养老金账户会亏空吗？

黑眼睛1989

作者：刘植荣


中国银行首席经济学家曹远征等撰写的研究报告《化解国家资产负债中长期风险》中预测：“到2013年中国养老金的缺口将达到18.3万亿。”中国银行研究员廖淑萍在接受《经济参考报》采访时也表示：“在目前养老制度不变的情况下，往后的年份缺口逐年放大，到2033年养老金缺口将达到68.2万亿元。”中国顶尖的经济学家提出养老金会有这么大的缺口，这引起不少人的恐慌，人社部和一些研究机构据此积极呼吁延迟退休年龄。

据《21世纪经济报道》，中国人民大学中国社会保障研究中心副主任潘锦棠介绍：“曾有测算，延长退休年龄可以使我国养老金每年增加40亿、减支160亿元……多收5年，少付5年，这一进一出给国家减少了多少养老压力？”

那么，养老金缺口在2013年真有18万亿元吗？到2033年真有68万亿元吗？一定要延迟退休吗？

农村社会养老保险目前只在部分地区试点，2011年仅有8525万农村老人领取养老金，总额为588亿元，平均每人每月领养老金588亿÷0.8525亿÷12=57元。故此，本文不分析农村养老金账户。下文所有数据均指城镇数据，原始数据出自人社部和国家统计局。

2011年，养老保险征缴收入13956亿元，交费职工21565万人，平均每个职工交养老保险13956亿÷2.1565亿=6472元。同年，有6826万参保离退休人员领取养老金12765亿元，平均每人领取12765亿÷0.6826亿=18701元，收支结余13956-12765=1191亿元。

由此我们知道，抚养率（供养一个领养老金的人所需交养老保险的人数）为18701÷6472=2.9。抚养率为2.9就能做到收支平衡，大于2.9则有结余，小于2.9就会出现亏空。

从能获得数据的1992年至今，抚养率一直高于2.9。但在2004年以前，由于养老保险制度处于建立初期的调整阶段，很多退休老职工交养老保险的年限短，出现过几年亏空，但由于每年政府对养老基金进行财政补贴，每年的总收入仍大于养老金的总支出。从2004年开始，养老金本身的收支一直有结余，2004年结余83亿元，2011年结余1191亿元，平均每年结余增幅为（1191÷83）1/7-1=46.3%。

2002年有11128万企业职工参加养老保险，到2011年，参加养老保险的人数增加到21565万人，平均每年增幅为7.6%。这期间，领取养老金的离退休人员从3608万人增加到6826万人，平均每年增幅为7.3%。如果未来交养老保险的人数增幅一直高于领养老金的人数增幅，就意味着养老金每年都能做到收支结余。

但是，计划生育政策让中国人口结构发生了重大变化。下面，我们就分析这种变化对养老金账户的影响。

我们把16-60岁有劳动能力正在工作或希望工作的人口叫经济活动人口，也就是就业人口与失业人口之和。有的初中毕业就业，有的高中毕业就业，有的大学或研究生毕业就业。我们把开始就业的平均年龄设定为20岁，这样，19岁的人替代59岁的人就业，18岁的人替代58岁的人就业，依此类推，零岁的人替代40岁的人就业。如果前一队列替代人口数一直大于后一队列被替代人口数，就意味着新增交养老保险的人数大于新增领养老金的人数，这样就能做到每年养老金本身的收支结余。

根据2010年第六次人口普查资料，19-8岁的人口为9870万人，59-48岁的人口为9234万人，前一队列人数大于后一队列人数，这说明，到2022年每年新增就业人数都会大于新增退休人数。换句话说，在2022年前，每年养老金都能做到收支结余。

而7-0岁的人口为4920万人，47-40岁的人口为10170万人，平均每年替代缺口为（10170万-4920万）÷8=656万人。但是，城镇化让大量农业劳动力迁移到城镇，2009年城镇人口为64512万人，到2010年增加到66978万人。2010年人口自然增长率为4.79‰，2010年农村迁移到城镇的人口为66978-〔64512×（1+4.79‰）〕=2157万人，而这些人多数是经济活动人口，即使13年后城镇化速度放缓，每年从农村迁移到城镇的劳动力仍能弥补城镇劳动力空缺。所以，从2023年到2030年的抚养率会一直大于2.9，养老金不会出现缺口。

2010年零岁和1岁婴幼儿死亡率分别是3.82‰和1.11‰，2-34岁人口死亡率均未超过1‰，但从35岁开始死亡率快速上升，到75岁升至41.51‰。年龄别死亡率的这种变化规律会使交养老保险的人数增幅加大，使领养老保险的人数增幅减小。所以，如果把死亡率考虑进去，抚养率大于2.9的年限至少会延长至2033年。

2011年，养老金累计结存19497亿元，即使把这笔钱不进行别的投资，只是存银行，按3.5%的利率计算，到2033年账户余额为19497亿×（1+3.5%）22=41558亿元。如果按2011年标准政府每年财政补贴养老基金2272亿元，到2033年财政补贴本息累积额为〔2272×（1+3.5%）21〕×｛1-〔1÷（1+3.5%）〕22｝÷｛1-〔1÷（1+3.5%）〕｝=73451亿元。这样，2033年养老基金账户累计结存额为41558亿+73451亿=115009亿元。

本文没有考虑通胀和工资及养老金增长情况，由于这三者成正相关关系，不会对分析结果有大的影响。

通过论证我们得出结论：“到2013年养老金的缺口18.3万亿”、“到2033年养老金缺口将达到68.2万亿元”的观点是不正确的。相反，按目前养老制度及人口要素推算，到2033年，养老基金账户会有11万亿元的结余。所以说，以养老金亏空为由推迟退休年龄的观点是站不住脚的。（本文发《新金融观察》2012年7月23日第06版）