一个金融倒爷的故事：一段对话暗藏种种潜规则的玄机

preston

来源：凯迪论坛

再次见到老王，是在北京一个业内投融资峰会上。老王笑容满面，春风得意的样子，让人很难想象前 几年他炒股失利的窘境。我接过老王递过来的名片，一看，某某基金合伙人。老王顺手还给我一本公司简 介，初略看了一下，管理资产已经超过二十亿了!

以下内容记录的是我和老王的对白。(如有雷同，纯属巧合)

我：老王，看样子发财了啊?炒股赚啦?

王：兄弟，还炒什么股!那是吊丝!实不相瞒，哥做了好几单银行理财产品。

我：几单理财产品加起来就超过二十亿?什么样的理财产品啊?

王：这事儿不能说得太细。我做的是地方融资平台，就是常称的政信合作类产品，对外面我们称固定 收益信托呢。你想想看，一个地方政府融资，怎么着至少也是5个亿吧!随便做几单，这规模不就上去 了?

我：那你怎么赚钱的?

王：我给当投资顾问呗。 现在哪个地方政府不想搞GDP，哪个领导不想出政绩?修路、修桥、城镇 化，没钱啥也干不成。你只要能帮他们搞定钱，收个中间费，理所应当吧。像我这样的，也收得不多，业 内规矩1%。

我：1%?那20个亿就是2000万啊!

王：所以别看收得少，但它基数大。我打算明年做到100个亿。

我：有这么多项目吗?

王：江浙沪，那么多地级市、百强县。前段时间我跑了一下江苏，就有十个市的领导跟我说，他们要 融资呐。

我：那么多钱，从哪儿找啊?

王：刚才不是说了吗?银行理财产品。地方政府融资成本10%，我抽1%，给银行1%，做一个8%收益 率的理财产品卖给老百姓，他们还不抢疯了?我们现在根本不担心找不到钱。要知道，现在只要银行柜台 一推出5%以上收益率的理财产品，立即就被抢光呢!有时候没有内部关系根本抢不到!

我：那为啥你不多收点钱，给客户5%不就足够了吗?

王：兄弟是聪明人。业内也有这么干的，但哥可是业界良心。

我：你们这个干，不担心这理财产品违约吗?

王：怎么会违约呢?地方政府融资，哪个不是财政出担保?只要还有税收，还能卖地，就不担心他还 不上钱。而且，有的项目我们是要地方政府用土地做抵押的，打五折，房价能跌一半吗?

我：房价会跌多少不知道，但我上次看审计署报告，说地方政府性债务余额有10万亿了。第一财经也 说，现在地方政府每年光债务利息就要支付2万亿。这么多量，恐怕也不容易还。万一有流动性风险，卖 地一时半会儿也卖不出去。市场上全是卖家，到时候就全完了。

王：至少这几年没问题。我们只管雁过拔毛，哪管他几年后违约。就算是违约了，也是银行、政府的 责任。中央政府肯定不会不管。发货币，不就是为了流动性宽裕点?房产调控，不就是防止地卖不出去 吗?不过兄弟你说得对。最近我也有些忧虑，一是项目虽然多，但好项目少，好多项目现在既没有土地抵 押，也没有预算安排，

心里没底。二是463号文出来后，大银行也不敢随便和地方政府融资平台合作了， 管得严。

我：那你们怎么办?

王：有的同行，都到县里面找项目去了。现在据说，有的乡镇都敢搞平台。找不到钱，就找农商行和 信用社。农村金融机构拿着农民的钱借出去，但农民哪有识别风险的能力?万一出事，都去找银行，一挤 兑，迟早得爆。

我：要真这样，理财产品还真不能买了?

王：也不是不能买，只要你别运气不好接到最后一棒。现在这些产品，都是新债还旧债，就等哪天还 不下去。再说了，理财产品大面积违约，那些靠影子银行融资的房地产开发商怎么办?开发商资金链断 了，房价一跌，那就是全社会系统性风险，谁都跑不掉。

我：还是你开心。到时候你肯定赚完钱走了吧?

王：那可不。我已经在美国买了房，最近老婆孩子也办了移民。你没听人说吗，在这个历史背景下， 如果你不在其中，那么它就是泡沫;如果你在其中，那么它就是牛市。对我，这是个大牛市，这才是实实 在在的中国梦。

和老王聊完之后，我陷入了深深的沉思。到底什么是中国梦，我毫无头绪。但我隐约觉得，这将是一场王的盛宴。