美证交会欲监督高頻交易

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快速和高頻率股票交易讓不少投資者處于不利地位﹐財力雄厚的投資者﹐象是銀行和私募基金可以採用超級複雜的算術程序﹐只要市場有稍微一點點的波動都可以交易獲利。

股票經紀人克裡斯﹒耐吉说；"實際上﹐高頻率交易其實是一套算術公式﹐電腦用它來跟市場互動。換句話說﹐就是電腦不斷的觀察投資市場的方方面面﹐觀察交易﹑有限訂單﹐觀察市場各個角落發生的事情﹐這些算術公式決定在什麼情況下做什麼樣的交易"。

據估計﹐高頻率交易在美國投資市場佔的比例高達50%
到70%﹐而且還在快速增長。如果通過租用股票交易所的系統來操作的話﹐可以提前千分之一秒下訂單﹐在瞬息萬變的市場﹐就算是千分之一秒也是相當大的優勢﹐而且這些訂單可以通過備用渠道交易﹐投資者可以不需要暴露身份﹐典型的黑箱作業。這也是高頻率交易最為有爭議性的地方。有爭議﹐是因為有內線信息的擔心在裡面﹐比如是從哪裡下的訂單﹐高頻投資者往往直接用從股票交易所的設備交易﹐或者通過備用渠道交易。什麼意思呢﹖他們可以提前千分之一秒獲取信息﹐可以更快的掌握市場動向。雖然沒有證據顯示這麼做有什麼負面影響﹐但這是應該引起注意的地方，這也是聯邦證券交易委員會插手的原因﹐他們主張讓備用渠道交易更透明﹐禁止提前向部份交易商提供信息。

證券交易委員會主席瑪麗﹒沙皮羅表示﹕"我相信很多人擔心高頻交易﹐擔心長期下去對市場﹐對投資者帶來的影響﹐我們必須有所理解﹐如果有太多的擔心的話﹐我們會提出合理的監督措施"。目前還不知道證監會將出台什麼政策。