大萧条 殷鉴真的不远

michaeovich

美国1930年代的经济大萧条，是金融市场刻骨铭心 的议题。此后，只要经济出现疑虑、有可能陷入衰退，
经济学家总会尝试把现况与大萧条相比，大萧条是美国 人民挥之不去的阴影。

美国前总统Franklin D Roosevelt在1932年曾说， "他们总是等到有问题爆出来，然后才在最后一秒寻找
阻止全面崩溃的方法。"这句话，听来也相当适用于目 前的金融危机吧。

股市全面崩跌、抵押贷款掀违约潮，总统被批不能 体恤人民的痛苦。现在美国人所面对的经济情况，使许
多人猜想，历史是否又会重演？随着股市崩盘而来的， 会不会就是经济大萧条？而从过去的危机中，美国又学 到了什么？

回顾80年前美国曾遭遇的危机和事件，与现今十分 相似。英国《卫报》主笔Clive Webb指出，就政治面的
共通点来说，两次的经济衰退都发生在共和党执政之后 ；经济面的共通点，则是财富分配不均。

1920年代有 3任共和党总统主政，分别是Warren G Harding、Calvin Coolidge 与Herbert
Hoover。他 们都狂热推动放任的资本主义，以减税、低利率和最低 限度的监管来鼓励经济成长。Coolidge将其党派的信念
包装在自由市场经济主义里，他曾说，"美国的国家大 业就是商业。"

现今，近30年来亦是共和党主政的时代，其中只有 2届是民主党的Bill Clinton。在共和党政府领导下，
商业的宽松管理带来了强劲的成长，即便是 Clinton， 也没有怎么控制华尔街的超音速发展。

Webb认为，1920年代和现在经济危机产生的环境， 都是由政治领导人所架构而成。缺乏有效的监管，造就
了股市冒进投机的风气。况且，现在的美国联邦政府也 和1929年相同，没能够预见危机的到来。

Hoover在其1929年 3月的就职演说中表示，"我对 这个国家的未来没有恐惧。而是明亮充满希望。我们很
快就会看到，这个国家不再有贫穷。"但 7个月后，美 国历史上第一次的严重经济危机发生了，随之而来的是 股市崩盘。

2007年11月， George Bush也在演讲中强调美国经 济仍在持续成长。他表示，美国目面正面临着挑战，"
但经济的基础仍然稳固。"在市场对走向灾难的警告声 浪日渐增强之际，他也强调，情况都在掌握当中。不过
，近来他的论调却已改为"长期而痛苦的衰退"。

Webb指出，目前美国的经济状况离大萧条时期还有 很长的距离，以技术定义来说，美国经济尚未陷入衰退
，且只有6%出头的人口失业。但目前的经济状况已经伤 害了很多失去工作的普通人，他们发现自己手头的可支
配收入少得可怜，也付不出贷款。

重要的是，在股市崩盘的数年后，美国人才真正感 觉到大萧条100%的威力，这表示，现在的美国还没有走 到最惨的一步。

1929年股市崩盘后，到1933年间，农庄收入腰斩、 工业生产成长仅 40%，失业率达到 25%。饥饿的人们大
排长龙，等待救济食物的配给；流离失所的人们聚集在 城外临时搭建的避难所；失业的人们偷搭火车去找工作。

农业经济的崩毁使农民离开土地，超过 100万名农 民失业。工业与制造业的情形也没有好到哪里去。煤炭
与纺织业首当其冲，其他产业很快也遭遇重击。街上弥 漫着绝望的气氛，向来精明节俭的家庭也变得贫穷。出
生率降到史上最低，而自杀率来到史上最高。

美国人民的痛苦浓缩在数千封寄往白宫，寻求帮助 的信件中。甚至有妇女希望白宫能贷款给她，让她为新 生儿添购保暖衣物。为了向当时的
Roosevelt总统夫人 展现未来还款的诚意，这位妇女还将母亲给她的传家戒 指与结婚戒指附在信中。

对于非裔美人来说情况更惨。当时美国南部棉花种 植兴盛，也有许多非裔美人在棉花田工作。当棉花市场
一蹶不振，面临失业困境的他们前往大城市找工作，却 因种族歧视问题使他们难以得到工作和政府救助。

而现在，全美人口中仅占少数的贫穷人口，促成了 全国不得不共同埋单的经济重担。次级抵押贷款的借款
人积极放款给没有能力购屋的人，但次贷危机的发生严 重伤害他们的还款能力，许多屋主决定止赎，房屋进入 法拍程序。

1929年的美国，还没有什么保障人民生活的措施。 但随着 Roosevelt推出新政(New Deal)，政府成为以提
供最低薪资来照顾失业人口的角色。虽然近来美国的福 利政策有所缩减，但现在的美国人所能获得的保障，已 比1930年代优渥许多。

而经济萧条也会造成人心的不安，1930大萧条在美 国国内造成的社会撕裂，现在也不无重演的可能。Webb
指出，当时失业者与游民的示威游行，撼动了许多城市 。而现在华府对于法西斯份子可能利用基层不安来煽动
群众的担忧也有所加深。虽然美国不可能走向法西斯的 独裁，但社会群众的不安却可能使危机变得严重。

而Bush政府对于眼前经济问题的处理方式，对下届 总统选情有着极大的影响力。

1930年，Hoover采取高贸易关税保护美国本土制造 业，并掀起美国与其他国家间保护主义的战争，美国进
出口皆大幅下滑，企业疲弱，资遣的员工愈来愈多。这 让美国民众感觉，Hoover无心亦无能应付经济问题，民
意支持度不停下降，也使1932年选战中， Roosevelt以 710万票差距当选。

政府领导人所表现出来的态度，对建立民众信心是 至关重要的。1933年 3月， Roosevelt的就职演说上，
他说，"我们唯一该恐惧的就是恐惧本身。"因为大萧 条不但冲击美国的经济，同样也冲击美国人的心理，粉
碎了他们的信心。在这场空前的危机中， Roosevelt藉 着亲民式的"炉边谈话"，每周在广播上放送，来试着
重建美国人的信心。

相较之下，Bush为挽救目前金融危机所力推的纾困 计画，却让大众感到更加恐慌。他虽坦白向大众警告，
"我们的经济处于危险。如果国会不立刻行动，美国可 能会陷入金融恐慌和痛苦当中。"但在他说这番话之前
，美国股市已经处于恐慌当中了。

经济议题已经成为今年美国总统大选的主轴。虽然 Bush并不寻求连任，但至目前为止，他处理这场金融危
机中的方式，无疑是在侵蚀自家的民意支持，提供更多 政治筹码给民主党。

财富分配不均，则是另一个1920年代与现在的共同 点。对1920年的美国而言，这是经济的基本问题。虽然
当时平均薪资有所增加，但个人所得税与企业所得税的 下调，仍对富人更为有利。再加上当时无法大幅贷款，
所以一般人只好撙节支出，于是产生通货紧缩效应。

现在也是如此，上百万美国人无力偿还贷款，导致 房市的崩毁。资产价值的减损加上通膨压力，家庭不得
不减少消费，从而降低了经济成长的动力。

在1932年的竞选中， Roosevelt就曾说，Hoover政 府提出的经济解决方案是治标不治本。而现今Bush政府
推出的第一波纾困方案，也让美国民众有这种感觉，大 家也都在期待第二波纾困方案将会有怎样的决策。

Webb并指出，目前美国的军事行动将会加重经济的 问题，因为用于战争的数十亿美元支出，势必会影响到
本可用于提振国内经济的资金、加重一般人的税务负担 ，并使他们可支出的消费减少。美国若想彻底解决这波
金融风暴问题，还必须从根本做起。