刺激政策效力减弱 中国经济再度增长乏力

诚毅

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Grace Zhu / Liyan Qi

图片来源：Agence France-Presse/Getty Images

行人在北京的一家购物中心逛街。


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工业增加值、固定资产投资到零售额在内的一系列7月份经济活动指标都在放缓，表明在中国政府早些时候推出的刺激政策的效力减弱之际，中国经济再度增长乏力。

周五公布的官方数据显示，7月份工业增加值同比增长6.0%，较6月份6.2%的增速放缓，而此前经济学家预计，7月份工业增加值将延续6月份的增速。长期以来，工业增加值一直是反映这个全球第二大经济体增速的一个粗略的替代指标。

1-7月份不含农户的固定资产投资同比增长8.1%，较前六个月9%的增速有所放缓，并且再度不及经济学家的预期增幅8.9%。

汇丰(HSBC)经济学家马晓萍表示，中国经济无疑正处于下行趋势之中，这一点没有改变。

马晓萍说，内需和外需依然低迷，投资者对中国经济前景感到悲观。

7月份数据显示出中国经济放缓的普遍程度，这正在成为政府面临的棘手挑战。占固定资产投资总量60%左右的民间投资增速在前七个月下滑至纪录低位2.1%，未受益于政府近期削减行政审批并减少市场障碍以鼓励更多支出的努力。

随着公司纷纷推迟支出，政府官员和经济学家已发出警告：中国正陷入流动性陷阱。在流动性陷阱状态下，即便政府向经济注入更多资金，但投资者宁愿囤积现金，而不是投资。

中国国家统计局发言人盛来运在周五的发布会上承认，在增长降温之际，很多私营企业投资的积极性不高。

盛来运在发布会上表示，7月份部分经济指标增速确实有所回落，因为国内外经济仍处于深度调整之中。他说，政府未来几个月仍有扩大基础设施投资的空间，为经济增长提供支持。

与此同时，一直是中国经济亮点的零售额也显示了疲软的迹象，中国7月份社会消费品零售总额同比增长10.2%，增幅低于6月份的10.6%，同时也低于经济学家给出的增长10.5%的预期。

在推出多项刺激措施之后，中国的决策者已开始重新考虑经济增长模式。这些刺激措施包括向经济注入创纪录的信贷，以及加快基础设施投资方面的政府支出。在上月底举行的一次政策会议上，中共最高决策机构中央政治局对依靠信贷刺激的增长和持续膨胀的资产泡沫发出了警告。

中国央行在上周最新发布的货币政策报告中暗示，该央行可能避免采用激进的宽松措施，因为担心释放更多资金用于放贷会使人民币承受更大贬值压力。

德国商业银行(Commerzbank A.G.)经济学家周浩称，中国政府对推出大规模刺激计划持谨慎态度。不过他表示，虽然定向和小规模刺激会降低中国经济的下行风险，但只能提供有限的短期提振。


来源：华尔街日报