【谈股论金】正回报

hongshu

今年十之八九的投资项目均录得负增长，输钱居多。到底08年有没有正回报的投资？如果有，又是何方神圣？

笔者从1月观察至今，只见众股票、债券和外汇逐一失守。在头几个月威风凛凛的石油、黄金、澳币、纽币、澳洲大蓝筹必和必拓、印尼巨企Bumi、中东股市、台湾股市和众对冲基金等，后来统统变成无利可图，最后尽皆血流如注。直教投资心碎，就连四叔亦无奈的说出一句：“唔识睇市！”

回归正题，究竟08年迄今有没有不用赔钱的投资，当中又有多少能守到最后？

正回报属沧海遗珠

笔者一览本年仍然力保不失的投资项目，有趣的是，今年要赚钱最难的不是香港人，而是日本人，因为日圆升值，令他们更难于海外找到合适的任何投资。

以下图表列出以港元为出发点的正回报投资：

投资项目

回报

解释

美国股市波幅

170.5%

股市急上急落，令波幅指数抽高。

部份蓝筹股票

0-87.4%

升幅较多的均为被收购的公司，如澳洲的Origin
Energy、德国的Volkswagen和日本的Acom等。此外，于港股中，就有中电(00002)、长江基建(1038)和港灯(00006)。

MAN基金

18.7%

以电脑量化程式进行分析，减少人为错误。

日圆

18.3%

全球减息潮开始，日本投资者把资金从海外撤回，拆仓指令日夜不停。

美国债券

3-8%

除非美国国债遭评级下调，否则仍然会录得正回报。美国此刻大量印制银纸，情况并不乐观。

人民币

6.7%

人民币仍然为中国政府严密监控的货币，但升值对该国出口已显然构成沉重压力。

米

0.4%

供求平衡问题。

能够延续的正回报

大行研究指，日圆于09年仍然值得看高一线，因为日圆所走的方向其实与世界经济是反转的。道理很简单，日圆利息为0%，而海外利息相对吸引，但若然全球经济齐齐崩溃，世界各地减息便是无可避免，日本投资者陆续“班师回朝”，扯高日圆。

最担心的是，当地政府可能会干预日圆升值，只因极度依赖出口的日本不能让日圆过份飙升。明年将继续是“政策年”，料比今年更崎岖。

<--ads-->