中国楼市：人类史上最巨大的房地产泡沫

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2012年3月3日，CBS新闻节目《60分钟》播出由CBS资深记者71岁的莱斯莉‧司徒（Lesley Stahl）制作的中国房地产系列专题《中国的房地产泡沫》（China's real estate bubble）与《中国房地产大亨张欣》（Zhang Xin: China's real estate mogul），宏观报导中国指日可待的地产末日（Doomsday）以及个别地产商的投资策略调整，前者主要采用香港金融分析师塔洛克（Gillem Tulloch）的观点，后者的代表则是北京最大地产商SOHO中国的女创办人张欣。

　　新闻专题视频最开始，司徒盛赞中国这个金融奇蹟─政府只花了30年就把国家经营成世界第二大经济体，但同时也创造出人类史上最巨大的房地产泡沫，以及其他国家难以想像的空屋率。如果说“无三不成礼”，那中国确实最有可能跟随美国与欧洲的步伐，成为下一个迈入严重经济困境的主要经济体。

　　建设“没人住得起”的城市

　　香港独立研究机构“剖析中国”（Forensic Asia）的创办人之一分析师塔洛克，他很早就注意到中国地産泡沫的情况，他认为最明显的例子，就是各级政府大力招商引资的开发区，像是河南省郑州市郑东新区、内蒙古的鄂尔多斯等新市镇，充满着无人办公与居住的大楼建筑，这些楼房几乎都已经卖给这几年收入逐渐丰的中产阶级，他们却很难顺利脱手。这种充斥着“有人买、没人住”的新兴城市，中国每年还会持续增加12到24个。
  

　　这些空盪盪的社区，到处竖立肯德基、星巴克、施华洛世奇水晶、伯爵名錶、瑞典时装品牌H&M、西班牙服饰Zara等招牌，但招牌仅供参考，没有实体店面、店员，因为也不会有消费者，这种花费数十亿人民币建起来的超现实新市镇，是中国特有的另类海市蜃楼，即便数以千万计的农村人口，很想尽快在城市定居、取得户口、拥有房产，但真正的新移民大多买不起已经盖好的空房子，房屋的需求与供给完全搭不上线。

　　在北京政府严格的金融管制政策下，中国人的投资管道有限，政府不开放海外投资，存入银行利息又微薄，股票市场的风险也很高，买入的股票随时都可能成为一毛不值的废纸。在中国“有土斯有财”的传统观念催化下，自政府15年前开放民众购买房产使用权后，民众投资房地产的热度就难以抑制，中国人普遍认为，只有投资房地产，才能抵挡通货膨胀。除非没钱，否则人人都没办法抵挡投资房地产致富的诱惑。

　　况且，早一点投资中国房地产的民众，也确实都赚到了一笔财富，都体验过房价翻升二、三倍的痛快感，让中产阶级拼了命也要多买几套房，有好几年的时间，“中国人富起来”的概念，就建立在民众与地方政府名下房产持续飙升的数字游戏上。不过，美国次贷危机爆发前，很多美国民众也以为自己一定能从房地产大赚一笔。

　　中国大部分民众每天花不到2美元（12.5元人民币），城市空屋价格却高达五、六万美元（35万人民币左右）。中国房地产业销售龙头万科集团主席王石接受CBS访问时曾说，以人均收入较高的上海市情况来看，普通居民需支付的房价，大约是年薪45倍以上，完全脱离民众可负担的价格范围。除了买不起住房，民众为了配合国家与地方政府“推进城镇化”的脚步，还必须让出原来配给的房舍，如果不想当无壳蜗牛，祖辈、父辈与年轻一辈三代省吃俭用存下的有限积蓄，都将被炒房者的无尽贪婪吞噬殆尽。

　　王石：楼市泡沫是个“灾难”

　　2011年中国开始推行的限购的一房政策，并不像“一胎化”政策那样看得出成效。拥有市值530亿美元（约3298亿人民币）的房地産帝国的万科，集团主席王石提及北京政府颁布“限购”政策后，产生诸多意想不到的负面影响，甚至使中国经济陷入停滞。首先，开发商因为缺乏资金必须暂停开发，间接影响地方政府的融资能力，当房地产开发商不堪债台高筑配合降价，之前房价高点购房的民众，也得蒙受可观损失，致富梦想破灭的同时，养老积蓄也大幅缩水。

　　王石坦承，2011年万科名下建案经常遭遇愤怒民众砸场的激烈抗议，但在此同时，买得起的人仍尽可能多买房地産，想法找到绕开大城市一套房政策的途径，挤满巴士去看新建案的买家不在少数，仍然排队登记新房产，他们不相信美好的时光会有尽头。

　　其实，中国房地产泡沫化喊了好几年，却始终没有出现1980年代日本出现的那种戏剧性十足的经济大崩盘。然若细究个别房产开发商的资金布局便可知，房地产崩盘的说法并非空穴来风。获选福布斯2013年亚洲权势女性24名、全世界排名第五的白手起家女富豪、与丈夫潘石屹创立Soho中国的张欣，在CBS《60分钟》3月3日播出的专访中谈她与先生白手起家的过程，以及对中国放地产业个看法。