【谈股论金】不借钱的银行

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问世间，有哪一间银行能够不借钱而生存下来？

在伊斯兰世界的角度里，借钱是个不符合其宗教信仰的事情；但中东的银行又不能作蚀本生意，到底如何是好？

今回，笔者特地为大纪元读者剖析伊斯兰银行(Islamic Bank)的营运理念和模式，一起揭开Islamic
Bank的神秘面纱。顺带一提，中东不是每一间银行都是以Islamic Bank模式运作，但这却是他们的主流传统特色。

中东银行独一无二

Islamic Bank是根据Shariah(普遍被认识为Fiqh
al-Muamalat)规则去运作，主要有以下几种独特之处：

·
人民的存款没有利息，但资本则得到保证。银行会依据Shariah的法规，运用这些存款去投资，然后把利润与存款者共分，称盈利分享，即Mudarabah；

· 至于楼宇按揭，Islamic
Bank的做法是先把楼房买下，然后再以较高价格卖给原来买家，并容许分期付款，称Murabaha；

·
保险业务，即Takaful，没有违反Shariah，把资金集中并帮助有需要的人绝对符合当地戒律。特别之处乃保证人不是保险公司本身，而是一众投保人；

· 股票基金投资(Islamic Investment Equity
Funds)于中东正在经历快速增长，而这些基金基本上不可以投资在任何与酒精、猪肉和赌博相关的股份。他们选择的指数有Dow Jones
Islamic Market Index和FTSE Global Islamic Index等。

以上是一些有意跟中东商人打交道的读者必须要认识的智慧。

大行留意中东银行

中东Islamic Bank的例子包括Qatar National Bank和Doha
Bank。大摩看好卡塔尔(Qatar)的Commercial Bank of
Qatar(CBQ)，该股每天成交额高达600万美元，08年市盈率约13.6倍，未来3年的每年盈利增长预计高至30%。此外，CBQ已透过收购等活动，部署成为一间跨越波斯湾多国的巨企。

笔者较为喜欢阿联酋(U.A.E.)阿布扎比(Abu Dhabi)的First Gulf
Bank(FGB)。阿布扎比实力雄厚，当地经济前景乐观，而FBG在过去数年战绩彪炳，08年市盈率约12.2倍。FBG在极具潜力的利比亚
(Libya)和阿尔及利亚(Algeria)两个市场展开全面扩张，相信在09年会有明显贡献。