央企争食该刹车了！

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资本市场正在掀起一波央企争食潮，从某种意义上说:正是从股民口中夺粮的央企争食潮，酿成了近期股市的暴跌。


央企在中国股市的权重之高本已让世人瞠目。刚刚结束的2009年半年报显示，排名最前的30家大企业合计实现盈利3750亿元，占沪深全部上市公司盈利(4850亿元)的比重达77%，而30家中有20家央企，盈利合计3340亿元，比重为68%；加上其他200多家央企控股的上市公司，盈利比重估计在75%左右。

想想看，作为世界排名第三的中国股市，竟有超过7成的盈利来自中央控股企业，这是怎样一种市场格局？然而近期以来，这一比重还在加速上升。

房地产业从其诞生之日起，就是市场化程度较高、且以民间投资为主要资本来源的行业，但近期来，向往丰厚的行业利润，一批大型央企争食地产蛋糕，中标「地王」频现央企大名。

央企争食地产，首先是因为其原来就拥有大批土地，且多系划拨或象征性低价购得；之后虽然也要履行“招拍挂”程序，但凭借央企的强势地位，其获得资源的能力和地价之低，决非一般房企所能比。

例如:中国中铁半年报显示，旗下中铁置业于2007年初设立不过两年多时间，可到今年6月底，总开发面积已达1789.55万平方米。而在2008年末，该企业还只有300多万平方米的土地储备。

相比之下，经营了20年的房地产龙头万科，目前按权益计算的建筑面积，也不过2079万平方米。虽然，房地产并非中国中铁的第一主业，但该公司誓言:2011年将进入全国房地产10强，2016年进入行业前5
名，胃口之大争食之猛，令人目瞪口呆！

又如刚刚上市的中国建筑，2008年房地产收入仅占全部营业收入的9%，却贡献了48%的营业利润！今年上半年，房地产收入比重上升至13.7%，房地产毛利达到35.4%，而万科房地产毛利为23.69%，中国建筑足足高出近12个百分点。

出道不久的中字头房企，利润率大大高于国内同行，除了低廉的土地成本还有什么？

调查显示:本轮股市暴跌，60%以上的投资者认为主因是过度融资。在流动性已经大大缩减、股市资金已经净流出之时，从股民口中争食，央企正是争食的急先锋！

统计显示:两个月来尽管新股发了20多只，可总共760亿元的募资额中，中国建筑和光大证券两家就占了610亿元，比例高达80%！

且二央企均以
40-50倍的高溢价发行，结果是溢价越高跌得越惨。眼下，正在路演的中冶科工保荐人，居然又给出了6.07-7.57元的报价区间。若以上限7.57元发行，募资将达265亿元，比其募股项目需求168亿元足足多出100亿元。

就是这样一家发行价达6 - 7元的央企新贵，发行前每股净资产仅0.30元，资产负债率高达94.1%！

连身体力行“三公原则”的证监会也准许央企插队，中冶科工就是上周三刚刚过会，周四便拿到批文，紧接着隔了一个双休便于本周一刊发招股书。正是这一纸招股文书，创造了近14个月来跌幅最深的黑色星期一。

而在中冶科工前面，至少还有20多家过会企业在默默地排队等候，甚至去年过会的有的至今还没有发股呢。如此急吼吼干什么？谁都知道此时此地，插队抢食者大块肥肉到嘴，默默等候者恐怕连汤也喝不上。

央企是全民资产又是企业的表率，从中国国情出发，有一批实力强、回报丰厚的央企控股的上市公司，作为资本市场的定海神针当是好事。可如今，中小股民身受的却是央企的翻江倒海、强势夺食！

央企的社会责任何在? 作为企业公民的良心又何在？难道不值得反思么？

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