股改行情并未结束

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股改行情并未结束
〖上海证券报 〗  2005-09-22 01:42

   


    昨日股指再度回调,大跌至千二点下方。但全面股改第一批个股复牌时依然大受追捧,再加上近期上市公司纷纷调高对价比例,这些事实充分表明股改预期并未发生逆转,因此,以股改为主题的这轮行情还没到说马上结束的时间。

    复牌股频频受追捧

     自本周起,已公布并经初步协商的首批股改股开始陆续复牌。周一复牌的上海金陵先以9.09%的涨幅闪亮登场,次日再涨4.16%,昨日虽随大盘回落,但三日累计上涨10.22%。周二复牌的南化股份开盘即涨停,抛盘稀疏,昨日遇大盘不济,但该股仍以红盘报收。昨日复牌的重庆路桥、科华生物、上海汽车也分别上涨10%、5.69%和0.58%。

    大盘回调,但股改复牌股却普遍逆势上涨说明了什么?至少说明股改股的对价行情仍有吸引力。原先,市场普遍认为股改已经油水不大,但市场的答案却是否定的。当然,细观这几家复牌股,还是有几点值得关注。一是这几家股票都是首批股改股中对价较高的。上海金陵、南化均是10送4股,重庆路桥、科华生物分别10送3.8、3.6股,上海汽车10送3.4股,完全称得上是蓝筹中对价的慷慨者。问题是那些对价较低者复牌后能否有这么好的走势?二是同为复牌股,流通盘大的蓝筹股,市场追捧者明显较少,如上海汽车。这是否和完成股改的G宝钢、G长电的近期弱势表现有关呢?

    近半公司提升对价

    前几日,投资者在看到首批股改公司对价方案后,无不对对价率越来越低的股改前景表示担忧。不少机构也对目前的股改公司对价方案的通过率不太乐观。也许是这些股改公司预先留了一手,也许是对价双方协商对股改公司产生强大压力, 使19家公司(占总共40家公司的47.5%)作出了提升对价的决定。

    据统计,其中有13家中小板提高了对价。如德豪润达等三家公司从10送3股提升至送3.6股,提升率达20%。凯恩等4家公司均从10送3股提升至送3.5股,提升率达16.67%。主板的综艺、张江也从10送3股提升至送3.5股。

    通过全面的对价提升,首批股改公司的对价率从原来的10送3.08股增至近3.3股,明显超过了股改试点阶段水平。既为股改方案顺利通过创造了有利条件,也为股改的继续进行打开了良好的预期,客观上也将为这轮股改行情起推波助澜的作用。

    股改行情仍将持续

    昨日沪深股市再度大幅下挫,沪综指不但跌破刚收复的年线,而且再破千二,并一举跌破5日、10日和20日均线,并逼近30日线(近1183点),行情岌岌可危。大盘能否迅速止跌企稳,对后市影响极大。

    综观昨日走势,我们发现和前两次(8月18日、9月6日)一样,大盘做空的功臣依然是大盘蓝筹股。除了联通的巨量砸盘、中石化的持续走弱、长电、宝钢的阴跌外,我们还看到了招商银行的放量大跌。前期十分强势的招行为何大跌?投资者均感迷茫。

     近期关于中国石化股改的消息铺天盖地,对股价走势也产生了重大影响,长电、宝钢的股改后表现又让投资者产生担心。而且,这些股票涨时不见身影,跌时领跌在先。应该说,近期蓝筹股的走势正在形成一种令人担心的恶性循环,不知重仓持有蓝筹股的基金有何感想。基金提倡的价值投资理念没错,但却让追随者屡屡输钱, 有谁还愿跟呢?

    值得庆幸的是,近期不少新多资金纷纷入市,使股改行情如火如荼,有效地激发了市场人气,使股市逐渐走出熊气弥漫的氛围。虽然市场也出现了不少投机性的炒作,但市场的活跃度提升,对于推进股改行情毕竟起了积极的作用。近几日,G股板块的活跃更使市场对股改行情增加信心。然而,昨日的大跌使该板块也大幅下跌,对市场的信心是个打击。因此,G股能否重续升势,大蓝筹能否迅速企稳对大盘后市极为关键,尤其是中国石化的走势更是重中之重。对此,我们拭目以待。