亚币 明年上半年贬压沈重

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全球不景气重创亚洲经济，明年日圆除外的区域货币面临贬值压力，如果北京当局压低人民币汇价，亚币贬幅可能更深，其中又以韩元及印度卢比将受创最重。

中国经济成长降温，迫使当局宣布降息并祭出大规模投资方案。上个月大陆央行更一改维持稳定汇率的做法，连三天放手让人民币兑美元贬值，令市场大为震惊。分析师认为，这是未来人民币续贬的开端。

渣打银行外汇策略师哈尔说："中国是少数采取强势货币的亚洲国家，但他们开始对出口业忧心忡忡，未来人民币温和贬值不会太令人意外。"该公司预估明年上半年美元将小幅升值到人民币7至7.1元。

其他亚币兑美元的表现受人民币走势牵动，后者贬值尤其会对中国的出口竞争对手造成负面冲击。其中，韩元和印度卢比将受创最深，明年上半年兑美元汇价将持续走贬，而人民币疲软恐使这两种货币的贬幅加深。今年以来，美元兑韩元已升值55%，兑印度卢比也升值25%。

目前多数海外投资人预期人民币明年会持续走软。在过去一周半，人民币远期外汇（NDF）走势大幅下滑，4日报1美元兑人民币7.38元，高于11月底的人民币6.99元，为十个月来最高。

不过，亚币的展望并非全然黯淡。市场观察家预期，明年下半年全球经济可望好转，有助重燃外界对新兴市场的投资兴趣，进而带动亚币全面反弹。

巴克莱资本公司新兴市场研究主管芮华德指出，明年中将出现经济复苏迹象，届时新台币和韩元等近来遭投资人大举抛售的货币将率先反弹，且涨幅会超越其他货币。

分析师表示，各国内需力道是评估货币表现的另一指标，因为它能弥补出口需求萎缩的损失。渣打银行看好韩元、印度卢比与印尼盾明年下半年后市，认为这些国家的内需比他国强劲，景气可望提早复苏。

巴克莱预估，明年上半年美元兑韩元汇价不会升破1,600韩元，兑新台币也将从目前的33.503元升至34.5元左右。美林也预期亚币明年下半年缓步回升，估计在明年底，美元将贬至1,300韩元和48印度卢比。