圈钱市决定了投资者亏损的命运

黑眼睛1989

转发(2)   评论 07月02日 05:31
  

    近日，证监会网站全文刊发了郭树清主席在第一届基金业年会暨基金业协会成立大会上的讲话。在讲话中，郭树清将个人投资者亏损的原因归结为两点。一是个人投资者往往喜欢频繁买卖，支付了大量的市场交易成本。二是个人投资者常常倾向于高买低卖，市场热的时候容易跟进，市场冷的时候又急于退出，这样就把账面亏损很快转化成了实际亏损。一些个人投资者还热衷于炒新、炒小、炒差，那就更容易导致损失。

    郭树清主席提到的这两条，确实是导致部分投资者投资亏损的比较常见的原因。但这也只是表面上的原因，而从本质上来说，投资者从进入股市那一刻起，就注定了投资亏损的命运，中国股市定位所决定的圈钱市特征，决定了广大投资者是难逃亏损命运的。

    中国股市的定位是为融资服务的。重视融资而轻视回报，企业上市就是为了圈钱。这种圈钱市本身就决定了投资者是不可能有投资回报的。根据《经济参考报》2011年9月19日刊登的一篇题为《圈钱 圈钱 还是圈钱》的文章报道，1990年至2011年9月，国内A股累计融资4.3万亿元。而1990年末到2010年末，A股累计完成现金分红总额约1.8万亿元。由于公众投资者在上市公司的持股比例不超过30%，这也意味着公众投资者所分享的红利最高不过0.54万亿元。而这0.54万亿元显然不够支付各项税费的。据统计，截至2011年底，投资者累计缴纳印花税6900亿元，各种交易费用6200亿元。因此，从总体上看，投资者的亏损是注定的。

    而且正因为股市是为融资服务的，所以在有些时候，管理层还会为了融资的需要而不顾及股市的低迷，从而导致股市重心的进一步下移，这也会加剧投资者的投资亏损。如最近，股市原本就跌跌不休，但管理层仍然强推大盘股中信重工的发行，导致股市加速下跌。投资者的损失也将因此而增加。

    除了圈钱市从根本上决定投资者亏损的命运之外，中国股市的不规范，各种违法违规行为的盛行也是导致投资者亏损的重要因素。比如各种内幕交易，价格操纵行为，成为投资者投资的一个个陷阱，投资者稍有不慎，就有可能误入圈套，成为受害者。郭树清主席提到的“个人投资者常常倾向于高买低卖”，这其中就不排除内幕交易与价格操纵行为。实际上，正是管理层对内幕交易与价格操纵行为的打击不力，纵容了这种损害投资者利益行为的发生。

    所以要解决投资者亏损的问题，除了投资者本身要树立正确的投资理念，掌握正确的投资方法之外，中国股市还必须改变为融资服务的定位，重视股票的投资功能，使股市从圈钱市向投资市转变。与此同时，要严厉打击内幕交易与价格操纵等违法违规行为，给投资者赢造一个公开、公平、公正的投资环境。