍然主导股市，最近美股反弹可能即将结束，苦日子大概要到明年才会结束，投资人最好改吃豆腐，对抗股市跌势和通货膨胀。

根据汤玛逊路透公司统计，标准普尔500种股价指数成份股每股盈余平均比去年同期剧降17.9%，比第一季17.1%的衰退还差，也是获利连续第四季衰退。此外，63家发布财测的S&P
500成份公司中，有30家预测获利会下降。

最大电动工具厂商百工公司降低今年获利预估，原因是美国房市严重衰退，造成该公司的营建工具滞销。金百利－克拉克公司表示，原料上涨可能使公司盈余衰退8.2%。

网威公司指出，晶片价格因为供应过剩而下跌，导致该公司的晶片制造设备订单减少，预测本季盈余可能只有1美分。

然而，纽约股价本月15日反弹后，众多券商分析师纷纷翻多，预测年底前股价会大幅上涨，九位股票策略师平均预测S&P
500会上涨21%，年底时会涨到1,473点。

但历史经验显示，这种乐观可能言之过早。从1973年以来的四次空头市场中，10%以上的反弹通常延续54天，涨幅为14.3%，反弹结束后，S&P
500指数一定继续下跌，平均跌幅21.5%，下跌期间平均为114天。

如果这次空头市场遵循这种走势，S&P 500应该会在9月到顶，然后开始下跌到明年初，今年S&P
500封关指数应该是1,091.61，比去年10月9日高点1,565.15下跌30%。

因此看空的分析师认为，股市的苦难离结束还早，消费者的苦难也一样，美国鸡肉、牛肉巨擘泰森食品公司的际遇可以作为实际证明。

鸡肉通常是美国经济艰困的指标，景气不好时，消费者节衣缩食，比较便宜的鸡肉销售量会增加。现在鸡肉销量还没有增加，泰森食品的饲料成本却增加了，上季每股盈余可能剧减62%。