【秦鹏观察】硅谷银行获兜底 谁应为倒闭负责？

Daphane

來源:大纪元


硅谷银行储户获官方兜底；不少中国人转悲为喜；拜登：要追查责任人；谁是下一家倒闭者？华尔街严阵以待。（《秦鹏观察》提供）

【大纪元2023年03月14日讯】观众朋友们大家好，欢迎收看《秦鹏观察》。今天是美东时间3月13日，京港台时间3月14日。
今天焦点：硅谷银行（SVB）倒闭事件继续发酵，美联储兜底。不少中国人转悲为喜。华尔街严阵以待下一家硅谷银行。
拜登声称要追查责任人。但其实，他和美联储主席鲍威尔、财政部长耶伦，就是危机始作俑者？



美联储兜底硅谷银行？不少中国人转悲为喜
上周，资产超过2000亿美元的美国硅谷银行，在短短48小时内光速破产，让世界为之震惊。因为，甚至就在3月7日，硅谷银行刚刚连续5年登上福布斯年度美国最佳银行榜单，并入选福布斯首届金融全明星名单。
然而，3天之后，硅谷银行就因为出现挤兑危机，被加州官方接管了。
太平洋彼岸的蝴蝶翅膀，也把狂风刮到了中国。中国网络一度热传美团的创始人王兴要维权、SOHO中国的潘石屹也有钜额财富存在硅谷银行。虽然两人都很快出来辟谣，但是，还是有人出来证实，中国有不少基金和公司受到了波及。比如，我一个做基金的朋友就告诉我：“影响不太大”。
知名创业孵化器Y Combinato的CEO陈嘉兴（Garry Tan）在社交媒体上称，本次硅谷银行爆雷事件影响了1000家初创企业，其中三分之一将无法在未来30天内发放工资。
“这场灭顶之灾将使创新和创业倒退十年以上，甚至更多。”陈嘉兴说。
为什么潘石屹不可能在硅谷银行存款，但还是有一批和中国相关的基金以及高科技创业公司受到波及呢？因为，硅谷银行和普通银行的商业模式有非常大的差异，它没有个人储蓄业务，不吸收公众存款。这是一家专门为硅谷的投资基金和科技公司服务的专业银行，很多中国公司因为是VIE架构，所以也会在这家银行存款。
和那些大银行对小公司爱搭不理、照顾不周相比，硅谷银行的服务广受好评，还有针对高科技公司的投资模型，可以快速给初创公司贷款。
硅谷银行的这一次危机，和大瘟疫三年以来，全球经济形势紧密相关。倒闭直接原因，是客户挤兑。
2020年下半年，美联储量化宽松持续进行，全球迎来了科技企业的融资热潮期。大量的现金和存款流入了硅谷银行。从2020年6月到2021年12月，一年半时间内，存款由760亿美元上升到超1900亿美元，增幅近2倍。
到了2022年，美联储快速加息，导致全球科技企业融资困难、股价下跌。“但研发还得继续，就只能持续消耗它们在SVB的存款。”一年中，SVB存款总额下降了160亿，大约占存款总额的10%，特别是活期无息存款由1260亿骤降至810亿。
截至2022年12月31日，硅谷银行拥有约2090亿美元资产，存款规模达1754亿美元，是硅谷本地存款最多的银行。
我们知道，商业银行实际上是一家经营“钱”的企业，虽然客户存款很多是无息存款，但是银行要想赚钱，就得把存进来的钱再投资出去，比如贷款，或其它资产。而美联储加息时期，很多企业不要存款，而硅谷银行的悲剧就在于，它就把一半以上的存款买了各种证券，包括美国国债和机构担保债券。
而债券有一个特点，当利率下降的时候，债券价格上涨，利率上升的时候，债券价格下跌。而在过去一年，美联储的利率一下子涨了425个基点，把联邦基金利率的目标区间上调至4.50%至4.75%之间。这是该央行自上世纪80年代以来最激进的加息。
也就是说，当初硅谷银行在利息很低的时候买入的债券，从账面来说，价格一下子跌了很低。
当然，这么多债券，如果到期支付，也不存在问题，但是，硅谷银行流动性出了问题，只有7%的现金，很多公司还在不断取款。于是，它不得不变卖手头上高达210亿美元的债券，导致18亿美元的亏损。
但是，这其实不算个事儿，因为这家银行这时手里有300多亿美元的现金，净资产也有160亿美元。所以，它也觉得自己没事儿。
这家公司的CEO也认为没有问题。结果，他在上周四的时候，计划增资22.5亿美元，弥补亏损的部分，但是这样以来，就把银行的问题暴露在阳光下了。于是，硅谷的那些大佬，包括Peter Thiel等，出来呼吁他们旗下的基金投资的高科技公司，赶紧把资金转走。
所以，一天时间，现金就被转走420亿美元，然后恐慌进一步蔓延，最后硅谷银行不得不关门。
周五，美国联邦存款保险公司（FDIC）接管了该银行的存款，随后美联储和美国财政部多次召开了紧急会议，研究解决问题。
一开始，按照存款保障计划，美国联邦政府，只会提供25万美元的最高承保额，而硅谷银行大批储户存款额高于这一数字。但是，对和硅谷银行类似银行倒闭的恐慌，已经席卷了全美。很多区域性小银行的股票大跌。
周日，纽约监管机构宣布接管了地区银行“标志”银行（Signature Bank）。这家银行是加密货币公司的主要银行之一。截至2022年12月31日，总资产约1103.6亿美元，存款总额约885.9亿美元。根据《华尔街日报》报导，以资产计，这是美国史上第三大银行倒闭案。
所以，周日（3月12日），美国财政部、美联储和美国联邦存款保险公司，联合宣布，硅谷银行和标志银行被列为系统性金融风险，被联邦接管，为此，这两家银行的储户，将在周一获得他们所有的存款。
不过，财政部长耶伦强调，美国政府正在研讨救援策略，但不考虑进行纾困措施。也就是说，只保护储户，不保护银行股东。而对破产银行，最佳的解决方案，就是并购，为它们找好买家。
美联储还表示，将成立一个新的“银行定期融资项目”（Bank Term Funding Program），向那些用美国国债、机构担保证券等作为抵押品的银行，提供最长一年的贷款。以确保这些银行“有能力满足所有储户的取款需求”。
最新消息，HSBC汇丰银行今天公布，将以1英镑的代价收购硅谷银行的英国分行（SVB UK）。1英镑，按当天的汇率，约合8.36人民币。
英国财长还说，硅谷银行倒闭不是系统性问题：它资本充足，我们已经果断解决了它，客户将获得他们的存款。


拜登要追查责任人 谁是危机始作俑者？
那么，美国这一次会不会发生雷曼时刻，导致2008年那样的金融危机呢？
答案是：不会。
第一，因为我们刚刚说了，硅谷银行的问题是流动性问题，它的资产本身没有根本性问题。
第二，上一次的金融危机爆发的主要原因，是美国的银行放出大量的低质量贷款，特别是房地产的次级贷，而从那以后，美国的银行资产质量高了很多，特别是那些被严格监管的大型银行，包括Chase、美国银行和富国银行等。
但是，美联储一年来的持续加息，依然可能会让很多小银行和其它公司爆雷。因此，华尔街依然正在盯着看，谁是下一个硅谷银行。
同时，因为倒闭的直接原因是美联储加息，所以，外界也关注美联储会周三不会再次加息，或者降低幅度。今天（13日），投资银行高盛说美联储可能取消加息，但是其它银行基本都认为，美联储不会停止加息步伐，只是幅度大概率会是25个基点，而不是之前预测的50个基点。
今天上午，美国总统拜登在两家银行倒闭之后首次发声，他重复了美联储和财政部那份联合声明，说联邦政府将保证银行的储户能够使用他们的资金。还说，美国的银行系统是安全的。
拜登还呼吁，美国国会应该通过立法，对银行“加强监管”，以避免类似的倒闭再次发生。
传统上，美国民主党强调加强监管，而共和党则强调市场化。2018年，在共和党为主的议员推动下，美国国会通过了立法，解除小型银行在2008年金融危机后，制定的一些最繁琐的规则。其中，资产的关键监管门槛，从早先的500亿美元提高到2500亿美元，从而减少了受美联储加强监管的银行数量。
而这一次倒闭的两家银行，恰恰是当时立法放松监管的对象。所以，预计，针对立法问题，可能会掀起新的党派斗争。
拜登还说，要追究银行倒闭责任人的责任。
其中，值得注意的是，在硅谷银行披露大规模亏损不到两周前，银行首席执行官Greg Becker根据一项交易计划卖出了360万美元公司股票，约合人民币2486万元。
这里面，是不是有一些内部人操作的黑幕呢？值得关注。目前，投资人也呼吁美国政府介入调查。
另外，硅谷银行的资产错配，和对美联储加息的预测是有极大关系的。2021年，在美国通胀风险已经很明显的清晰，财政部长和前美联储主席耶伦、现在的美联储主席鲍威尔，都先后表示，美国不存在通胀。这误导了很多机构。
我之前讲过，拜登的两大政策，也是导致美联储不得不加息的原因：持续大撒币刺激经济，以及极端气候政策——包括停止美国加拿大之间的输油管线和对化石能源的打击，这都是推高通货膨胀的元凶。
所以，拜登政府执政之后，通货膨胀率就层层上涨。
大家可以看美国最近几年的CPI，拜登接任之前，美国维持在1.5%，只有在拜登继任之后，才大规模上涨。然而，一方面，拜登和耶伦等人都坚持认为不会出现严重通货膨胀，或者只是临时性的，另一方面，在通货膨胀已经飙高之后，又甩锅川普（特朗普）和普京发动俄乌战争。
但是，早在2022年2月之前，美国的通货膨胀率已经超过了7%。
现在，面对这种情况，在下令追责的时候，不知道拜登又会把锅甩给谁呢？不过，美国的一些资深投资人，包括著名推特@Zerohedge（零对冲），就把矛头对准了鲍威尔和耶伦等人，说鲍威尔应该立即辞职！
好了，从一个银行的倒闭，我们又谈到了美国的经济和政治。接下去，这一切又将如何演变呢？让我们继续观察。
我们今天就谈到这里，请大家订阅《秦鹏观察》，让我们透过现象看本质，也一起站在政治、经济和历史高度，观察国际和中国重大事件。谢谢，我们明天见。