林丽美：金融照妖镜 让玩火国家现形

jiasongyun

最近，金融风暴的低气压，为全球带来凄风苦雨，眼看那些既富且强的国家，从美洲到欧洲、到亚洲，一个接一个宣布前所未见的天文数字金援行动，令很多台湾人心慌慌，尤其是“十八趴族”特别关心，频频问：“我们可不可能有一天会领不到退休金？”有人回答：“安啦！国家不会倒！”不幸的是，最近许多国家财务摇摇欲坠，窘态毕露，冰岛不就濒临破产边缘？

浅碟文化的台湾，对外来和尚所念的经，一律推崇备至，尤其是金融界，只要是外商说的，就是“投资圣经”，即使现在很多外国〈如华尔街〉投资银行的“神主牌”已倒塌，台湾媒体还是每天把他们的话放大引用，做为权威的象征。而且只要外国有的商品，台湾也都要有，什么Reits、什么期指、什么衍生性金融商品，经由外商做媒介，堂而皇之上市销售。前阵子，还有不少政客提倡“成立主权独立基金，救台股”。到底国家会不会倒，要不要成立主权基金，看看最近的金融风暴新闻，其实就有答案。国家财政，就像个人财务，冲得太过、太猛，都有危险！

冰岛破产启示录

一场冰岛的金融风暴，英国地方税要提高二·五％，每一位纳税人，平均要为冰岛背负六十英镑的债务。到底怎么一回事？又是“投资理财”惹的祸！这一次，不是个人、而是政府造成的！

冰岛在这一波全球金融危机中，不支倒地，国家财政破产、银行倒闭、外汇市场停摆，进口物资断绝，大批民众涌进超商抢购、囤积民生用品。冰岛政府一方面忙于寻求外援，重建瓦解的金融体系；另一方面，又要忙于和邻近的大英帝国打冷战。英国首相布朗谴责冰岛银行拒绝归还英国客户存款，是“非法”的行为；冰岛总理则指控，英国欺负“弱小邻邦”，不该祭出“反恐法”，冻结冰岛银行在英国的资产。

英国在冰岛政府相继接管三家银行后，竟发现损失总金额高达二百亿英镑，成为冰岛金融危机的最大受害国。英国有三十万在冰岛银行网路存款“冰储〈IceSave〉”的存户，无法取回存款。更严重的是，全英国从英格兰、威尔斯到苏格兰，有上百个地方政府、慈善机构、消防队、警察局和伦敦公共运输部，把预算经费存放或投资在利率较高的冰岛银行，金额至少有十亿英镑以上。

伦敦市长强森坦承，在冰岛的存款损失，将影响伦敦公共运输系统的更新计划，地方建设和社区服务都将受到冲击。英国的地方税，将因此调涨二·五％；每位纳税人平均将多支付六十英镑。

人口只有三十万的冰岛，地处世界边缘，该国的银行为了把触角伸往海外，大量发行债券，筹集资金，在美国次级房贷风暴没有发生以前，拜货币升值之赐，冰岛债券成了抢手货。不过，一场全球金融风暴，让所有的妙曼的乐章，开始走调，货币大幅贬值，使冰岛赎回债券的成本，大为增加，很快就演变成银行倒闭的危机。

为了纾解国内的资金荒，冰岛政府要求将投资海外的“退休基金”抽回，先汇两千亿克朗，回国救急。冰岛的退休基金，总金额高达一兆八千亿克朗，其中有五千亿投资外国证券，现在它准备出脱一半的外国证券。稍有投资知识的人都知道，现在无论卖那一国的股市，少说也要亏个四成以上，如果投资台湾股市，跌得更惨。

投资公司 帐面失血

彭博社近日的报导，负责操作“中国主权基金”的“中国投资公司”，因投资美国货币基金Reserve Primary
Fund失利，高达五十四亿美元恐将遭冻结。截至今年九月一日止，中国投资公司旗下的华宝投资集团，是这档基金的最大股东，在“雷曼兄弟”宣布破产后，这档有六二五亿美元的基金，面临四百亿元的强大赎回压力，暂停赎回。

另中国投资公司去年投资“摩根士丹利”五十亿美元；并以每股二九·六美元的价格〈现在每股只剩约十七美元〉，投资“黑石集团〈Blackstone
Group〉”三十亿美元，这两个原来相当被看好的投资，目前帐面损失高达七十％。中国工商银行购买“南非标准银行”的帐面价值，也因信贷危机蒸发二三％。

中国拜经济突飞猛进之赐，近年累计了高居世界第一位的外汇存底。有媒体报导指出，中国从原本购买美国公债的一·八兆美元中，去年悄悄抽出二千亿美元的外汇存底，成立中国投资公司，转进风险较高、获利较好的股票或公司债等投资标的。

南韩外债多 融资成本升高

记得上一波亚洲金融危机中，热血的南韩人，为了与国家共体时艰，慨然捐出个人的“黄金”，南韩果然是亚洲区中最快度过九七年金融风暴的国家。近日，一下南韩总统李明博呼吁“不要抢购美元”，一下“大国家党〈执政党〉”又发起“全国美元筹措运动”。

过去几年来，韩国银行业积累了大规模的“短期外债”，二○○六年初，韩国的外债规模，还不到八百亿美元，今年，已高达一千八百亿美元，两年内增加了两倍多。美国金融危机，全球流动资金吃紧，韩国银行的外汇融资需求，压力大增，导致南韩银行和企业出现“美元枯竭”现象。这也意味着，韩国的银行业为了应付即将到期的借款，再融资愈来愈困难，融资成本也越垫越高。

一场金融风暴，就像照妖镜，将很多高明的骗术，一一拆穿。不幸的是，骗术实在太高明了，结构性地将全球串连起来，少有人能幸免。这场金融风暴，也是最好的借镜，如果政府的成员缺乏理想，贪婪“乱搞”〈他们总会有冠冕堂皇的理由〉，拿纳税人的血汗钱，满足他们的国际金钱游戏欲望或大玩利益输送游戏，会造成什么样的风险，从这些例子看，已经很明显。玩得太过火，不但纳税人荷包失血、影响地方建设、金融体系崩溃、甚至国家也可能破产。

──原载《TaiwanNews财经文化周刊》