中共政治局会议释放的货币政策信息

诚毅

                                                                          中共政治局会议释放的货币政策信息
                                                       
【阿波罗新闻网 2016-07-27 讯】




7月26日，中共中央政治局召开会议研究大陆当前的经济形势及下半年的对策。
会议由习近平主持，会议称要全面落实“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”五大重点任务。
在有关货币政策部分，《第一财经日报》表示，会议称要引导货币信贷和社会融资合理增长，着力疏通货币政策传导渠道，优化信贷结构，支持实体经济发展。
大陆知名财经评论家、财经专栏作家叶檀在26日叶檀财经表示，7月26日政治局会议强调，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。未来严防货币泡沫，这是已经明确了不准用杠杆。
有海外评论人士表示，今年下半年中共或许不会大规模放水刺激，有可能在减税等财政政策上给企业减负。
中共央行调查统计司司长盛松成近日承认，当前货币政策有一点陷入“企业的流动性陷阱”，即大量资金没有进入实体经济。货币供给再增加，也会被货币需求所吸收，投资也很难再增加。要解决问题仅靠货币政策效果有限，需要积极配合财政政策，减轻企业赋税。
中华元智库创办人张庭宾7月26日在和讯网撰文表示，2016年上半年，中国新增银行贷款7.53万亿元，超过了2009年的7.36万亿元高峰，再创新高。
但是，今年出现了两个前所未有的“剪刀差”，这是与2009年的“4万亿救市”引发整体经济由休克到亢奋的不同之处。
学者：大陆“剪刀差”暗藏中国金融危机风险
“剪刀差”一方面是指广义货币（M2）和狭义货币（M1）迎来2010年以来最高值。
大陆上半年金融统计数据显示，M1余额44.36万亿元（人民币，下同），同比增长24.6%，而M2余额149.05万亿元，同比增长只有11.8%。两者剪刀差高达12.8%。去年10月，二者的差值仅为0.5%，今年6月则升至12.8%。
张庭宾认为，今年居民存款增长拖了M2后腿。居民存款拖后腿显然不是因为民间投资增加（民间投资大幅锐减），而主要是因为楼价暴涨买房首付大增。可以印证的是，2016年上半年住户中长期贷款新增2.62万亿元，而2015年同期是1.34万亿元，同比暴增95.5%。
盛松成表示， M2和M1剪刀差不断扩大，“这说明企业持币待投资，大量货币流向企业，但是企业并没有找到合适的投资方向，于是把大量的钱留在活期存款账户上。”
中国银行国际金融研究所研究员李佩伽表示，这说明企业投资意愿不足，资金在金融体系内循环。
另一方面，政府国企投资增速与民间投资增速也形成严重“剪刀差”。
2016年上半年，中国民间固定资产投资增速同比名义增长2.8%，创下多年新低。去年底，民间投资增速还有10.1%，今年1月份至5月份下滑至3.9%，6月再度下滑，下跌之势近乎断崖。
而且民间投资与政府投资的持续大幅背离持续长达4个月，尚属首次。
张庭宾表示，这两个“剪刀差”或许意味着，从2009年开始的以政府大规模基建投资、不断推高楼市泡沫的救市保增长模式终于显现严重副作用。印钞增加流动性速率已经快赶不上黑洞坍塌收缩流动性的速率了。
根本而言，这种模式是一种透支模式：透支人口红利、透支自然资源、透支民间积累、透支政府信用。过去是还有资源可以透支，且有外资到中国投资牟利配合。但现在这些透支都已经达到了极限，而外资正从“合作者”变成“釜底抽薪者”。
张庭宾认为，中国最早6个月，最晚3年将爆发金融大危机，但不至于崩溃。


阿波罗网责任编辑：楚天　来源：大纪元记者刘毅综合报导