郎咸平：三驾马车无一能动 2010年中国经济的困境

Baldwin

[color="Black"]文章来源: 郎咸平博客

　　2009年是不平凡的一年，你们的感想也颇多吧？我以前不止一次的说过，中国的经济现在已经不是什么时候见底的问题了，而是见底之后怎么办？目前中国经济已经见底了，见底之后我们凭什么再次拉动经济复苏。

　　我从来不预言的，但是我不得不提醒大家，2010年的经济是不容乐观的。我之所以这么讲，都是有根据的。2010年的经济会发展吗？如果你经常看我的节目，你心里肯字有底的。中国经济发展的几架马车还有哪一辆能拉的起来？消费这一驾马车，我也不用说大家心里都清清楚楚的，老百姓哪敢消费！用什么去消费？这一架已经跑不动了。出口，讲出口就不得不讲奥巴马。这个家伙来这次来中国给我们带来了三个“礼物”，当然肯定不是好东西。他给我们带来的是贸易大战、汇率大战和成本大战。他所带来的每一个礼物我们都是可以看到的。这三个大战之后，那么我们的出口马车还能跑多远，这个问题给大家思考。现在还有一架马车拉着中国经济向前走，那就基础建设。告诉你，世界上没有哪一个国家能靠持续的投资基础建设发展成为经济强国的。在其它两架马车跑不动的前得下，靠基础建设把经济拉动起来，是昙花一现的。?

　　更惨的是经济不发展的情况下，还有通货膨胀！一说通货膨胀我就很生气，我们国内的一些学者，说起话来从来不考虑的，他们居然说我们目前没有通货膨胀，相信大家都听到过类似的言论吧。看看你身边的东西，除了工资其它的都涨了，是吧。你们的水费涨了吧，你们的燃气涨了吧，你们炒菜的油涨了吧，就连你们早已经买不起的房子还是涨了吧，美国利用他们的“低炭美元”，还要收你们的呼吸税。你认为这种现象明年会得到改变吗，如果你认为会，请你告诉我理由，我要跟你学习一下，因为以我郎咸平教授的本事目前我看不出明年会得到改变！呵呵。。。

　　还有一个最要命的。大家想想，出口这一架马车跑不动，国内消费拉不动、再加上奥巴马同志发动三大战役，前景很惨淡的。在这种情况之下，我们把大量的资源集中起来进行基础建设，在西部建起了公路，这些公路建起来又没有车跑，形成产能过剩，当然这只是一个例子。你想想，把资源集中起来搞基础建设，而搞基础建设的基本上都是国企，这些国企一方面占据了资源又一方面占据了资金，那么我们的中小企业没有从中得到好处。在这样的情况下他们会干什么？首先是他们不会投资实体经济了，因为投资之后得不到资金的支持，又得不到好的项目，所以他们不会犯傻的。放在银行又有通货膨胀，没有办法了，只有炒楼炒股、买高档消费品。国家政策倾向楼市，他们就炒楼。国家政策倾向股市，他们就炒股。这种现象从今年暴涨的楼市可见一斑，尤其是那些中小企业密集倒闭的地区，其楼价的涨幅更是惊人。投资楼市即不要付太多工人的工资，又不用那么累。这些企业家还就真那么做了，这样一来的结果就是使得解决中国70%以上就业的民营经济所雇佣人员工大幅减少，老百姓一失业，就更不敢花钱了，老百姓的消费提高不起来，那中国的第一架马车还是跑不动。而奥巴马同志的三大战役也只是才开始，所以这种恶性循环的结果就使得投资环境进一步恶化，然后又回过头来制造资产泡沫。

　　我真心希望中国能在这次全球性的危机中能够安然度过，但我们更要清醒地看到我们现在存在的问题，无视问题的存在并不意味着问题的不存在。

　　当然我希望我的预言是错的，真的，如果我错了，最起码大家的日子就会好过一些。还是让我们一起努力，争取过一个踏踏实实的2010年！

newslady

纽约时报报导，当全世界看好中国经济前景时，因最早预测安隆公司（Enron）等知名公司倒闭而声名大噪的空头大师查诺斯（James
S. Chanos），日前再度预言，中国经济将面临崩溃。

中国保八 疑数据造假

查诺斯最近接受美国ＣＮＢＣ访问时警告，中国高度刺激的经济将面临崩溃，而非多数经济学家预测的持续荣景，尤其是中国飙涨的房地产部门，是由涌入的投机性资金所推升，看起来像是杜拜危机的一千倍或更糟，他甚至怀疑中国伪造数据，好使经济成长率超过八％。

信用过度 中国最严重

查诺斯指出："泡沫可经由信用过度来辨识，而非过度估值，世界上还没有比中国更严重的信用过度。"他计划在本月下旬于牛津大学的演讲中，进一步阐述他的观点。

查诺斯掌管的避险基金Kynikos
Associates，资产规模达六十亿美元，他并非唯一看衰中国的人，却是名气最响亮的一个。

多数经济学家和政府预估，中国五千八百六十亿美元振兴经济方案所带动的成长动能，今年将持续下去，有助于提振出口和消费。

但查诺斯和其它看衰中国的人发现，有愈来愈多证据显示，中国的振兴方案和银行业大肆放款，创造了很多人为需求，可能导致银行业面临新一波坏帐风险。

但也有人批评查诺斯对中国所知相当有限，同事也坦承，他是从去年夏天开始研究中国经济，还透过电子邮件寻求专家意见。

qian-yuan

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笔者曾经撰文指出，中国的消费数据被人为低估，由于住房、教育、医疗等方面的数据统计不够准确，存在极大的低估。

现在我要进一步指出，中国人如果真的寅吃卯粮大消费，中国以投资为主导的经济就要崩溃。换句话说，没有国人勒紧裤腰带储蓄，中国的高投资率与大规模的基建成果将成为空中楼阁。

中国投资率高有两方面原因，一是工业化初期需要大规模的要素投入，二是政府主导的经济有提高投资率进而提高GDP的偏好。

张军先生业已撰文指出，我国的投资支出数据有被高估的现象，大部分人在固定资产投资完成额等同于固定资产形成额。并且，在投资支出的数据中混杂了不断得到开发和交易的土地的价值。土地价值越高，固定资产形成额也就越高。但是，按照惯例，土地的交易价值不应该被包括在GDP的统计中，这是因为用于土地征用和交易的费用并不形成社会的固定资产。张军先生所言正确，要进一步指出，固定资产形成额即使被高估，也不能否认我国属于投资主导型经济这一现实，去除高估的部分，我国投资率依然偏高。

1978年以来，中国投资率保持了较高水平。尤其是1993年以后，中国投资率出现了明显加快上升的趋势，至2007年更高达45%以上，平均在30%到40%左右。

任何一个工业化国家基础建设关键时期，均维持着较高的投资率。以日本为例，从1966年至1973年间，日本经济增长率从10.5%、10.4%、12.5%、12.1%9.5%、4.3%、8.5%、7.9%，而投资率分别为27.6%、29.4%、31.4%、33.2%、35.4%、35.8%、37.4%，以石油危机为界，从1974年开始，日本经济增长率陡降，而投资率居高不下。也就是说，在基础建设时期，40%左右的投资率是可以接受的。

此后日本的投资效率值得怀疑，政府主导的投资效率节节下降，甚至在偏远的地区修建起大量华而不实的娱乐设施与高速轨道交通，又无法应对日元升值压力的冲击。日本在应该放弃投资主导的模式之时，却依然执迷不误，坚持高投资政策导致不可收拾的失速下滑。

在赵岩女士所写的专栏中，曾经提及日本西南部一个人口不足7万的偏僻渔村——滨田（Hamada），欧美媒体对这个小地方的报导屡见不鲜。因为日本“失落的十年”中，这个渔村耗资70亿日元修建了一座宏伟的跨海大桥，至今车流罕至，当地居民的评价是“可以练习蹦极”。日本政府开出了慷慨的财政刺激药方，超过6万亿美元的基础设施建设是其中主力。滨田在那段时间获得的不止一座大桥，它还兴建起一条高速路、一所大学、一座监狱、一个儿童艺术博物馆、一个滨田太阳村运动中心、一个亮丽的红色的游客中心、一座滑雪场和一个白头鲸鱼海洋馆。

结果是令人伤心的，日本的失落期不见尽头，由于储蓄率下降，过高的投资率意味着政府的高负债。2009年12月，日本政府通过2010财政年度预算案，预算和发债规模均创历史新高，新发国债额自第二次世界大战结束以来首超同期税收。日本财务省预计，到2010财年末，日本中央和地方政府累计债务余额将相当于同一财年国内生产总值的181%，负债率高居发达国家之首。平摊到人头，每个日本人背负约7万美元债务。

投资率是否高企并不值得太多关注，应该关注的是另外两个问题：一是投资效率如何，是否都进入了日本海市蜃楼般的滨田小镇？二是高投资是否在资金上寅吃卯粮，让公共财政背上沉重的债务，断送了经济发展的未来？

相比而言，中国的帐面数据尚属乐观，2009年赤字率预计略超3%，债务已经在增长——今年的中央财政国债余额限额逾6万亿元，中央国债相当于GDP的20%，相比2003年已经增长了200%，很多隐性债务还会在未来两三年内以银行呆坏账的形式体现。但不论如何，我们应该感谢足够的储蓄，是这些储蓄让中国的基建得以大规模推进，是这些储蓄使中国可以抵挡住金融危机的冲击。还是这些储蓄，使中国可以承受住资产价格的高估，为国有企业的改革买单。如果储蓄率下降，银行与大企业是撑不下去的。

储蓄减去投资等于经常项目顺差。一旦中国人开始降低储蓄，大肆消费，出现经常项目逆差。这对一个进入工业化时代的发展中国家意味着什么？经济下降、动荡和不安。我们应该关注的是政府与国企的投资效率，不能让他们挥霍了资金进行低效的经营。

一方面享受着储蓄的好处，通过压低利率与通胀获取资金，另一方面却抱怨投资者不会消费。有强盗逻辑之嫌。

Daphane

Post by 未註冊
唉~~~~凶多吉少

我想也是!!:sigh: