在股市中套利的两种方法

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在股市中套利的两种方法

作者 : 范勇
出 处: 原创
        


套利真正的含义就是无风险收益。一般都是金融机构运用在各市场之间。虽然收益很低但是非常的安全。
　　
　　　股市是一个风险巨大的市场，特别是在我国，由于我国的股市没有建立多久，不管从监管者到投资者都不是太成熟，加之法制环境等外部环境的不健全。导致了我国的股市比其他发达资本主义国家的股市风险大的多。但是就在这么一个高风险的市场里还是有所谓套利的机会时时刻刻会出现在我们的周围。从基本面分析方法来看股市中主要的套利分析方法有：一，会计重估法。二，信息采集分析法。在此为大家举几例说明如何运用以上两个方法。
　
　　第一会计重估方法：该方法是比较复杂的分析方法，是需要投资者具备一定的会计知识。最经典的案例就是最近在市场上风光一时的“岁宝热电”。岁宝热电共持有1.6亿股的民生银行法人股，占民生银行2.53％的股权。所以不对民生银行构成重大影响，因而在会计政策应用上一直采用成本法处理。会计政策上，企业对外投资不超过被投资单位权益份额20%，且不对被投资单位构成重大影响的，一般适用成本法。采用成本法会计政策核算企业对外投资，其实际权益和帐面价值可能会出现较大的偏差，既可能低估收益，也可能低估损失。在岁宝热电对民生银行的该笔投资上，由于其会计政策一直采用成本法处理，岁宝热电的投资权益被严重低估；岁宝热电持有15742.35万股民生银行的股份，其在公司资产负债表上反映出来的仍是当初原始投资的5050万，折合每股仅仅0.32元左右。而民生银行上半年每股净资产达到2.20元左右应无问题，而其二级市场股价则相应更高。这就意味着如果采用权益法模拟岁宝热电对民生银行的投资后，将增厚岁宝热电净资产近3亿元，而岁宝热电中期净资产也只有4.35亿元；而当民生银行如果实施股改后，岁宝热电的这笔投资应比权益法模拟核算的增值更为惊人，如以对价支付 10送2后、2倍市净率的市价匡算，将可能借此增厚岁宝热电净资产近6亿元。在8月25日该题材被上海某证券研究员挖掘，短短5天该股从5.83元涨到 9.12元。可以说次此套利非常的成功，紧紧的抓住了当时的市场热点。之后的　南京高科等等无不体现了该方法的强大威力。　

　　　第二，信息采集分析法：使用该方法的前提是投资者必须花大量的时间用在对不同信息的采集上，并把中间有用的信息进行分析。在各网站，报刊等媒体上每天都会有新的经济数据及咨询信息。笔者就运用该方法在市场中挖掘出一支好股票：贵州茅台。05年2月22日中国质量报 刊登了一篇文章大致内容就是：“统计显示，1月，该贵州茅台创下单月产品销售的历史记录，销售收入一举突破10亿元，超过1999年全年销售收入总和。其中，集团主干企业———茅台酒股份有限公司的销售较去年同期增加2.4倍以上。同时，茅台集团单天销售的记录亦被打破，最高一天，仅茅台酒就销售近1个亿”。那么通过测算该公司今年第一季度的业绩应该不会低于0.9元其动态市盈率只有10多倍作为一家中国高档酒全球知名企业，99年才进行产能扩张企业（茅台的工艺比较特殊99年的酒05年才能出售）未来的潜力是无限的。当时的价格是（复权价）33元。现在该股已经稳坐股市第一高价股的位子股价一度高达52元。6个月稳健获利60％，就我国现在的市场氛围实属不易。
　　
　　这就是股市套利的成果，运用以上两种方法时，投资者切忌把这些分析方法“奉为圭泉”。没有永远正确的方法，要应对不同的市场变化，不断的调整投资策略，不断的学习新的估值方法，这样当套利机会再次浮现之时也不至于从我们身边溜走。